2009年中国经济增长模式不可持续

情况似乎非同寻常。来自中国国家统计局的最近数据显示出中国去年称冠全球的经济增长的结构极不寻常。 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

受全球需求和世界贸易下滑的影响，2009年中国的出口20多年来首度全部下跌。国家统计局称，净出口对总体经济增长的拉动为-3.9%。自1993年以来，贸易首次拖累增长。 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

鉴于中国的最终GDP增长率为8.7%，意味着国内经济部分增长了12.6%，是自1993年以来消费和投资增长最快的一年。（1993年之前中国的经济规模较小、更不稳定，数据也不如近些年的数据可靠。）

该数据似乎能够解释为什么这么多人现在为中国的经济过热问题担忧：国内增长率大大高于约9%的近年平均水平。当然这也是政府为对抗外贸领域收缩而实施的巨大刺激计划的一种体现。

银行贷款和公共项目支出的激增把投资推到了几乎前所未有的高水平：国家统计局称资本形成对2009年中国经济增长的贡献率为92.3%，即8.7%的经济增长率中的8个百分点。最终消费的贡献为4.6个百分点。

上述数据仍然缺乏一些重要细节，需待以后公布。资本形成的数据包括投资和库存变化两个部分，但这次公布的没有这两项的细分数字。中国并不公布正式或可靠的库存数据，去年库存累积的确切数量一直被各界广泛讨论。另一个问题是最终消费的数据包括了政府和消费者的支出。由于政府消费去年明显增多，因此很难讲消费者的支出在2009年究竟增长了多少。

但是即便对于中国这样以靠投资驱动经济闻名于世的国家，去年其投资的增幅也是前所未有的，而且几乎肯定是不能持久。1998年中国为应对亚洲金融危机而实施的刺激计划仅使当年的投资增长了1.8%。

温家宝总理承认去年银行贷款的增幅大于政府所希望见到的，近几个月当局已采取一系列措施遏制过度放贷。

因此2010年的情况将大为不同。国家统计局局长马建堂在发布最终预测之前曾表示，2010年进出口对中国经济肯定是一个正拉动，不会再是负拉动。如果真能这样，随着中国经济形势的好转，官员将能够在允许投资增长速度放缓的同时又不使整体经济增长受到太大的影响。

来源:华尔街日报

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