擔心的事已經開始
明年還沒到,我擔心的事已經開始了。中國之外的經濟復甦勢頭開始推動大宗商品不斷沖高,而中國之內的資產價格泡沫還沒得到真正有效的控制。
先看油。前天,北京將汽油和柴油零售價每噸分別上調人民幣310元和人民幣300元。當日,國際油價自金融危機以來首次突破每桶90美元。在紐約商品交易所,原油價格自2008年10月以來首次收於每桶90美元上方。原油價格在2010年的多數時間內都位於80美元上方,最近幾週更是一路走高。Citi Futures預計今後6至12個月中原油價格將升至每桶93美元。一些分析師預測油價將在2011年再度突破每桶100美元。
值得注意的是,此次油價上漲,完全不是因為全球石油供應突然中斷或波動。相反,眼下的石油供應非常充足。據報導,伊拉克明年有望大幅增加出口,而沙烏地阿拉伯的備用產能也很穩定,隨時可用。這一次,是因為需求上升以及對需求上升的預期的增強。
據國際能源署數據,2010年全球每天消耗石油同比增長250萬桶,是上世紀70年代以來第二快的增長速度。其中,需求增量多數來自亞洲經濟體,如中國、印度等。炒家當然不會放過這樣的機會,對沖基金和散戶投資者都在收購與原油價格掛鉤的金融工具,大量投資湧入大宗商品,推波助瀾。
而對需求預期的增強,是源於對全球經濟復甦步伐加快的預判。石油只是價格飆升的眾多大宗商品中的一種。總部位於英國的鋼鐵行業諮詢機構MEPS International Ltd預計,明年全球鋼鐵價格將平均上漲10%,主要是受原材料價格上漲及鋼鐵分銷商補充庫存等因素推動。2011年該機構的全球鋼鐵綜合價格指數均值為每噸809美元,高於該機構此前預計的每噸795美元。此外,被視為對沖通貨膨脹工具的黃金價格今年上漲了27%。工業需求推動銅價今年上漲28%,本週更漲至每磅4.2705美元的記錄高位。
外部通貨膨脹初露端倪,而內部的資產泡沫方興未艾。為了爭奪Z15——北京中央商務區新近上市拍賣的一塊地,三家公司激烈競爭。最後,國有企業中信集團公司以63億元(9.5億美元)的報價勝出,這個價格刷新了北京土地出讓價格的記錄,也使該地塊成為又一「地王」。據媒體報導,中信集團將在Z15地塊建造一座高500米的摩天大樓。該樓建成後將成為北京最高建築,比新近完工的國貿三期高出170米。
頗令人感慨的是,拍賣結束後,有官員對媒體說,雖然調控政策力度比較大,但是企業對房地產市場的預期還是看好。大家從年初開始就知道這個「地王」一定會產生,「即使有個‘國十條’,即使明令要求不允許出現‘地王’」。
可見,明年通貨膨脹的形勢很不容樂觀。在馬上到來的2011年第一季度中,北京最大的挑戰是盡快控制住通貨膨脹的上升壓力和預期。好消息是,北京回收流動性的措施看來有效——最近短期貨幣市場利率一直在上行。11月以來三次上調存款準備金率的措施推動了銀行間市場7天期回購加權平均利率的大幅上升。昨天,銀行間市場7天期回購加權平均利率從週三的4.19%升至5.67%(一週前僅為3.60%)。
緊縮手段也有代價。昨天,中國股市收盤走低。基準上證綜合指數收盤跌0.8%,深證綜合指數收盤跌1.7%。對投資者來說,對政府緊縮措施的顧慮使他們不敢冒險。年底前,這會給股市帶來下行壓力。
来源:中國網路電視臺
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