7.2万亿元市值蒸发，相当于1个苹果公司、2.5个腾讯公司和6个茅台公司的市值。（图片来源：Getty Images）
【看中国2019年8月11日讯】在连续六连阴的低迷之后，8月7日截至收盘，中石油股价收报6.2元，相比起前一日上涨了0.65%，有所回暖。此前一天，中石油股价最低曾达到6.13元，创下了历史最低记录。有统计表明，中石油股价市值已经由开市时的8.2万亿人民币暴跌至万亿元出头，7.2万亿元市值蒸发，相当于跌掉了1个苹果公司、2.5个腾讯公司和6个茅台公司的整体市值。
中石油到底怎么了？是什么导致了中石油股价的跌跌不休？
中石油股价走低并不是件新鲜事。
相关数据显示，中国石油市值最高时超8.2万亿元人民币，成为当时一个龙头型的高权重上市公司。但好景不长，自2007年上市后，中石油股价只有3个年份的股价上涨，累计下跌超81%，最新市值仅有1.08万亿元。在短短13年中，股价就蒸发了7.2万亿元。
7.2万亿元意味着什么？如果拿着7.2万亿元的股价与国家股市相比，这就相当于跌掉1个巴西和2个俄罗斯股市的总市值。如果以公司股价来计算，这就相当于跌掉1个苹果、2.5个腾讯、6个茅台的市值额。如果以面值100元的人民币相连，这些亏掉的市值可以围绕地球278圈。
然而，中石油市值蒸发的状况并没有出现好转，甚至还有持续恶化的迹象。2017年，中石油的远期市盈率仍然在36倍以上，这比全球其它很多大石油企业的市盈率都要高。市盈率是指公司股票每股市价与每股盈利的比率，比值越高，公司在持续经营基础上的获利能力就越差。这样看来，中石油的未来价值自然就显得不那么乐观了。
目前而言，中石油亏掉的市值规模可以称得上是有史以来最大规模的市值蒸发。
02尽管现在，中石油的股价似乎在年年的挣扎中无法改变节节走低的命运，但曾经在股票市场上，中石油也是风光无限。
2007年11月2日，中石油正式发布通知，准备回归股市。此时，中石油的市值已经达到了3.36万亿港元，取代百年老店通用电气(市值折合约3.27万亿港元)，成为全球第二大市值上市公司。这样一家国有大型企业的回归，注定会成为当时市场瞩目的焦点。
很快，中石油回归的消息不胫而走。从香港开始，全国刮起了一股追捧中石油的旋风，宣讲会场场爆满，大家对中石油股价能够带来的财富收益深信不疑。有人曾预计，中石油A股发行价可以达到14-15元，二级市场股价有望达到30元，中石油将成为全球市值最大的上市公司。
上市初期的中石油，风光正盛，上市开盘价几乎达到发行价的3倍。这让一级市场手持巨资的众多机构体验到了幸福的一刻，甚至连很少出错的巴菲特都会为过早清仓中石油的股份而后悔不已。
但是这样虚幻的光景没有坚持多久。很快，中石油股价开始走低，连续的暴跌和深套其中，引发了投资者的强烈不满。高位投资者大量减持，中小投资者不敢投股，中石油股价形成了恶性循环。暴跌之后还是暴跌，上市不到三个月，中石油的股价就惨遭“腰斩”。
2008年中石油的这一场雪，比以往时候来的都要更猛烈一些。
03导致中石油股价暴跌的因素有很多，而大部分都是其无法控制的。
2007年中石油在A股上市时，正处在石油和中国股市的双重泡沫之中。与沪深300能源指数在十几年之内下跌了73%相比，中石油股价下跌82%已经不算是特别糟糕了。
中石油股价下跌之所以这么大，商品密集型的产业发展模式已经在改变，加上政府有意打压针对中石油的疯狂投机行为，中石油的股价在2007年之后一落千丈。
也有分析人士认为，中石油走势既与大盘无关，也与油价涨幅无关。之所以一直下跌，完全是因上市时太过高估的定价导致的。中石油2007年A股上市的发行价定在16.7元。不仅相差超过10倍，且开盘即暴涨到48.6元。而当时，中石油H股的价格也只有20港元左右。因此，中石油A股价格远超其合理的价值定位，随后发生的暴跌也就不难理解。
此外，全球油价在过去十年间下跌了44%，面对如此大势，中石油无从幸免。
目前，中国启动了全球最大的电动汽车产业项目，并计划在2030年全面减少汽车碳排放。而电动汽车的发展无疑将重创石油产业，这些对中石油都是致命的挤压。
一份来自高盛的报告显示，电动汽车的发展到2030年可能导致石油业每年减少1.9万亿美元收入。其中,石油加工业损失最大，也是最先受到冲击的行业。2026至2029年，从事石油加工的公司将失去6-8%的市场份额，整个行业每年少收入930亿美元。到2030年，每桶石油价格可能下降1-4美元。
面对如此的行业前景，我们就更容易理解为何那么多分析师看空中石油了。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
责任编辑:辛荷
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