年中看世界经济大局
【看中国2017年5月26日讯】“La République en marche”(前进,共和国),前进党的马克隆力斩极端政客、国民阵线候选人勒庞于马下,成为新一任法国总统,法兰西没有爆出黑天鹅事件。美国总统怒炒FBI局长,国会山大哗,白宫在解释原因上前言不对后语,川普(特朗普)再次显示出制造负面新闻的天份,一场水门事件式调查可能在所难免。
2017年上半场临近中场,扰动人心的政治黑天鹅事件没有发生,不过从“科米门”,到英国脱欧的巨额罚款,再到一系列恐怖袭击,世界并不太平。这段时间里,美国劳工市场强势复苏,中国GDP增长反弹,不过最有趣的故事来自欧洲。欧洲经济活动开始加速,第一季度GDP增长速度甚至超过美国。在确认法国选举不至于出现大差错之后,资金由债市流向股市,由美国流向欧洲,欧元区资产受到追捧,欧元转势。尽管英国面临艰巨的脱欧谈判和外资撤离,英镑也触底反弹。
在货币政策上,除了加息之外,联储开始讨论收缩资产负债表,持续七年有余的QE进入了退出程序。中国人民银行政策立场仍为稳健中性,不过中国的市场利率一再上扬,央行的资产负债表率先收缩,在“去风险、强监管”的环境下,货币环境在明显收紧。欧洲央行碍于政局不确定性,政策言论上维持鸽派立场,不过却听任市场利率的上升,市场也在揣测ECB明年缩表。日本经济相对疲弱,日本银行在维持QE上态度最坚决。
全球经济在下半年会如何演绎?
本轮增长的短周期已经于第一季度见顶。各项领先指标以及出口订单反馈显示,经济活动已经陆续放缓。市场寄以厚望的美国与中国的刺激政策,都可能雷声大雨点小。川普与国会关系进一步恶化,他的税制改革和经济刺激措施势必受到建制的挑战,改革缩水甚至难产的可能性越来越高。中国政府看来已经将政策重点由“保增长”移向“防风险”,表外信用收缩和金融反腐全面展开,中国面临的不仅是资金成本上升,更是流动性的收缩、监管的收缩。这种举动长远来看有利于降低系统性金融风险,不过短期却不利于增长,甚至可能刺激信用违约的个别事件。
全球货币环境正常化,已经进入了第二阶段,美中欧央行会分别收缩资产负债表,这应该是今后数年的一个重要经济看点。不过各国经济的复苏根基并不扎实,增长数据中存在着大量QE所带来的货币幻影,市场情绪也不稳定,没有一个国家希望本国汇率大幅升值,预期缩表活动在可预见的未来都会比较温和,带有强烈的试探色彩,随时准备“纠错”。一旦经济出现明显下滑,不排除货币政策重回QE。尽管如此,必须强调收缩流动性可能给经济和市场带来更直接的威胁。利率尽管有所上升,比起历史水平还是甚低的。经济与市场某些部门却已经习惯于央行源源不断提供的廉价流动性,一旦借贷断流,信用风险可能增加。
川普当选,曾经一度带来巨大的贸易保护主义担心,现在看来出现全面贸易战的机会不大。候选人川普可以发出任何狂言,但是总统川普就受到体制和现有政策的制约。川普内阁在执政上,被国会搞得焦头烂额,已经失去了当选时的锐气,他们的当务之急乃是推动税务改革,贸易战被高叫价的双边贸易谈判所取代,不过惩罚性关税个案仍将出现。川普政府的执政能力还受到通俄调查的严重干扰。
由于各国货币政策存在很大的不确定性,经济增长也呈此消彼长状态,政治局势复杂多变,2017年的一个突出特点是汇率走势飘忽不定。美元仍是强势货币,毕竟联储是唯一一家敢于直言加息、缩表的,但是资金流入欧元区和日元的避险功能带来一阵波动,也让今年的汇市有更多的悬念。石油价格,是今年的另一个悬念。为了阿美上市卖个好价钱,沙特阿拉伯在减产上表现出空前的积极,但是美国新增产能却不断上升,库存居高不下,OPEC和俄罗斯的遵守协定的意愿将决定油价的方向。
责任编辑:岳尔
短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
看完这篇文章您觉得
- 【贯明专栏】台湾最美的海湾 人间仙境七星潭(视频)
- 水果皇后——草莓(组图)
- 战火无情 造化弄人 那一代人的离合沧桑(组图)
- 千年前的人类抵御矮人“他”化为恶龙(图)
- 龙年龙抬头地龙翻身 世界已现动荡不祥之兆(组图)
- 世界上最贵的歌 4句歌词火遍全球(组图)
- 先知预言:破迷的时间快到了!(图)
- 【中国内幕】红二代解读江泽民突传“死讯”
- 具最大破坏力?效仿郭文贵 传令完成要大爆猛料(组图)
- 王岐山内部披露三件大事:我也很无奈(图)
- 中国首次向邻国提出领土要求(图)
- 【中国内幕】谁来捅破中国楼市最后一层“窗户纸”?
- 邓丽君5D投影“复活”眼前 全场惊艳
- 这是毛泽东的言与行吗?可作毛左们的教材!(图)
- 中共肺炎(又称武汉肺炎)
- 拜登
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 川普
- 特朗普
- 国安法
- 贸易战
- 习近平
- 华为
- 台铁
- 三峡大坝
- 新疆棉
- 长江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版国安法
- 汉光演习
- 国民党
- 退党
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 阎丽梦
- 金正恩
- 王岐山
- 赖清德
- 孟晚舟
- 关税
- 边境墙
- 彭斯
- 美国
- 贸易谈判
- 刘鹤
- 王沪宁
- 江泽民
- 崔永元
- 中南海
- 内幕
- 中共
- 反送中
- 贪官
- 情妇
- 腐败
- 反腐
- 打虎
- 官场
- 看中国
- 一国两制
- 法广
- 社交媒体
- 往事微痕
- 出卖国土
- FB
- 六四
- 朝鲜
- 加拿大
- 脱欧
- 央行
- 债务
- 杠杆
- 美元
- 货币
- 人民币
- 欧元
- 日元
- 港币
- 房地产
- 楼市
- 财政
- 财富
- 中产
- 海参崴
- 台湾
- 蔡英文
- 北京
- 刘强东
- 大妈
- 房价
- 疫苗
- 非洲猪瘟
- 大陆
- P2P
- 雾霾
- 基因编辑
- 防火墙
- 维权
- 709律师
- 上访
- 法轮功
- 网络审查
- 活摘器官
- 江东六十四屯
- 唐努乌梁海
- 长白山
- 白龙尾岛
- 江心坡
- SARS
- 新疆劳改营
- 言论自由
- 女主播
- 央视
- 华人
- 移民
- 华人
- 留学
- 海关
- 遣返
- 签证
- 回国
- 入籍
- 绿卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民国
- 桂军
- 抗战
- 孙中山
- 蒋介石
- 宋美龄
- 邓小平
- 林彪
- 刘少奇
- 中共
- 皇帝
- 诸葛亮
- 易经
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手机
- 预言
- 奇闻
- UFO
- 外星人
- 寿命
- 文革
- 养生
- 紫凤
- 贯明
- 李道真
- 轶飞
- 李云飞
- 云中君
- 辛思
- 夏闻
- 时代漫谈
- 沧海
- 东方纵横
- 唐柏桥
- 王尚一
- 江枫
- 黄清
- 李唐风
- 园丁
- 今涛拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中经研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 马新宇
- 马来启
- 紫君
- 秦山
- 陈破空
- 戴东尼
- 曹长青
- 邢仁涛
- 瑜正
- 简易
- 肖川
- 伍凡
- 顾言
- 归瑜
- 乙欣
- 陈泱潮
- 徐沛
- 欧盟首次启用工具IPI对中国医疗器械采购调查
- 欧盟突击搜查一家中国安全设备公司在欧办公室
- 拜登将签署TikTok禁令法案 中国字节跳动要反击(图)
- 旺自己与身边人 这些人是标准的福星(组图)
- 台湾恐将发生8级强震?地震专家这样说(图)