2026年5月22日，中国金融市场迎来一则震撼性消息。中国证监会会同工信部、公安部、中国人民银行等8个部门，联合发布《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》（以下简称《方案》），正式要求对境外机构在中国境内无牌经营的存量业务进行全面清理，并设定两年过渡期。在过渡期间，相关客户帐户仅允许单向卖出并转出资金，不得新增投资。
同日，中国证监会公布对富途控股（FUTU）、老虎证券（TIGR）及长桥证券的拟处罚决定，认定3家机构违反中国证券及基金相关法律法规，非法开展跨境投资业务，破坏市场秩序，合计罚没金额接近23亿元人民币。消息公布后，富途与老虎证券盘前股价一度暴跌超过30%，市场震动明显。这张巨额罚单与全面清退令，也标志着中国跨境网络券商长达10年的灰色业务空间正式走向终结。
所谓“违法经营”，核心问题其实很简单：这些平台长期为中国境内投资者提供美股交易服务。按照《证券法》第120条及《证券投资基金法》第97条规定，从事相关业务必须取得中国监管部门批准，而富途、老虎及其相关境内外实体均未获得此类牌照。此外，其APP向中国投资者推荐、销售境外公募基金的行为，也被认定属于“无证代销基金”。
然而，这场监管风暴并非突如其来，而是一场持续近10年的收网行动。
早在2016年7月，中国官方便首次对跨境网络券商业务发出风险提示，但当时仍停留在口头警示阶段。真正的转折点出现在2021年10月。当时，中国证监会首次明确表示此类业务“不符合相关法律法规”，完成了从风险提醒到正式定性的转变。时任中国人民银行金融稳定局局长孙天琦更公开指出：“跨境网络券商属于在境内无照驾驶，属非法金融活动。”
2022年12月30日，中国证监会再次将组织境内投资者参与境外证券交易的行为明确定性为“非法经营证券业务”，并提出“有效遏制增量、有序化解存量”的监管思路。
2023年5月，富途与老虎证券相继停止接受中国居民开户申请，并将相关APP从中国应用商店下架，开始所谓的“物理隔离”。不过，透过提交存量资产证明、境外工作证明等方式，中国居民仍可绕道开户。
2025年9月，美国券商盈透证券（IBKR）APP也从中国应用商店下架，境内散户新增开户渠道基本被完全封堵。
直到2026年5月，《方案》正式公告，监管目标由过去的“限制增量”升级为“强制清理存量”，标志着监管进入最后收网阶段。从整个时间线来看，这是一场有计划、有步骤、层层推进的系统性整治，而非一次突发性的行政打击。
责任编辑:宇真 来源:看中国
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