錢荒再度來襲?絕非危言聳聽!(圖)
【看中國2016年12月1日訊】最近,看一眼shibor,大夥兒都驚呆了:國內資金市場利率不斷抬升,再加上國債收益率接近3%,以及11月29日的國債期貨大跌,讓我們有充分的理由相信,市場流動性已經逐漸緊張,12月份屬於年末因素,流動性的緊張程度,恐怕有過之而無不及,所以錢荒再度來襲,並非什麼危言聳聽。
有人要問了,市場上這麼缺錢,央行在幹什麼?央行已經連續4日淨回籠,但市場仍然壓力山大,年末錢緊的日子愈發突出。11月29日,央行公開市場進行1900億逆回購,當日公開市場有2000億逆回購到期,這就意味著還淨回籠100億。Wind資訊統計顯示,截至11月29日,央行公開市場逆回購餘額1.37萬億,且未來五天還將面臨8850億逆回購到期。市場分析,逆回購餘額過高,且存量逆回購陸續到期,已加大央行公開市場滾動操作難度。機構稱只要資金流出、央行不降准的格局未變,那麼資金成本上升的趨勢就很難改變。那麼央行能不能降准,或者大比例的投放基礎貨幣呢?
不能!因為高層的定調已經是抑制資產泡沫,防範金融風險,再加上最近人民幣在國際市場上貶值速度過快,美元給的壓力山大,相當於擠壓了央行寬鬆的空間。左有人民幣貶值壓力,右有年末流動性壓力,用左右為難來形容央行現在的處境一點不為過。而央行的態度已經基本明確,保持貨幣的穩健,從適度寬鬆回歸到偏緊狀態。
央行這樣的態度轉變說明瞭什麼?
首先,流動性拐點已經在今年出現,未來M2在很長一段時間恐怕都不會超過13%,而M1也會正常回落,市場資金面寬鬆的狀態一去不返,而市場利率也會隨著資金面偏緊有所提升,這對於股市和債市都是不利的。特別是債市恐怕已經結束了3年多以來的大牛市,轉向熊市。所以必須進一步降低債券的配置,未來一段時間債券跑不過餘額寶的情況恐怕會有所發生。
其次,對於長期偏好固定收益理財的朋友也許是個好消息。長期投資國債或其他債券,不做價差,只圖到期還本付息的投資者,能夠獲得更多的收益,比如大爺大媽們。
第三,樓市炒作者,資金成本將大幅提升,由於資金偏緊,銀行將進一步壓縮個人貸款空間,甚至不排除抽貸可能。再結合民間金融的大整治,以及上面對於樓市的重新表態,未來恐怕會嚴查首付資金來源,甚至不排除重新要求補交收入證明的情況,那些虛開收入證明的一旦被發現,很可能被銀行收房併進行特殊處理。而大量抵押貸款,也會被要求盡量提前還款,否則會率先處置房產,一場資金荒將讓槓桿借貸資金的成本大幅度上升,耗不下去就只有大比例降價賣房了,但如果一旦大比例降價,勢必改變樓市預期,屆時可能更加賣不出去。所以,這也是一個兩頭堵的情況。而在這場博弈中獲勝,要麼賭明年資金面好轉,政策鬆動,要麼賭先於市場覺醒預期逆轉前離場,就目前來看,由於長期來的思維慣性,賭前者的較多。所以6個月後,也許就是炒樓資金的生死線。讓他們被迫從第一賭場轉移到第二賭場,形成多殺多的局面。
第四,資金面偏緊對於股市也不是好消息,但好在股市目前的點位不高,一種公司的股息率超過長期國債收益率,長期資金仍然會傾向於股市投資,但由於投機資金和槓桿資金逐漸離場,也會讓股市產生明顯的波動,所以這段時間賺錢變得越來越困難。
責任編輯:靖曄
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