通縮或滯脹 都會讓中國經濟滑向深淵(圖)
中國經濟很可能出現停滯性通貨膨脹(滯脹)。(圖片來源:Adobe stock)
【看中國2023年12月17日訊】(看中國記者文龍編譯/綜合報導)中國官方最新發布的經濟數據顯示,經濟出現通縮狀態,工業、房地產和消費都很疲軟。有分析指,中國經濟很可能出現停滯性通貨膨脹(滯脹)。
經濟數據低迷 讓呼籲加大刺激的聲音更響
中國國家統計局12月15日公布的經濟數據顯示,11月房地產行業惡化,原因是購房者負面情緒和負債纍纍的開發商降低了銷售和投資,而更廣泛的零售業活動低於預期,表明需要更多支持來提振需求。
由於房地產市場的困境、地方政府債務風險和全球需求疲軟減緩了復甦勢頭,中國經濟在新冠疫情「清零」政策放鬆後一直難以實現強勁復甦。
一連串的政策支持措施被證明只是有限的益處,這給北京當局帶來了推出更多刺激措施的壓力,正如分析師表示的那樣,經濟運行速度不佳,長期存在的問題仍然存在。
「臨近年底,交易通常會低迷,房地產行業總體上不想承擔更多槓桿作用,而且房價與城市收入相比仍然過高,」恆生銀行中國首席經濟學家王丹表示,「人們只會等待這種螺旋式下降的結束」。
數據顯示,11月份中國新建住宅價格連續第五個月下跌,而1-11月份房地產投資同比下降9.4%。1-10月份同比下降9.3%。
11月份工業產出同比增長6.6%,高於10月份4.6%的增幅,這是自2022年9月以來最強勁的增長。
11月份零售額增長10.1%,較10月份的7.6%增速有所加快,主要是由於2022年「清零」政策造成的低基數效應,但未達到分析師預計增長12.5%的預期。
分析師對產量數據的改善持謹慎態度,該數據受到汽車生產和發電更快增長的推動,並指出工廠通貨緊縮上個月進一步加深,距離全面的經濟復甦仍有一段路要走。
「市場預期促增長政策將很快見效,但由於政策傳導和企業信心的制約,尚未有效轉化為增長,」仲量聯行首席經濟學家Bruce Pang對路透社表示。
數據顯示,11月份的其它指標顯示經濟動力不足。進口持續下滑,而出口六個月來首次增長,分析師將此歸因於製造商提供不可持續的折扣價格。與此同時,消費者價格以三年來最快的速度下降,工廠通縮加劇。
中國國家統計局12月9日公布的最新數據顯示,2023年11月,CPI(居民消費價格指數)同比下降0.5%,創下3年來最大跌幅,PPI(工業生產者出廠價格指數)同比下降3.0%。中國經濟下滑,通貨緊縮(通縮)加劇。
世界上大多數發達經濟體會在新冠限制措施結束後,迎來消費方面的繁榮。曾經在疫情期間節省了開支的人們有意願重新開始支出,各種商業機構也努力滿足消費者的需求。需求的物價上漲如果遇到供給的缺乏,例如,俄烏戰爭帶來的能源價格上漲因素,就會導致通脹。但是,這種情況在中國沒有發生。
分析師警告稱,除非政策制定者採取措施重新調整經濟方向,否則中國經濟可能陷入日本式的長期停滯。
「我們認為,官員們低估了中國經濟放緩的結構性程度,而且不會那麼容易扭轉,」凱投宏觀(Capital Economics)中國經濟主管朱利安.埃文斯-普裡查德(Julian Evans-Pritchard)在一份報告中表示。
中國的政策顧問表示,如果政府希望2024年維持「5%左右」的年度經濟增長目標,就需要實施進一步的刺激措施。
本週,中國最高領導人習近平在中央經濟工作會議上表示,將加大政策調整力度,支持2024年經濟復甦,重點是提振內需。
通縮或滯脹 都是中國經濟繞不開的難題
也有觀點認為,中國經濟處於滯脹的狀態。
中國官媒《證券時報》此前發文表示,長波經濟週期理論認為,大致50年出現一輪經濟週期,20世紀70年代到現在正好差不多是50年的一次輪迴,所以,一些重要的經濟現象再次出現。例如,滯脹。
滯脹是指高通貨膨脹率與高失業率並存的一種經濟現象,其特點包括高失業率、高通貨膨脹率、低投資率、低勞動生產率、低經濟增長率等。
官媒文章認為主要有三個方面需要注意:其一,貨幣被大量供應。按照費雪的貨幣數量論,在其它影響因素不變的情況下,物價水平與貨幣供給量正相關。費裡德曼指出,通貨膨脹本質上是一種貨幣現象。
其二,以石油為代表的大宗商品價格上漲。大宗商品價格上漲有供給端和需求端的原因,但貨幣氾濫是更為重要的原因。大宗商品價格上漲,必然抬高生產成本,成為高通脹率的主要助推因素之一。
其三,財政赤字成為常態化。按照經濟理論,財政赤字的存在,尤其是大規模存在,會產生兩種效應,一是擠佔經濟資源,減少民間資本可支配的經濟資源,導致實體企業生產成本增加,最終導致物價上漲。
《看中國》特約評論員唐新元指出,官媒文章似乎有一些暗示,中共內部對於經濟的現狀出現分歧。一些相應的狀態在中國也存在,甚至更為突出,因為中共的體制決定了其必定更多的干預經濟,即實施計畫經濟。並且,當局對於言論等方面的管控,更有文革重來的擔憂。
唐新元此前撰文《毛澤東文革是奪權 習近平公私合營暗藏殺機》指出,文革2.0和新「公私合營」的言論喧囂塵上,源於中共發動了一輪又一輪的整肅行動,讓各行業、資本市場和企業都膽戰心驚。
来源:看中國
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