Kyle Bass警告中国：明年或将出现“全范围衰退”

【看中国2013年07月06日讯】对冲基金巨头海曼资本（Hayman Capital）创始人Kyle Bass一直以来都警告日本将会是下一轮金融危机的源头，不过，最近他把注意力转移到了另一个亚洲国家——中国。 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

Kyle Bass警告，如果中国不对目前的信贷扩张速度加以抑制的话，那么明年大家将看到中国经济“全范围衰退”。 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

其实，Kyle Bass所担心的问题也是中国官员和经济学家所担忧的问题，在国内信贷肆意增长的背景下，上个月官方已经采取措施进行抑制，这也是导致目前现金急剧收紧的主要原因。

然而，Kyle Bass显然怀疑中国官方对信贷增长的干预可能不足以解决问题。他表示，受边际收益递减规律的影响，中国央行将没有能力确保对中国低息贷款增长的速度保持控制。

Kyle Bass在最近的致客户信中表示：

“过去5年中国信贷扩张的速度之快和规模之大实在令人震惊，银监会统计的中国银行业资产复合年增长率达到30.8%。在我看来，如果美国5年内的信贷复合年增长率达到30.8%，就意味着扩大了33万亿美元的规模，这个水平甚至是2006年美国信贷系统扩张速度的三倍，而那时正值美国信贷泡沫的高峰期。”

“中国企业的债务占股票比率也在呈爆发式扩张，并不是扩张到了收益回报的投资中，而是扩张到了经济增长放缓的背景所催生出的企业资产负债表黑洞中。工业方面，随着产能过剩终于体现出了其破坏性，甚至直接出现了通货紧缩。”

“中国政策回应的速度和深度将决定这场危机的严重性和持久性。如果中国能够快速地解决这个问题，并且更准确地对信贷扩张加以控制、接受一段时间的低增长，那么还可能有能力用政府和央行的资产负债表来作为经济调整的缓冲工具。然而，如果中国继续以现有的步调进行改革、允许势态继续恶化，那么我们可能会在明年的某的时候看到中国出现一场全范围的衰退，资产价格和房地产价格都将崩溃。”

来源:华尔街见闻

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