【中國內幕】2017年中國股市將成為政治的「晴雨表」
【看中國2016年12月29日訊】第二次世界大戰之後,全世界幾乎所有經濟體的股市都是上漲的。不過當經濟增速下降之後,股市的走勢往往也會下行。如2007年中國經濟增速達到相對高點之後,滬深兩市的主板指數也創下歷史新高。如今9年過去,指數仍未突波當年的最高點。當然決定股價的更直接因素是企業的盈利狀況,因為明年的中國經濟增速將繼續回落,原因主要是基建投資和房地產投資都可能回落。
產能過剩的總體格局難以改變。即便經濟繼續下行,相對於GDP的規模,股市的總市值佔比為76%,中國股市儘管有泡沫,雖然經濟繼續減速,但估計幅度有限,泡沫應該還能維持。明年面臨的一個重要外部因素是美聯儲持續加息,導致美元指數走強對人民幣產生的貶值壓力,這會導致中國外匯儲備繼續下降,並可能導致貶值一致預期下的恐慌情緒,這對股市構成利空。
因為在中國對新股發行實行限價和限量的政策,如當股市出現大跌時,就暫停新股發行,當股市大漲時,就擴大發行規模,這雖然不能改變股市的走勢,卻能夠讓走勢變得相對平緩。在監管以外,高層還賦予了股市更多的責任或寄託,如股市要為國企改革服務,為債轉股服務。當遇到重大政治活動時,還希望股市成為政治的晴雨表。
明年下半年中共將召開十九大,對於越來越講政治的資本市場,應該是件利好。高層一方面要抑制經濟脫實向虛,防止更多的熱錢流向金融市場;另一方面,又擔心資產泡沫破滅引發金融危機。所以,金融維穩仍是2017年的重要目標。人性在參與股市時所表現出來的弱點就是貪婪與恐懼,有投資高手說,投資是反人性的遊戲,意思是投資要成功,就必須克服人性的弱點。
中國大多數人喜歡賭,這樣的習性對股市的交易和估值水平都有影響。中國股市的交易非常活躍,換手率長期處在全球股市的領先水平,這說明投資者具有強烈的交易偏好,也更加情緒化。隨著深港通的開通,中國投資者的投資選擇餘地越來越大。但就2017年而言,一個連註冊制的實施都要延後,而且制度不完善的市場,要期望中國股市更成熟並不現實。
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来源:看中國
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