【看中国2017年3月25日讯】股市是这样一个地方：行情来的时候，它可以带你飞；而暴跌的时侯，它可以随时把你打入地狱！
如果有人在3月23日的香港股市上购买了代码为“06863”的辉山乳业，投入了100万港元的话，第二天你的回报就是市值直接缩水到15万港元（最低9万港元）。
没错，这一切就发生在短短的24小时之内。3月23日“辉山乳业”的收盘价是2.8港元，3月24日的最低价是0.25港元，最新价是0.42港元。
辉山乳业股价走势图：右侧的大阴线成为该股的“超级断头铡”（网络图片）
辉山乳业是一家总部设在沈阳的乳业公司，根据其官网介绍，公司的历史可以追溯到1951年，“是国内率先实现奶源全部来自于规模化自营牧场的大型乳制品企业”。
公司官方还表示：辉山已拥有近50万亩苜蓿草及辅助饲料种植基地、年产50万吨奶牛专用精饲料加工厂、超过20万头纯种进口奶牛、82座规模化自营牧场以及6座现代化乳品加工生产基地。
2013年9月，辉山乳业在港交所正式挂牌上市，全球发行额13亿美元，跻身有史以来全球消费品公司首次发行前十名，上市首日市值近400亿港元，跻身中国乳业境外上市公司市值前三甲。
根据公司2016年12月23日公布的半年报，公司在2016年3月到9月的收入25亿港元，归属于股东的利润是3.47亿港元，“生物资产公平值调整后”的归属股东利润是6.18亿港元，折合每股收益0.05港元。
公司半年报还披露说，在《2016胡润品牌榜》上，公司的品牌价值上升了119%，位居十大增长品牌第四位，品牌价值70亿元，在乳业里位居前三强。在世界品牌实验室和世界经理人集团共同编制的2016年“亚洲品牌500强”中，成为中国仅有的三家上榜乳业企业。
这么一家“优秀”的企业，股价为什么突然崩溃呢？
据中国国内媒体新浪财经3月24日报道：辉山乳业大股东挪用30亿账上资金投资房地产，资金无法回收；去年12月各家银行前去审计调查发现公司“一堆单据造假”。
新浪财经的报道是否属实，笔者无从得知。但去年以来，辉山乳业两次遭到全球知名的浑水公司指责，称其业绩造假，公司价值几乎为零。对此，公司几次“辟谣”，大股东还多次增持股票。
浑水公司有关“辉山乳业”的调查报告（网络截图）
浑水研究公司（Muddy Waters Research）的创始人叫卡森·布洛克，美国人，2005年从芝加哥肯特大学法学院毕业后就来到了中国。最初的一两年，他试图通过价值投资，在中国股市获利。结果非常痛苦，因为他发现很多公司的财报根本就不靠谱。
浑水研究公司（Muddy Waters Research）创始人卡森·布洛克（网络图片）
绝望中，卡森·布洛克突然脑筋急转弯：何不利用部分中国上市公司爱造假的死穴，来做空发财呢？这在深沪股市不合法，但在港股和美股是合法的。所以他于2009年在香港成立了浑水公司，专门研究在香港、美国上市的中国企业的财报，从中发现蛛丝马迹，然后派人到公司或卧底或秘密调查，获得证据。
当确认一家企业造假之后，他在股市里埋伏好，提前做空这些上市公司的股票，然后公布调查结果。从东方纸业开始，卡森·布洛克频频出击，所向披靡，一度让很多在美国上市的中国企业被迫退市或者停牌，至于股价崩溃的，更是不计其数。
卡森·布洛克曾与人合作写过一本书：《傻瓜也能在中国赚钱》。
去年的12月16日和19日，浑水公司接连发布了两篇做空辉山乳业的报告，核心是两大指控：第一，业绩造假；第二，大股东挪用公司资产。
浑水的报告称，辉山乳业过去发布的盈利有造假之嫌，公司夸大了牧场的资本支出，并指公司董事长涉及挪用公司资产，至少达1.5亿元人民币。此外，浑水还在报告中指出，辉山乳业由于其过度的杠杆而处于违约的边缘。为了显示这篇报告的真实性，浑水称已经会同多位乳品专家历时数月调查探访了35个农场和5家生产基地，甚至动用无人机进行了探查。
浑水的结论是：辉山乳业是“骗子”，辉山乳业的股票基本一文不值。
对于这些指控，辉山乳业多次发布公告“辟谣”，公司大股东还多次增持股票表示信心。但鉴于浑水公司的辉煌战绩，资本市场显然开始对辉山乳业提高了警惕。
辉山乳业的实际控制人是杨凯（见下图），按照胡润2016年富豪榜，杨凯身价260亿元，是乳业唯一上榜富豪。他的主要财富，就来自辉山乳业的股票。目前公司股本为134.8亿股，杨凯和他太太葛坤持有99.8亿股。此次辉山乳业暴跌之后，杨凯的身价至少缩水85%以上。
辉山乳业的实际控制人杨凯（网络图片）
杨凯一度号称“沈阳首富”，生于1957年，就是沈阳本地人。他从事粮食机械、粮食深加工、奶牛养殖及乳品加工等多项涉农产业近30年，一度担任沈阳乳业董事兼总经理。
有报道称，中国平安现持有辉山乳业25.48%股份。如果消息属实，则辉山乳业实际流通股非常少，甚至不到总股本的2%，这也是浑水报告出台之后公司股价一直没有跌的重要原因。
那么，3月24日天的暴跌，到底是谁在出货？在正式消息公布之前，我们只能私下猜猜看了。
另据国内媒体网易财经报道，对于股价暴跌和外界传言，辉山乳业相关负责人今日午间指出，目前公司正在核查相关信息，稍后会有正式公告进行回应。辉山乳业董事长杨凯表示，网络传言都是谣言，“公司股价暴跌我也是一点准备都没有”。但对于辉山乳业股价暴跌的具体原因，他并未多说。
港交所3月24日当天中午紧急宣布——辉山乳业停牌！
最近港股比较火爆，很多内地投资者通过“港股通”购买了港股。但香港股市跟内地交易制度不同，没有涨跌停板，信息披露方式也不同于内地。而且，香港还有“缩股”一说，超出内地投资者的想象。
比如，曾经有上市公司股票跌到1分钱的时候，大家以为不可能再跌了，但公司随后每5股反向缩为1股，股价变成了5分钱，然后可以再跌到1分钱……
所以，股市里的风险真的是随处可见，而且有时发生的毫无征兆，就看你的投资策略和选股思维如何了。对于那些可能的垃圾股，最好是“敬而远之”。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
责任编辑:靖晔 校对：文龙
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