【视角】美中交火正酣,为何又挂免战牌?(组图)
美中双方12月1日在布宜诺斯艾利斯举行的G20晚宴上达成暂时休战90战的共识。
(图片来源:SAUL LOEB/AFP/Getty Images)
【看中国2018年12月8日讯】这是近几天来最醒目的新闻报道:美中贸易战“停火”90天。
在90天内,美中双方进行谈判,争取解决双方关切的问题。
要研究为什么会暂时休战,就不能不从经济层面考虑贸易战为什么会发动。
经济全球化就是美国进行产业输出的过程,对这一点所有人都没争议。由于美国是以消费拉动经济增长的经济体,当美国的制造业不断外迁之后,就有很大部分供给转移到了境外,自身的货物贸易逆差就会不断扩大(这是资本输出)。以往,美国通过两种方式实现资本回流,形成资本循环:第一,服务贸易顺差。美国在服务贸易方面一直都是顺差。第二,在美国政府债务率处于低位的时期,非美国家得到贸易顺差之后,所形成的资本持续返回美国投资于美国国债。这就让美国形成了完整的资本循环。
但次贷危机改变了一切。次贷危机之后,美联储进行了三次QE,这些资本有很大一部分输送到了国外。以中国为例,外汇储备在次贷危机之后快速上升(见下图)。这期间,非美国家形成的外汇储备中有很大一部分回到美国投资于美国国债,比如中国在2008年持有的美国国债约7500亿美元,2013年10月达到了1.3万亿。这背后的含义是什么哪?美国政府的负债率快速上升,几年的工夫就从次贷危机前的70%左右达到100%以上。
这是中国近年来的外汇储备变化(数据来源:中国央行)
那么,现在美国还可以通过贸易向世界输出资本吗?(非美国家继续扩大对美贸易顺差),显然是不能了,这会造成两个后果之一:第一,输出的资本继续回流美国,购买美国国债,美国政府有可能连利息都还不起,因为其债务率已经达到105%以上的高水平;第二,当美国政府连债务利息都还不起之后,自然就是债务危机,此时,非美国家所形成的美元资本就不会再回流美国、投资美国国债,美元就会快速贬值,形成美元危机。(后面还会提到美国的债务危机和美元危机)
所以,川普(特朗普)必须逆转制造业不断外流的势头,目的是逆转贸易逆差扩大化的趋势。
要让制造业回流,必需具备两个条件:第一,美国的能源必须实现自给自足(这个问题以前多次提到)。美国如果继续从中东等地购买原油应用于自身的制造业,包括军费开支在内的综合成本太高,会拖垮美国财政。所以,川普上任后签署的第一项行政令就是加快原油开采和管道铺设。有分析师预计,2019年美国可以实现能源的自给自足,美国的第一个目的实现了。第二,由于世界各国体制不同,经济竞争模式不同,需要设置贸易壁垒,给美国制造业建立竞争优势,至少是平等竞争。在这些目的实现之后,推动制造业回流,推动美国经济和财政收入加速增长,与关税收入一起,化解美国政府的债务压力。
所以,今年3月开始到11月为止,川普对世界各国不断勾扳机,推动以关税为核心的贸易战,核心目的是推动制造业回流。到这里,川普所有的逻辑都没问题,这确实是解决美国今天经济和债务问题的要点。
但最近两个多月开始,川普开始遇到了新问题:8、9、10三个月美国的失业率分别是3.7%、3.9%、3.7%。3.7%这个数字已经创出49年新低,劳动力市场开始紧缺。据法国《回声报》上月底报道,美国如今空岗位比失业者还多。据美国劳工部统计,这两项数据分别为700万和610万,这意味着有些岗位根本就招不到人。劳动力紧缺的另外一个标志是工薪增长率加速上行,10月,工薪增长率为3.1%,创下9年来的最快增速。此时,以企业主的视角来考虑问题,本土企业还敢继续投资吗?国外的制造业还敢回迁吗?答案是不能。因为有可能招不到足够的劳动力,工资加速上升也让它们无法进行投资回报的分析。所以,无论是本土企业还是海外企业,只能停止在美投资!这就是川普遇到的新问题。
既然制造业暂时无法回流,再继续打贸易战,还有意义吗?仅仅为了通过加征关税增加一点财政收入就没有太大意思了。与其如此,还不如暂时妥协,转向要求对手购买美国的能源、汽车和农产品等,继续推动美国经济增长(这会带来财政收入增长)。当企业产能利用率提高、利润率提高之后,就可以承受更高的工资增长率,就可以提高劳动参与率(劳动参与率提高,劳动者的总数才会增长),企业才可能继续投资,制造业也才可以继续回流。
这是暂时挂出免战牌的唯一原因,没有其它。
说了半天,未来的贸易战是打还是和?
当然还会打下去!美国的贸易逆差问题和国债问题不解决,美国作为一个帝国就会日落西山。这就决定关税大战会长期持续。但如果哪个国家不想打也可以,唯一办法是将自己的对美贸易顺差压缩至零(中日德英等国都一样,汽车关税在等着日德),这就要求非美国家增加购买美国商品,提高美国企业现有产能的利用率。一方面(压制逆差)抑制资本外流避免美元危机,另一方面又可以提高财政收入缓解债务危机。
可是,美元是国际储备货币,是其它货币发行的主要保证金(无论对非美的自由兑换货币和非自由兑换货币都一样),一旦某个国家与美国达成贸易平衡的协议、丧失了贸易顺差,货币贬值的压力就会山大,就必须加强对其它国家的出口(获取货币发行保证金),与其它国家的贸易战火就会熊熊燃起。最终,战火燃遍世界,这会在2019年到来。
美债不可持续就是那条“鲇鱼”,要求川普无论采取任何办法都必须解决贸易逆差问题,最终就会搅动世界!
责任编辑:宇真
短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
看完这篇文章您觉得
- 赖清德称台湾不会独立 预言曝中国将物归原主(图/视频)
- 起死回生妙手回春 中华医圣传奇的一生(图)
- 与道同游 逍遥自在 庄子养生悟道(组图)
- 金元足球崩坍声名狼藉 潮水退落北京一地鸡毛(组图)
- 龚家古厝的由来(组图)
- 亘古亘今 全世界出现的神秘巨兽(图)
- 刘晓庆拒绝中共高官潜规则就进了监狱(图)
- 孟晚舟出事 华为员工揭潜规则与任家秘史(图)
- 上海气氛诡异 陆媒曝江绵恒马仔杨雄街头落寞照(组图)
- 常万全也向他敬礼 港媒:习近平老保镖换了(组图)
- 重庆气氛肃杀 彻底查删薄王孙信息(图)
- 任正非玩弄女下属 第三任妻子比孟晚舟还年轻(图)
- 传华为“公主”结过四次婚 曾持至少7本护照(图)
- 中共三巨头消失于改革开放40年展览(图)
- 中共肺炎(又称武汉肺炎)
- 拜登
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 川普
- 特朗普
- 国安法
- 贸易战
- 习近平
- 华为
- 台铁
- 三峡大坝
- 新疆棉
- 长江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版国安法
- 汉光演习
- 国民党
- 退党
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 阎丽梦
- 金正恩
- 王岐山
- 赖清德
- 孟晚舟
- 关税
- 边境墙
- 彭斯
- 美国
- 贸易谈判
- 刘鹤
- 王沪宁
- 江泽民
- 崔永元
- 中南海
- 内幕
- 中共
- 反送中
- 贪官
- 情妇
- 腐败
- 反腐
- 打虎
- 官场
- 看中国
- 一国两制
- 法广
- 社交媒体
- 往事微痕
- 出卖国土
- FB
- 六四
- 朝鲜
- 加拿大
- 脱欧
- 央行
- 债务
- 杠杆
- 美元
- 货币
- 人民币
- 欧元
- 日元
- 港币
- 房地产
- 楼市
- 财政
- 财富
- 中产
- 海参崴
- 台湾
- 蔡英文
- 北京
- 刘强东
- 大妈
- 房价
- 疫苗
- 非洲猪瘟
- 大陆
- P2P
- 雾霾
- 基因编辑
- 防火墙
- 维权
- 709律师
- 上访
- 法轮功
- 网络审查
- 活摘器官
- 江东六十四屯
- 唐努乌梁海
- 长白山
- 白龙尾岛
- 江心坡
- SARS
- 新疆劳改营
- 言论自由
- 女主播
- 央视
- 华人
- 移民
- 华人
- 留学
- 海关
- 遣返
- 签证
- 回国
- 入籍
- 绿卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民国
- 桂军
- 抗战
- 孙中山
- 蒋介石
- 宋美龄
- 邓小平
- 林彪
- 刘少奇
- 中共
- 皇帝
- 诸葛亮
- 易经
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手机
- 预言
- 奇闻
- UFO
- 外星人
- 寿命
- 文革
- 养生
- 紫凤
- 贯明
- 李道真
- 轶飞
- 李云飞
- 云中君
- 辛思
- 夏闻
- 时代漫谈
- 沧海
- 东方纵横
- 唐柏桥
- 王尚一
- 江枫
- 黄清
- 李唐风
- 园丁
- 今涛拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中经研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 马新宇
- 马来启
- 紫君
- 秦山
- 陈破空
- 戴东尼
- 曹长青
- 邢仁涛
- 瑜正
- 简易
- 肖川
- 伍凡
- 顾言
- 归瑜
- 乙欣
- 陈泱潮
- 徐沛
- 大消息:北约抓获史上最大间谍!自由军团扩大战果(视频)
- 习噩梦频现;彭丽媛出行规格相当于副国级(视频)
- 中国取消对澳大利亚葡萄酒惩罚性关税
- 莫斯科恐袭:塔吉克拘捕9名嫌疑人(图)
- 如何从面相看一个人是不是德位相配?(图)