谢国忠:负利率正把老实人逼成投机客
最近,大宗商品和贵金属经历了一轮大规模抛售,但这次波动不过是价格上行过程中的一次大规模调整。大宗商品、能源和贵金属市场的牛市还将继续。直到公众反对通胀的呼声迫使美联储改换策略,或者人们预期人民币贬值,而不是继续升值。
导致这轮抛售的,首先是一些交易机构提高了大宗商品和贵金属交易的保证金要求;市场面临的第二个压力来自于新兴国家逐渐加快的加息步伐。
尽管保证金要求的变化抑制了针对铜和白银的疯狂投机,黄金和石油这类商品的上行势头却仍将继续,通货膨胀的压力也会保持在高水平。这样的背景下,尽管有一些国家的央行加快了紧缩步骤,中国和美国却依然没有显示出任何纠正实际负利率的决心。
房地产价格的低迷和石油价格的上涨表明,美国经济又在面临下行风险。很多人认为,美国的房地产市场已经触底,但是市场的调整却只完成了一半—房产价格明显还有下降空间。美联储的大幅降息政策和首次购房赋税减免政策,确实让房产所有者看到了希望,但却没能从根本上扭转熊市。现在,数百万房主手握着市值为负的房产,他们根本没有坚持还贷的动力。美国的房地产市场正在走向第二轮崩溃。
油价上升也是对美国消费者征收的一项重税。而且,高油价也让美联储有所顾忌,在房产市场正走向崩溃的背景下,它还是不敢继续“放松”货币政策。假如油价下跌,美联储还能有一条“宽松”的理由。但今年内美联储还是更倾向于宽松。
中国的“紧缩”政策,无论以何种标准衡量,都不能算是坚决有力。M2,或者说广义货币16%的增长目标,至少还是比经济增长水平高出了60%。金融行业手中,已经管理着相当于GDP数额240%的资产,所以,他们已经没有多少继续消化新增热钱的能力。中国目前的紧缩政策还是在增加通胀压力,只不过速度比以前要慢一点。
“紧缩”意味着地方各级政府将面临巨大的财政压力。去年,地方政府的财政收入,有三分之二来自于房地产。紧缩政策造成了房地产行业的资金流紧张,而地方政府的财源也随之面临枯竭。因此,他们很可能会对中央政府施加政治压力,试图缓解房产行业的资金紧张。中央政府可能出于对恶性通胀的担心而继续目前的政策取向,但是它也没有能力迅速推行经济紧缩,到能够消除负利率的地步。
中美两国采取的政策立场,也限制了其他经济体紧缩政策的空间,因为那些国家和地区也无力承受本身货币过度升值。所以,他们在紧缩问题上总是行动迟缓,而且也总不会紧缩到消除负利率的地步。所有这些因素加在一起,造成的结果,就是全世界都将保持实际为负的利率。
实际负利率,正在把老实本分的储户和谨慎的投资者全都转化为投机客。货币贬值的风险意味着,以往拒绝投机的人现在哪怕仅仅是为了让资产保值,都不得不开始投机。但是这种疯狂为资金寻找出路的做法会造成泡沫,对短期利润的追求也会让人们更贪婪。负利率正在制造更过剩的流动性。
举例来讲,有人说Facebook的市值已经达到了800亿美元,在有些地区,它的股票就是以这种价格交易的。过剩的流动性成就了这样畸高的价格。在其他市场领域也不例外。但是这些人必须记住一句老话:持刀剑者,必死于刀剑之下。那些玩弄金钱和人们贪欲的政府和中央银行,早晚会受到惩罚。投机加快了货币生成造成通货膨胀的步伐,世界正在走向混乱,这很大程度上由通胀造成。
来源:环球企业家
短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
看完这篇文章您觉得
- 【贯明专栏】台湾最美的海湾 人间仙境七星潭(视频)
- 水果皇后——草莓(组图)
- 战火无情 造化弄人 那一代人的离合沧桑(组图)
- 千年前的人类抵御矮人“他”化为恶龙(图)
- 龙年龙抬头地龙翻身 世界已现动荡不祥之兆(组图)
- 世界上最贵的歌 4句歌词火遍全球(组图)
- 8964 勿忘22年前那群热血青年
- 【存中剑专栏】温家宝派系面临重大危机
- 胡锦涛下达全面控制社会的指令(图)
- 张柏芝为什么被陈冠希第二次出卖?(图)
- 微软CEO一句话放翻中国90%用户 太受不了 (图)
- 巧合?一美元纸币图案预示了2012
- 推特效应茉莉花开 内地人来港六四行(组图)
- 揭露全球九大“反华”网站
- 中共肺炎(又称武汉肺炎)
- 拜登
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 川普
- 特朗普
- 国安法
- 贸易战
- 习近平
- 华为
- 台铁
- 三峡大坝
- 新疆棉
- 长江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版国安法
- 汉光演习
- 国民党
- 退党
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 阎丽梦
- 金正恩
- 王岐山
- 赖清德
- 孟晚舟
- 关税
- 边境墙
- 彭斯
- 美国
- 贸易谈判
- 刘鹤
- 王沪宁
- 江泽民
- 崔永元
- 中南海
- 内幕
- 中共
- 反送中
- 贪官
- 情妇
- 腐败
- 反腐
- 打虎
- 官场
- 看中国
- 一国两制
- 法广
- 社交媒体
- 往事微痕
- 出卖国土
- FB
- 六四
- 朝鲜
- 加拿大
- 脱欧
- 央行
- 债务
- 杠杆
- 美元
- 货币
- 人民币
- 欧元
- 日元
- 港币
- 房地产
- 楼市
- 财政
- 财富
- 中产
- 海参崴
- 台湾
- 蔡英文
- 北京
- 刘强东
- 大妈
- 房价
- 疫苗
- 非洲猪瘟
- 大陆
- P2P
- 雾霾
- 基因编辑
- 防火墙
- 维权
- 709律师
- 上访
- 法轮功
- 网络审查
- 活摘器官
- 江东六十四屯
- 唐努乌梁海
- 长白山
- 白龙尾岛
- 江心坡
- SARS
- 新疆劳改营
- 言论自由
- 女主播
- 央视
- 华人
- 移民
- 华人
- 留学
- 海关
- 遣返
- 签证
- 回国
- 入籍
- 绿卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民国
- 桂军
- 抗战
- 孙中山
- 蒋介石
- 宋美龄
- 邓小平
- 林彪
- 刘少奇
- 中共
- 皇帝
- 诸葛亮
- 易经
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手机
- 预言
- 奇闻
- UFO
- 外星人
- 寿命
- 文革
- 养生
- 紫凤
- 贯明
- 李道真
- 轶飞
- 李云飞
- 云中君
- 辛思
- 夏闻
- 时代漫谈
- 沧海
- 东方纵横
- 唐柏桥
- 王尚一
- 江枫
- 黄清
- 李唐风
- 园丁
- 今涛拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中经研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 马新宇
- 马来启
- 紫君
- 秦山
- 陈破空
- 戴东尼
- 曹长青
- 邢仁涛
- 瑜正
- 简易
- 肖川
- 伍凡
- 顾言
- 归瑜
- 乙欣
- 陈泱潮
- 徐沛
- 蓝委访中 被揭国共建立“爱国统一战线”(图)
- 老人帮子女带娃 5句话忍着千万别说(组图)
- 甜点笔记:马卡龙 最现代的传统甜点(图)
- 田馥甄大陆演出“被取消”母亲留言曝现况(图)
- 荷兰的蒙娜丽莎:〈戴珍珠耳环的少女〉(图)