新兴股市资金流入创新高 惟股价已高涨势缓
发表:2010-03-18 11:44
空前的股市资金流入和加速的经济增长,皆未能推升大型新兴国家股市的涨势,主要因新兴国家的股市价值和先进国家相比来到至少1995年来高点。
根据彭博报导,总部位于麻萨诸塞州剑桥的基金研究公司EPFR Global表示,新兴市场股票基金截至1月底为止的一年间总计吸金866亿美元,创数据汇编14年来之最。
根据彭博数据,MSCI新兴市场指数自1月11日的今年高点迄今回档2.2%,该指数过去12个月大涨了80%,推升该指数的股价净值比较MSCI世界指数高17%,改写纪录。
对贝莱德(BlackRock Inc.)的多尔(Bob Doll)来说,这波跌势不会持久,因为开发中国家的经济增长加速,获利攀升,债务也比已开发国家低,因此值得较高的价值。
Gartmore Group Ltd.操盘手班奈特(JohnBennett)则表示,新兴股市的好时光恐已结束。然而,创造“新兴市场”一词的Antoine van Agtmael预期,新兴市场今年将稍微回档修正,然后恢复长期涨势。
Gartmore European Selected OpportunitiesFund经理人班奈特指出,在股价已反映超酷的成长后,再出手就不是好主意。该档基金过去5年报酬率达65%,打败九成七的同侪。
MSCI新兴市场指数虽仍较2007年10月高点跌25%,但强劲的反弹走势已经让其股价净值比在1月6日达到2.17倍。坦伯顿资产管理公司(Templeton AssetManagement Ltd.)董事长墨比尔斯(Mark Mobius)视股价净值比为股票的长期价值指标。
MSCI新兴市场指数的股价净值比较MSCI世界指数的1.84倍,高了17%,为有史以来最高。这种溢价情况已持续10个月,昨天来到15%,相较于彭博自1995年1月开始汇编数据以来的平均折价36%的情况。
MSCI新兴市场指数今年来涨幅为1.9%,落后MSCI世界指数的3%。美股标准普尔500指数年来涨幅为4.5%,巴西Bovespa指数涨2.6%,同时俄罗斯Micex指数涨4.8%,印度Sensitive Index指数0.1%,中国上证综合指数计跌6.9%。
在1981年创造出“新兴市场”一词的van Agtmael本周接受彭博专访时表示,“我们需要休息一下。”van Agtmael目前担任新兴市场管理公司(EmergingMarkets Management LLC)执行长兼董事长。VanAgtmael表示,“既不会像2008年一样恐慌,也不会重演去年的强弹涨势。”
国际货币基金(IMF)预估,整体新兴国家经济今年将扩张6%,引领全球经济复苏,相较于先进经济体的2.1%。
贝莱德副董事长兼全球证券投资长多尔表示,新兴市场获利增长,债务水准低,仍有机会超越先进国家股市。
IMF预估显示,今年新兴国家债务水准将维持在2007年水准附近,占国内生产毛额(GDP)的39.6%,相较于先进国家的债务占GDP比,由78.2%升抵106.7%。
根据彭博汇编市场分析师预估,MSCI新兴市场指数成份股今年获利料攀升29%,相较于MSCI世界指数成份股的20%。
多尔指出,“经济增长加速,获利攀升,杠杆降低,这些因素皆支持溢价的情况。”
Gartmore的班奈特则认为,溢价再加上流入资金创新高,显示新兴市场股市易受到下跌影响。
根据彭博数据,MSCI新兴市场股价净值比自2007年10月破纪录的2.96倍下滑。MSCI新兴市场指数预估本益比13.1倍,低于MSCI世界指数的15.1倍。
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来源:中央社
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