Fed官員嚴指長期低利率將引發惡性通膨
儘管聯儲局自去年 12 月以來,已經將基本利率調降至幾近於零,並投入好幾兆的資金以維持銀行體系和信貸市場的運作。但 Bernanke 3 日於國會再度強調, 民眾目前不需要擔心通貨膨脹的問題,
Bernanke 表示,儘管最近石油和其他商品的價格陸 續上漲,但成本壓力依舊疲弱。"在這種環境下,通貨膨脹發生的機會仍然很低。"
但並非所有聯儲局成員對通貨膨脹的看法都如此樂觀。事實上,許多聯儲局官員已對通貨膨脹的發生顯得憂心忡忡,他們認為在目前貨幣政策相對寬鬆的環境下,物價攀升的壓力將無可避免。
儘管聯儲局自去年12月以來多次強調,零利率政策會再維持好一段時間,但美國堪薩斯州聯邦儲備銀行總裁 Thomas Hoenig 認為,聯準會不該再維持零利率的做法。他指出,聯儲局接下來必須調高基準利率,否則 將面臨通膨壓力大幅提高的風險。
事實上,這已經不是 Hoenig 第一次開炮。先前他也不認同當局所謂─金融機構"太大而不能倒"的概念,對聯儲局和其他監管部門提供好幾千億美元的貸款和 擔保,支撐 AIG 集團 AIG(US) )、 美國銀行 BAC(US) ) 及花旗銀行 C(US) ) 等大型金融機構的做法相當不以為 然。
由於 Hoenig 在 2010 年將成為聯邦公開市場委員會 (FOMC) 的投票委員,因此他的意見頗具有指標性。
里奇蒙聯邦儲備銀行總裁,同時也是目前 FOMC 成員的 Jeffrey Lacker,也對聯儲局維持無限期低利率的做法相當憂心,他認為通膨在短期內可能會維持穩定局面,但"目前的超低利率,與聯儲局把資產負債表規模擴大的做法,將帶來相當嚴重的通膨危機。"
Lacker 特別指出:"最危險的是,當市場出現復甦 跡象時,FOMC 絕對不會縮小資產負債表和緊縮貨幣政策。以防止通貨膨脹率上升。"他強調:"雖然選擇適當 時機收回這項政策是項重大挑戰,但我相信這對避免通膨危機而言相當重要。"
Hoenig 更在一場演講中警告,美國經濟復甦情況可能會優於預期,但如果預言成真,他預測央行將會施加強大的壓力,讓低利率繼續延長一段時間。美國聯準會 達拉斯分行總裁 Richard Fisher 也表示,有些人擔心聯儲局的做法根本無法提高景氣復甦的速度,反而會引 發另一波通膨的火焰。
《CNNMoney.com》總編輯Paul R. La Monica 指出 ,Hoenig、Lacker 和 Fisher 三人都沒有要求聯準會必 須大幅增息及扼殺經濟復甦的萌芽狀態。但有少數人預 測,若聯儲局持續為持低利率,將創造另一波房地產泡沫化,屆時新的惡性通膨時代將會到來。
雖然適度的通膨對整體經濟是有利的,但 Hoenig 表示,這種情況若沒有加以制止,將對中低收入的民眾 造成相當嚴重的威脅,後果會比經濟長期遲緩更為嚴重。
儘管聯儲局近來計畫加碼收購長期國債,但這仍不 足與抵銷新的債務,自 3 月以來的長期國債殖利率更因 此由 2.5% 推升至 3.7%,若債券利率與物價越成反比,很有可能引發另一波外界對通膨的隱憂。更重要的是, 近期美元走軟的現象,同樣會成為引發通膨的另一個重要原因。
此外,金價幾週來步步高陞,直逼 1000 美元大關。當黃金價格飆漲時,也顯示市場預期潛在通膨憂慮正 逐漸攀升,使得投資人紛紛投入保值的黃金市場避險。 反映出即使柏南克並不擔心發生通膨,但投資人顯然不 這麼認為。
Hoenig 強調,"市場不會長期被人為的低利率所愚弄。"長期國債殖利率不斷上升,使得短期利率下跌,讓經濟情勢更為複雜。他指出,決策官員必需留意市場的各項訊息,在通膨嚴重上升以前,先讓貨幣政策趨於平衡。
来源:鉅亨網
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