中國經濟更要命的通縮風險出現了(圖)
企業預期十分悲觀,現在通縮風險已經越來越大了。(圖片來源:tumsasedgars/Adobe stock)
【看中國2019年1月13日訊】中國國家統計局公布了12月的物價指數,中國12月CPI同比上漲1.9%,而環比持平。如果看2018年全年數據,CPI同比上漲2.1%,四年來首次破2。
從分類項數據看,還是食品價格帶動為主,這一個分類項就帶動CPI漲了0.72%,其中鮮果價格上漲9.4%,影響CPI上漲約0.16個百分點;鮮菜價格上漲4.2%,影響CPI上漲約0.10個百分點。還有居住類,主要是租房價格帶動CPI上漲,和醫療保健類,藥品價格上漲,對於CPI也有很大的拉升作用。
有人說年度CPI破2了,會不會有是通脹風險了,其實完全沒有這個擔心,目前看CPI,月度同比指標還是下降的趨勢,9月、10月是2.5%,11月是2.2%,12月是1.9%,不排除中國新年前反彈一下,但應該也不會很高,然後可能還是逐漸回落的走勢,總體看消費價格平穩回落,除了蔬菜水果,其他的價格都沒怎麼漲。不過確實要小心,過完年後,往往是租房的旺季,小心房租價格借個稅抵扣的題而發揮,在長租公寓的資本推動下而上漲,這個風險是存在的。這可能是我們非常不願意看到的一種CPI的上漲方式,因為會和工業生產背離。
說到工業生產,我們不得不提PPI,也就是工業品價格指數,2018年12月份,全國工業生產者出廠價格同比上漲0.9%,環比下降1.0%;工業生產者購進價格同比上漲1.6%,環比下降0.9%。全年工業生產者出廠價格比上年上漲3.5%。從PPI來看,全年的高點在6-7月份,然後就快速回落,它是我們經濟的領先指標,代表了企業端的需求,PPI大幅回落表明工業需求萎縮,幹什麼都不賺錢,那麼企業也就啥都不想幹。所以價格也就會越來越低。這其實就是我們說的通縮風險。
良性的物價應該是每年增長在3%以內,這樣有利於企業生產製造,調動企業生產的積極性,物價上漲代表市場供不應求,確保生產製造的產品盡量能夠賣的掉,而如果物價不斷收縮,那麼也就代表市場供過於求,生產再多也都是賣不掉的,所以企業當然也就不生產了,轉而清庫存,那麼在這個時間內,經濟增長就會停止,企業業績增長也會放緩。
所以,大家可能是被前幾年官媒的新聞洗腦了,談CPI色變,總覺得物價一漲,就是通脹了,但其實物價漲也要有個度,小漲怡情大漲傷身,合理的CPI增長是對經濟有利的,如果CPI太低,甚至物價收縮,那麼大家恐怕也就都失業了。雖然物價下跌了,但是收入沒了,這恐怕也不是大家希望看到的情況。就現在情況而言,PPI回落的速度有點快,企業預期十分悲觀,現在通縮風險已經越來越大了。
面對現在的情況,其實最要緊的還是刺激需求,供給都很好辦,關鍵是需求,只要有需求,生產製造分分鐘的事情,而需求是什麼?說白了就是老百姓有錢消費,願意改善生活,對未來預期良好,而企業覺得有利可圖,願意去做生意,現在中國能夠進行宏觀調控的手段,還有這麼幾個。
首先,降低整體社會融資成本,給企業提供盈利空間。
其次,結束去槓桿,轉而寬信用,通過政策性銀行,對企業進行定向貸款。扶持中小微企業發展。現在是想貸款的企業過不了審核,不想貸款的企業,銀行卻追著放錢。所以銀行這端,必須要有所突破。要知道他們只能錦上添花不會主動雪中送炭,這也導致了貨幣機制傳導不下去,所以必須降低信用門檻。激活大多數企業。
第三,繼續減稅降費,企業之所以不做生意,不貸款!就是因為無利可圖,所以必須想辦法降低他的成本,企業成本主要三塊,市場成本,三費成本還有稅費成本,三費成本可以通過上面的兩條,壓低利率降低財務成本,而稅費成本必須通過財政的降費減稅來完成。這塊降下去的就是利潤。至於市場成本就要看下面一條了。
第四,降低資產泡沫對實體經濟的衝擊,最主要的就是房租和房價,以及國家管控的能源品價格,房租如果上漲,僱員生活成本就會上漲,要求的工資就會提高,進而提高企業的成本,所以如今的經濟困局更多都與房租和房價有關,中國的工業對外之所以失去了廉價勞動力的成本優勢,說白了就是因為這塊引起的,工資不夠房租,他是無論如何不能再幹下去了。一個城市白領想買房,他就只能到收入更高的公司去就業。面對房價的壓迫,任何理想情懷都不值一提了。所以只要給高價,就能帶走人才,於是人才市場也就陷入了價格戰,再加上這幾年資本推動,讓很多企業壓力越來越大,不漲薪留不住人才,漲薪利潤就沒有了。
所以綜合來看,現在要想恢復經濟的活力,必須先應對通縮的壓力,而應對通縮就要先激活企業的活力,企業活了就業才能活,大家的收入提高了,消費才能起來,這個鏈條要想冷啟動,必須有人要率先讓利,央行和財政的在2019年都需要更積極一點。
責任編輯:辛荷
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