中國的消費與房地產 竟是魚和熊掌之劫(組圖)

作者:蠻族勇士 發表:2021-01-27 09:32
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【看中國2021年1月27日訊】本文主要講述的是消費市場與房地產市場之間的矛盾。

眾所周知,從2017年初正式啟動「地產去庫存」政策以來,居民負債買房是支撐中國經濟維持正增長的第二大支柱(第一大支柱是政府債)。2020年過去了,我們很有必要作一番全年回顧,看看老百姓還能不能一邊消費,一邊買房(說明一下:本文的數據全部來源於中國國家統計局官網)。

首先放出來的,是1990-2020年的城鎮居民收支情況表。各位可以先好好看一下,尤其需要注意居民收入和支出的同比增幅數據。2020年,居民收入和支出增幅創下了近20年來的新低,甚至低於經濟遭遇重大困難,被迫啟動千萬國企工人失業的1998年。

過去30年裡中國城鎮居民收支情況一覽
過去30年裡中國城鎮居民收支情況一覽(作者製表並註:2020年城鎮常住人口數尚未公布,我推算為增加1千萬人。
考慮到2020年外出農民工大幅減少500餘萬人,城市化進程顯著放慢,新增1千萬是較為合理的數據。)

2020年,城鎮居民收入增幅只有3.5%,差一點就沒能趕上全年2.5%的消費物價漲幅。而消費支出則萎縮了3.8%,這不光是從1990年以來的首次消費支出萎縮,更是建國以來的首次!這組數據的難看程度,是絕無僅有的。這意味著城鎮居民在收入喪失增長性的同時,主動壓縮了日常消費性支出(解釋一下:這裡的消費性支出不含購房支出)。

體現在具體的消費數據上,當然就是各項重點消費品的顯著萎縮。首先放上最重要的日常消費品:手機的銷量。

2012年以來國內手機銷量一覽(單位:億部)
2012年以來國內手機銷量一覽(單位:億部)

2020全年,中國手機銷量同比萎縮20.8%,有數據以來的第二大萎縮幅度,並且下半年較上半年而言沒有任何改善。手機是居家辦公的重要工具,在新冠疫情的嚴格管制之下本來應該是要實現正增長的,不過老百姓今年實在是沒有能力換新手機了,只能是舊手機湊合著繼續用,於是就出現了目前這樣大幅萎縮的情況。從趨勢上看,手機銷售已經連續萎縮了4年,2021年的手機銷售也不會有什麼起色。這也就是小米這種企業越來越傾向於做信息生態鏈條,在遊戲分成、可穿戴和機頂盒領域掙錢的原因。OPPO和VIVO的信息鏈業務開展得很一般,2021年的日子估計很難熬。

接下來我要給出的是我特別關注的啤酒指數。啤酒是城鄉基層老百姓的最愛,是消費力強弱的終極體現。喝著啤酒啃肉串吹牛,是從寫字樓的底層白領,到工廠裡的資深鉗工的最高生活夢想。因此每年國內的啤酒產量,可以最為直觀的體現最廣大老百姓的消費能力。

2000年以來中國國內的啤酒指數
2000年以來中國國內的啤酒指數(作者製表)

2020年中國啤酒產量同比萎縮9.4%,延續從2014年以來的萎縮趨勢。與手機銷量持續萎縮的趨勢相互印證,老百姓的消費能力在持續減弱,這幾乎是不爭的事實。

在這種主動壓縮消費的背景下,城鎮居民的收支結余勉強實現了正增長,從2019年的14296元增加到了2020年的16827元,增幅17.7%,看起來好像還不錯。這裡我不厭其煩的說明一下,收支結余這個概念,是非常重要的概念,它是居民收入在扣除生存必須的消費性支出之後的結余,是用於奢侈性消費的基礎,同樣的,也是用於購房的基礎。2020年,城鎮居民情願壓縮生活必須的消費性支出,也要維持收支結余部分的正增長,其目的,當然就是為了繼續購房!

下表給出的是1998年啟動商品房市場化改革以來,中國歷年的商品房市場銷量以及老百姓的購房支出。此處的歷年購房支出按照20年平均還本法進行推算,購房利率統一按照6%進行推算,與實際情況不會有什麼出入。

1998年以來中國商品房市場情況一覽
1998年以來中國商品房市場情況一覽(作者製表)

根據測算,2020年中國的購房總支出規模為13.90萬億,較2019年的12.45萬億,增幅達到11.6%,堅定了維持住了從1998年至今的增長勢頭。在居民消費性支出顯著萎縮的背景下,購房支出依然大幅增長,這真是非常扯淡的事。在中國老百姓眼中,真的是節衣縮食,也要買房。買房,乃是國人人生中的頭等大事,沒有之一。

接下來我們拿購房支出與城鎮居民的收支結餘數據進行一下對比,看看購房支出佔了收支結余的多少比例,也就是購房負擔率。老讀者都知道,這種數據對比我們每年都會做一次。在今年老百姓壓縮日常消費的背景下,瞭解購房支出的負擔率的演變,顯得尤其重要。

1998年以後中國城鎮居民購房負擔率演變情況一覽(單位:億元)
1998年以後中國城鎮居民購房負擔率演變情況一覽(單位:億元。說明一下:有少量農村戶籍人口也會選擇在城鎮購房,
但這部分人口此前基本上長期在城鎮打工和居住,在統計上早已被視為城鎮常住人口,其收入也已被計入城鎮居民收入之中)

2020年,居民購房總支出13.90萬億,對比14.44萬億的城鎮居民收支結余,佔比96.2%,雖然沒有2019年超過100%那麼誇張,但也是史上第三高的水平。這還是在城鎮居民壓縮了日常消費支出的背景下才達到的數據。而城鎮居民的累計購房負擔率,也就是從1990年累計至今的三十年的收支結余,已經有84.8%,被房地產市場吞噬了。按這種趨勢下去,只要再過5年,城鎮居民艱難積蓄起來的那點子棺材本,就要被房地產市場完全吞噬乾淨了。

這種數據意味著什麼?這意味著從2020年開始,日常消費市場與房地產市場之間,已經構成了絕對對立的關係。要繼續維持房地產市場的穩定,日常消費領域就必須要萎縮!並且,這種情況如果不發生根本改變的話,5年以內,除了房地產市場之外,其它各行各業,大部分都要關門大吉。

這種前景可能嗎?這不是瞎扯淡嗎?如果中國居然真的縱容這種情況發生,那不是要天下大亂嗎?所以2020年以來,頂層政策對房地產市場的持續打壓態度,是顯而易見的。先是2020年中的時候給地產企業設定三條紅線,嚴壓負債率;到了年底,又給銀行的房地產貸款設置兩條紅線,限定銀行發放房地產相關貸款的總比例。整體而言,中國是打算通過這種種金融管控措施,壓縮流向房地產市場的資金,將更多的資金留在消費領域。

而在老百姓這邊,對房地產的堅定信仰,則根本不容易被打破。尤其是老百姓買房抗通脹的預期,堅定的簡直令人難以置信。2020年國家公布的消費物價漲幅只有2.5%,但是老百姓自己知道,物價漲得都上天了。以前大老爺們在街邊的理髮攤上推個板寸只要20塊錢,現在沒有30塊錢根本下不來。問問理髮師傅為啥要漲價?師傅理直氣壯:「因為肉價漲了,我要吃肉。」這麼多年了,唯有房價能夠追上通脹的速度,老百姓除此之外任何風險對沖手段都沒有。兌換美元這種事,在越來越嚴厲的外匯管控背景之下,其實也不適合普通人。2020年8月份之後其實已經有了一波貨幣大放水,2021年的貨幣政策估計會更加寬鬆。老百姓除了繼續節衣縮食的買房抗通脹,還能怎麼辦呢?

老實說,事情發展今天這一步,我也不知道該怎麼辦。現在唯一的期待是,在兩三年內,人類的科技能出現爆炸性的突破,出現真正意義上的第四次科技革命。比如,人工智慧真的實現模糊思維能力;又或者在動力領域實現攜帶型強力長效能源,比如隨身核發動機,鋼鐵俠的動力技術真正能夠實現。唯有如此,科技投資將迎來一次爆發性的增長,全球的消費力也將迎來一次全面提升。但如果第四次科技革命不能在短時間內實現突破的話,那中國現在消費市場與房地產市場之間的根本衝突,其實是無法解決的。

當然,並不是所有問題,都能解決的。很多時候,讓矛盾最終爆發,讓財富化為烏有,才是這個世界的真正運行方式啊。

責任編輯:宇真

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