IPO何以没完没了(图)
尽管近期股市上救市的呼声不断,尤其是日前汇金增持四大行股票由“救市”演变成了“救发”之后,市场要求放缓或暂停新股发行节奏的呼声甚高,甚至10月25日的人民日报海外报也在《股市放量大涨 尚难断言反转》一文中借专家之口呼吁“放缓新股上市的步伐和节奏”,但A股市场的发行节奏却丝毫没有减缓的意思。根据安排,本周仍安排有阳光电源等6只股票发行。而且,从日前在厦门主办的2011年第四期券商保代培训会上传来的信息,IPO节奏不会调整,目前在审的IPO企业仅中小板、创业板就超过500家。
在股市低迷的情况下,在一些成熟的国外市场,发行人往往都会自动叫停IPO项目。如在香港市场,拟赴香港上市的国内公司三一重工与徐工机械等均相继推迟了IPO进程。唯有A股市场逆流而上,不仅在9月末推出了今年以来迄今为止最大的IPO项目中国水电的发行,而且还于10月18日毅然安排该公司股票上市。并且在最近一个时期还安排了陕煤股份、中交股份等超级大盘股的上会、过会。而在本周则直接安排了6只股票的发行,新股发行的脚步丝毫不见放缓。
为什么A股市场新股发行总是源源不断呢?这首先是与A股市场定位错误有直接关系。A股市场是一个为融资者服务的市场,只要新股能够发行得出去,哪怕中签率达到60%,哪怕投资者怨声载道,管理层一样都不会心慈手软。为了融资,管理层不怕牺牲投资者利益;为了最大化地实现资本市场的融资功能,管理层甘愿挨骂。
原因之二在于伪市场化发行。由于我国股市的不成熟,中国股市根本就缺少市场化的发行土壤。但管理层为了让发行人多圈钱,为了让更多的发行人发股圈钱,因此以市场化发行的名义弄出一个伪市场化发行制度出来,使新股发行沦为“三高”发行,新股发行市盈率甚至远远高于A股二级市场的市盈率。虽然在股市低迷的市况下,这种发行市盈率也不同程度上有所下降,但由于发行市盈率总体偏高,因此,发行人仍然乐意将新股发行出去。
原因之三在于新股发行与上市过程中的操纵行为。中国股市是一个不成熟的市场,各种违法违规行为盛行,监管部门对此睁一只眼,闭一只眼,甚至从制度上允许这种操纵行为的存在。比如,在询价环节,鼓励报高价,允许保荐机构推荐第七类询价机构(多为关系户)参与询价;比如对包装上市(也即造假上市)睁一只眼闭一只眼;比如,对保荐机构拔高发行人投资价值的行为不闻不问,放任其发生;比如,通过出台利好措施来“救发”,如用汇金增持来为中国水电“救发”;比如,对中国水电上市首日的股价操纵行为之类的违法违规行为,听之任之等等。
原因之四在于中国股市本身是一个投机市,尽管新股发行价格偏高使得新股没有投资价值,但不少投资者还是抱着投机的心态来参与。由于A股的开户数超过了1.6亿户,因此,只要其中很少的一部分投资者参与投机申购,发行人的新股就不愁发行不出去。这也正是导致新股发行源源不断的最直接原因。
来源:中国证券网
短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
看完这篇文章您觉得
- 【贯明专栏】台湾最美的海湾 人间仙境七星潭(视频)
- 水果皇后——草莓(组图)
- 战火无情 造化弄人 那一代人的离合沧桑(组图)
- 千年前的人类抵御矮人“他”化为恶龙(图)
- 龙年龙抬头地龙翻身 世界已现动荡不祥之兆(组图)
- 世界上最贵的歌 4句歌词火遍全球(组图)
- 外长杨洁篪访丹麦 国内看不到的场面(组图)
- 人转世轮回容貌会相似?(组图)
- 连娱乐也不自由了,翻墙吧!(图)
- 江泽民按帮规清理门户 陈良宇遭整肃内幕
- 世界媒体看中国:“四大文明古国”之一
- 利比亚金牌女主播被俘 立场转向
- 薄熙来怀念迫害彭德怀致死的疯狂岁月(图)
- 冥冥之中有定数 灭亡大事早由天定(图)
- 中共肺炎(又称武汉肺炎)
- 拜登
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 川普
- 特朗普
- 国安法
- 贸易战
- 习近平
- 华为
- 台铁
- 三峡大坝
- 新疆棉
- 长江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版国安法
- 汉光演习
- 国民党
- 退党
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 阎丽梦
- 金正恩
- 王岐山
- 赖清德
- 孟晚舟
- 关税
- 边境墙
- 彭斯
- 美国
- 贸易谈判
- 刘鹤
- 王沪宁
- 江泽民
- 崔永元
- 中南海
- 内幕
- 中共
- 反送中
- 贪官
- 情妇
- 腐败
- 反腐
- 打虎
- 官场
- 看中国
- 一国两制
- 法广
- 社交媒体
- 往事微痕
- 出卖国土
- FB
- 六四
- 朝鲜
- 加拿大
- 脱欧
- 央行
- 债务
- 杠杆
- 美元
- 货币
- 人民币
- 欧元
- 日元
- 港币
- 房地产
- 楼市
- 财政
- 财富
- 中产
- 海参崴
- 台湾
- 蔡英文
- 北京
- 刘强东
- 大妈
- 房价
- 疫苗
- 非洲猪瘟
- 大陆
- P2P
- 雾霾
- 基因编辑
- 防火墙
- 维权
- 709律师
- 上访
- 法轮功
- 网络审查
- 活摘器官
- 江东六十四屯
- 唐努乌梁海
- 长白山
- 白龙尾岛
- 江心坡
- SARS
- 新疆劳改营
- 言论自由
- 女主播
- 央视
- 华人
- 移民
- 华人
- 留学
- 海关
- 遣返
- 签证
- 回国
- 入籍
- 绿卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民国
- 桂军
- 抗战
- 孙中山
- 蒋介石
- 宋美龄
- 邓小平
- 林彪
- 刘少奇
- 中共
- 皇帝
- 诸葛亮
- 易经
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手机
- 预言
- 奇闻
- UFO
- 外星人
- 寿命
- 文革
- 养生
- 紫凤
- 贯明
- 李道真
- 轶飞
- 李云飞
- 云中君
- 辛思
- 夏闻
- 时代漫谈
- 沧海
- 东方纵横
- 唐柏桥
- 王尚一
- 江枫
- 黄清
- 李唐风
- 园丁
- 今涛拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中经研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 马新宇
- 马来启
- 紫君
- 秦山
- 陈破空
- 戴东尼
- 曹长青
- 邢仁涛
- 瑜正
- 简易
- 肖川
- 伍凡
- 顾言
- 归瑜
- 乙欣
- 陈泱潮
- 徐沛
- 三大迹象曝中南海备战忙 一场景让习近平胆寒(组图)
- 美首例粉红被判监 有力吓阻中共境外胁迫兼示范效应(图)
- 古代最杰出的长篇讽刺小说(图)
- 老话“喜不送伞 寿不送烟”小心送错礼(图)
- 胁迫拍AV卖器官 澳洲中国女留学生遭诈600万且拐至泰国(图)