【东方纵横】第一次国营企业破产 政府不相助(组图)
超日太阳违约
【看中国2014年03月14日讯】超日太阳公司债券到期违约,也就是还不出钱来了,作为国营企业,政府不出手相助,任其破产这可是第一次。
这对国内的债券投资者是一个警钟,就在去年年初的时候,地方政府还给超日太阳提供了一笔金援,其他小型太阳面板制造商也得到了各自地方政府的津贴。
如今政府看着超日太阳自生自灭,由市场来决定企业的存亡。从一方面来看这是件好事,从今以后,企业的前途、股票价格的走向和风险,可以通过成熟的金融分析和市场理论实践来判断,这也是国内外经济学家和分析师乐于见到的现象。
但从另一方面来看,北京政府还没有到完全放手让市场调控经济的地步,投资者从现在开始必须猜测哪些国营企业能得到政府的支持,哪些得不到,政府支持哪家企业的标准又是什么?
是企业的规模?行业的竞争地位?还是跟政府官员的私人关系?如果是靠关系,又怎能搞的清楚背后错综复杂的关系,谁的关系最铁,等等等等。
投资市场最怕的不是风险,最怕的是不确定性,过去政府支持国营企业,尽管这是相当没有效率的手段,但至少是可预见的,如今这样的可预见性不复存在。
当初美国联邦政府对雷曼兄弟见死不救,但却出手帮助 AIG,这让投资市场难以捉摸,引入了极大的不可预见性,给金融危机雪上加霜。
为了度过金融危机,北京政府强力刺激信贷,增加了四万亿人民币的通货,其中有多少将是坏帐?除非从现在开始,北京有明确的政策,怎样区别对待不同的企业,什么样的企业会提供金援支持,什么样的企业任其破产,用市场手段调解产能过剩。本人并不抱多大的希望。
让超日太阳破产是一种进步,背后也将带来风险,当国营企业不再有国营的光环,投资者的态度和风险承受度将发生实质的变化。是否会引发2008年雷曼兄弟倒闭引发的金融危机?还有待观察。
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