美聯儲議息會議後的表態令人大吃一驚(視頻)
原文標題:剛剛!出了意外!美聯儲加息要提速
美聯儲議息會議召開,毫無懸念的再次加息。(圖片來源:Getty Images)
【看中國2018年6月15日訊】美聯儲議息會議召開,毫無懸念的再次加息,美聯儲宣布,將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到1.75%至2%的水平,這是自2008年金融危機爆發以來,首次重新回到2%的整數關口。這也是美聯儲的第7次加息了。此外他還同時宣布將超額準備金率提高20個基點。
以上內容相信都在全市場的預期當中,但是美聯儲隨後的表態,卻讓人大吃一驚,美聯儲預計到2018年底,聯邦基準利率將達到2.375%,按照美聯儲每次上調25個基點的節奏,極有可能後面還有兩次加息,也就是說整個2018年將加息4次,超出了原來3次的計畫。另外,對於2019年的加息節奏,美聯儲的預期也加快了,原來是說明年加息2次,而本次議息會議後,預計明年將加息3次。
美聯儲主席鮑威爾在發布會中表示,聯邦公開市場委員會對中性利率有一個寬泛的預估區間,利率將「相對迅速地」達到中性區間,當利率接近中性水平時,在決議聲明中保留「寬鬆」措辭也就不在合適,縮表正穩步推進。美國的參考目標就是PCE核心通脹,要把他控制在2%左右,只要超過這個數,美聯儲就會加快加息的頻率。目前PCE指數已經漲到了1.8%,所以美聯儲的點剎,也就越來越急促了。
那麼我們可以算算,也就是說2019年末,美聯儲還有5次加息,也就是將利率再提高1.25%,那麼聯邦基準利率將達到3-3.25%這個區間,而反觀中國央行現在給的基準利率只有1.5%,各家銀行,為了攬存需要,已經紛紛自己上調存款基準利率,但上調後也頂多就到2%,所以可以預見的是中美的基準利差,從這個月開始已經拉開,這就逼著中國央行必須盡快做出決定,上調存貸款基準利率了。
其實道理很簡單,那邊現在存款利率優勢,如果再等到美元開始上漲,那麼你如果有閑錢,是不是也要找個存款利率高,而且不斷升值的地方呢?所以財富會從中國撤出,流回美國,這是一場財富爭奪戰,而受到衝擊的又將是我們的外匯儲備。
現在央行一定很糾結,如果加息,那麼擔心市場利率會上行,市場利率上行,就會對經濟形成進一步的壓制,我們的復甦就更困難了,各行各業都會出現資金困難,從而自己引爆債務風險。現在我們的企業負債率依然居高不下。但不上調基準利率又不行,未來的路只有一條,那就是一邊跟隨美國加息,減小中美利率差,也縮小基準利率與市場利率差,讓資金重回中國的銀行體系,另一方面還要通過降低存款準備金率,給市場輸血。維持市場利率平穩,更要穩定預期。現在應該慶幸,我們的存款準備金率還很高,未來還有很大的下降空間。
但是,香港恐怕就沒這麼樂觀了,中國香港跟美國實行聯繫匯率制度,美國的利率政策,香港都會跟隨,如果按照這個節奏加息,香港未來一年半壓力巨大,首先會壓垮的就是香港樓市,這麼密集加息的舉措,會讓香港購房者每年多還1個百分點的利息,佔現有房貸的3-4分之一,很多家庭恐怕就要還不起貸款了。一旦發生斷貸,那麼香港的樓市恐怕就要出問題。
中國內地也是如此,現在央行每次都會提高借款便利的利率,來緩解這種壓力,銀行們去央行的借款已經越來越貴了,而銀行們自己也在上調存款利率,這其實跟直接加基準利率是一樣的效果,其實已經算是變相加息了,只是不明說而已。中國央行之所以能挺著不明確加息,就是因為美元這個核武器還趴著沒動,一旦美元開始再次百點衝刺,那麼估計中國央行也就肯定挺不住了。到時候會撕下最後一絲偽裝。
中國央行如果跟隨美聯儲加息,那麼對於樓市肯定是重大利空,任何一次樓市泡沫都是因為加息刺破的,中國也不例外,當年海南樓市泡沫,同樣是因為連續加息之後,出現了遍地爛尾樓。如果上歲數的人應該還有印象,購房者的房貸壓力會隨著加息而加重,你跟銀行簽的合同,是折扣不變,貸款利率受基準利率調整而變化,也就是說如果中國也跟隨美國這麼加息,明年再加1.2%個點,那麼個人住房按揭貸款,差不多要多還20-30%,那麼你應該趕緊算算,每個月是否還能多拿出這麼多的房貸呢?
至於股市和債市方面,我們其實更關注市場利率的變化,比如十年期國債利率,如果加息的同時降准,我們覺得十年期國債利率應該還能維持平穩,那樣對於股市的壓力還好,如果只加息不降准,市場利率飆升。十年期國債收益率再次漲過4%,那麼就麻煩了,估計仍然是股債雙跌的局面。
所以還是維持我們的判斷,加息無牛市,即使加息降准同時使用,估計頂多也就是維持市場利率平穩,現在想快速的把市場利率給降下來,確實可能性不大。市場利率不出現下行趨勢,那麼股市債市頂多也就保持平穩,能走出結構性行情就不錯了,不可能爆發牛市行情,所以不要預期過高。
責任編輯:辛荷
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