中国4地方政府将自行发债(图)
6月29日,上海浦东101层世界金融中心。上海、浙江、广东和深圳将发行债券,以解省市级政府债务违约的燃眉之急。(Getty Images)
【看中国记者刘林综合报导】10月20日,中国财政部宣布,将允许浙江、广东、上海和深圳作为试点,自行发行3年期和5年期债券。预计该项目将扩大至全国其它地方政府。这是中国17年来首次允许地方政府自行发债,以解省市级政府债务违约的燃眉之急。
债台高筑 地方政府需出路
今明两年,中国地方政府集中到期偿还的债务超过4.6万亿元。在距2011年结束仅有两个多月的时候,地方债开始试点,人们自然想到,这和避免地方政府倒债有关。
1994年,中国政府禁止了地方政府发行债券,自那以后,中国一直不允许地方政府自行发债或运行预算赤字。但大多数地方政府规避了这些限制,它们通过设立特殊目的公司来安排银行贷款和其它融资。在中国政府出台刺激方案应付2008年金融危机之后,上述操作的规模出现指数级增长。据业内人士估计,中国地方政府债务从2007年的约4万亿元人民币增长3倍多,达到2010年年底的14万亿元人民币,占当年国内生产总值(GDP)的35%左右。
同时,自去年以来,政府对房市的调控让地方土地财政问题浮出水面。北京科技大学教授赵晓在接受《国际财经时报》采访时表示:“过去地方政府的主要收入是靠土地财政来获得,房子不好卖了,土地也不那么好卖了,但中国的经济还要向前走,第三季度中国经济已经下滑,第四季度有可能进入到9%以下的增长。一方面房贷调控要继续,另一方面不能不给地方政府一个出路,房贷调控实际上是将地方财政卡死了,地方如果找不到其他经济来源,地方经济就会萎缩,接下来中国经济会更快的滑落。”
地方政府信用受考验
有评论认为,中国各级政府没有信用评级,政务不透明,此举可能为未来埋下更大隐患。
财经评论员叶檀早前就地方债问题发表的评论中说,一旦允许地方发债,地方政府的信用评级至关重要:它们的信用纪录、偿债能力、资产的变现能力、接受债券购买者的检验,很难想像债券购买者会为一项毫无产出的面子工程掏钱。
经济学家茅于轼也指出,这个举措的关键点在于谁来购买地方债券:“我们的政府是不太守信用的,而且利息率也不高,凭什么要买它的债券呢?这恐怕是主要问题。”
监管困难 资金效率堪忧
叶檀在接受《南方都市报》采访时表示,地方发债必须受到严格的约束。地方政府首先要做到财政或者项目公开,便于评级机构审慎评级,使市场投资者确知风险收益。
她还表示,发行地方债还需要地方政府实行公开透明的财政政策,地方财政预决算如何,甚至三公消费明细帐单,这样投资者才能对地方政府的债务偿还情况了如指掌,地方债的发行也必须建立在公开透明的公共财政的基准上。
独立经济学家谢国忠第一时间对凤凰网表示,因为发债筹来的钱不是通过市场手段分配,而是通过政府行政手段分配,因此资金使用效率不容乐观,并且在监管方面存在很大的困难和风险。
“如果允许地方政府自行发债按照市场规律来操作的话,对地方政府土地财政现状会是一种缓解。”他表示,“但中国的金融体系有它的政治体制特点,所以从长远来看,积极作用有限”。
来源:看中国
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