黃金創新低，美元創新高，原油價格創新高。（圖片來源：TTstudio/Adobe Stock）
【看中國2019年4月30日訊】剛剛過去的一週裡，國際市場出現了幾個非常大的變化，黃金創新低，美元創新高，原油價格創新高。
尤其是國際油價，WTI原油創出了66.6美元的新高，不聲不響從去年底的42美元上漲到了66美元，漲了將近60%了。直接的原因是因為OPEC的一些產油國減少了產能的供應。目前根據測算，全球每天消耗1億桶原油，其中每100桶原油，中國需要用掉13桶。需求現在很平穩，問題都在供給側，供給側只要每天減少50萬桶供應，就會帶來7美元的價格上漲。可以看到，油價對供給的細微的變化都非常得敏感，甚至有分析師喊出100美元的原油價位，假如真的如此，那麼這對經濟會有很大的影響。國內現在豬肉價格上漲，已經把CPI帶起來了，那麼來自海外的輸入性通脹會出現嗎，是不是新一輪的大宗商品週期上漲又要來了呢？
上一次，國際原油突破100美元，那還要追憶到2012年前後。當時包括原油和銅在內的大宗商品價格瘋漲，其中主要原因就是中國經濟在2008年後有較大規模的投資和復甦，拉動了全球的商品需求。業內一直有一句調侃：中國人買什麼什麼漲，賣什麼什麼跌。因為中國當年大量的工業生產、新增汽車、房地產投資的需求，支撐了全球的大宗商品價格。
但是需求只是其中的一個因素，還有另一個重要因素。當年以歐洲央行和美聯儲為首，向全球釋放了海量的貨幣，包括著名的美聯儲量化寬鬆政策。美聯儲拿著錢去市場裡買國債，它直接帶來兩個影響，其一，美聯儲的錢是自己印出來的，多餘的錢憑空進入到市場中流通；其二，美聯儲購買債券，會把債券價格推得很高，債券價格被推高，收益率就會降低。就好比理財產品吧，你花100元問銀行購買，期末銀行連本帶利給你104元，但是如果搶的人多了，現在你用103元去買，期末還是拿回來104元，那麼你的收益率就從4%下降為只有1%了。
當年美聯儲大量購債，就把市場利率，就是收益率給帶下來了，利率便宜了，更多的錢從金融機構被釋放出來，於是滾滾而來的貨幣洪流，推動了包括原油在內的大宗商品，到了一個不可思議的價位。
回顧了這段經歷，你就明白了，大宗商品（包括原油），基本是回不去當年100多美元的夢幻高價時代了。其一，全球經濟已經沒有誰還有這麼大的新增投資需求，真的用不掉這麼多油和銅了。
其二，美聯儲早就不開飛機撒美鈔了，甚至去年開始已經加息了，整個時代背景已經發生了巨大的本質性的變化。流行金曲唱得好，可是昨日真的恐怕很難重現了。
還有第三個原因，替代能源的發展，比如頁岩油，它的開採成本大概是40美元左右，按照目前的價格，一桶頁岩油就能有將近30美元的利潤。隨著油價的不斷上升，它會出現兩個非常有意思的現象，價格越貴，用的人會越小心，需求會越少；但是價格越貴，生產的人越賺錢，會刺激越來越多的新的生產者出現。這些因素都會對目前越來越高的價格帶來一些制衡。
責任編輯:辛荷
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