恒大加入万科股权之争 存四大疑问

【看中国2016年08月08日讯】受恒大购入股票消息刺激，万科A股价4日和5日连续上涨。目前，许家印主掌的恒大成为排名仅次于宝能系、华润和安邦的大股东。外界关注，恒大加入万科股权争夺战，背后至少有四大疑问。 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

一、许家印早就想买万科？ 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

业内分析，许家印对万科垂涎已久，只是一直找不到一个合适的理由和时机。据相关媒体报道，恒大曾与宝能商谈过万科股权转让，只是宝能系不甘心放弃万科这块肥肉，最后恒大和宝能不欢而散。

有接近华润的人士透露，在今年3月份的中共政协会议上，许家印和傅育宁是邻座，许曾提出要以20元/股的价格收购其持有的万科股票，但傅育宁当时未点头。

在复牌后，万科A股价连续大跌之后，恒大或认为增持的合适时机已经到来。

二、恒大买万科的钱哪里来？

对恒大的狂买万科股票，英大证券首席经济学家李大霄发微博评论称，“一个真正的巨鳄出现了，而且还不用杠杆。”

恒大与宝能相比，不是依靠杠杆来收购，而主要是自由资金和银行贷款等，可能引发的风险要比宝能小。

按照恒大2015年的年报数据，截至2015年底，恒大持有的现金及现金等价物为1640.2亿元（人民币，下同）。这一数字今年以来还在扩大。2015年8月3日，恒大宣布，今年1月至7月公司累计合约销售金额1847.9亿元。

同时恒大还善于来钱，连续三年拿净利润的一半来分红。恒大有强大的政商关系、融资能力也比较强悍。因此，91亿元收购万科的股票，对于许家印来说根本不算什么。

三、许家印是姚振华请来的救兵吗？

恒大入局，虽说目前阵营不明，但万科A连日上涨，宝能系成为直接受益者。

据万科此前在举报信中提供的数据，宝能系九个资管计划的平仓股价约在12.25─17.65元之间。自从7月4日复牌之后，万科A的股价就一直下跌，在13个交易日内累计跌幅高达30.09%。7月20日，万科A更是在盘中创出了16.74元/股的复牌以来最低价。

随后，万科A股价一直在17元附近震荡徘徊，对于宝能系而言，确实承受着巨大的爆仓风险。

如今，恒大的高调增持导致万科A股价大涨，直接缓解了宝能系的压力，不仅让宝能系旗下的资管计划集中爆仓的风险大大降低，并且浮盈还有所回升。估计宝能系掌门人姚振华也要偷着乐了。

四、万科和恒大会合并吗？

对于恒大掌门人许家印来说，实现恒大的长久发展，超越万科成为行业老大，是其长期以来的野心和目标。许家印曾放出豪言，到2020年恒大的目标是总资产超3万亿，房地产年销售规模超6000亿。

有分析称，许家印投资万科绝不是为了股票分红那点蝇头小利，或许会继续吸纳和接手万科股票，最终目的是入主万科董事会。恒大怎么说也是有房企背景的，比宝能更懂操盘楼市。

公开资料显示，恒大在一二线城市的开发能力较弱，而万科管理团队实力强大，可以形成互补。恒大在三四线城市项目较多，而万科在三四线城市拿地不多，有一定的资源共享。如果万科和恒大真能达成深度合作，一家销售逼近万亿的超级房企将会诞生。

有分析人士撰文表示，宝万华之争的大戏远未落幕。又来了一个强悍无比的许家印。令人不太相信仅仅是财务投资，也许他在布局更大的棋局，更远的棋局。或者，他也是一个我们不清楚的大棋局的棋子。谁知道呢？下一出剧目是什么？下一个主角是谁？

责任编辑:辛荷

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