中国面临金融危机(图)
【看中国2013年06月30日讯】英国《经济学人》最新一期发表社论指出,中国金融系统虽然没有面临雷曼式的银行危机,但是需要加大改革势头。社论说,许多评论人士喜欢把中美两国经济加以比较,但是这两个经济体的发展轨迹极为相似,而且出现不祥征兆。
中国突然看上去很像5年前的美国。经过几年时间的大量放款,特别是通过影子银行,中国的金融机构本月停止相互贷款。6月20日,银行间拆借利率飙升到25%。这个资金短缺现象与美国2008年金融危机可怕的相似。美国至今仍没有从危机中复苏。这一形势提出两个问题:中国危机是否与美国2008年危机一样?中国当局的举措是否正确?对这两个问题的回答都是否定的。这在很大程度上取决于中国是否愿意推动改革。
文章认为,中国经济确实存在一些令人担忧的过快问题。信贷大幅增加,远远超过GDP和房产价格的增长速度,特别是在沿海城市。这一趋势经常被视为危机症状。信贷和房价猛涨是美国2008年危机以及其他许多危机的前期表现。在这些危机中,疯狂投资导致银行倒闭,借贷枯竭,市场信心崩溃。政府不得不采取干预措施,重新向一些银行注入资本,敦促其他银行恢复借贷。但是中国的情况在很多重要方面是不同的,因为中国的储蓄率非常高,国家储备资金雄厚。中国银行系统的管理很严格:银行体系一直沿用"75%存贷比"法规。
中国的最大银行都是国资银行。当然国资银行有其缺点(向国企贷款过多),但是其有利因素是,当这些贷款变成坏债的时候,政府不需要实行国有化,政府在处理坏债过程中,只需要下令银行继续放贷。实际上,国家就是清理破产的法官,可以挡住债权人,以有序的方式把痛苦分摊下去,继续维持经济发展。
社论分析说,中国的资金短缺是由于不同的原因。2008年,美国银行间拆借市场发生冻结,因为银行拒绝相互借贷。中国上周发生资金短缺,是因为中央银行决绝贷款,目的是要显示政府决心刹住疯狂贷款的趋势。让银行间拆借利率飙升虽然下手有点狠,但是确实能有效惩罚那些疯狂借贷的银行。同时,这一举措还向铺张挥霍无度的地方政府发出明确信号。但是,这一举措可能使所有的人受到冲击。幸好,中国当局意识到这一危险,6月25日对市场采取维稳措施。
对于中国领导人来说,当务之急应该是对金融系统进行整顿,让经济结构更加平衡合理;同时让银行提高存款利率,提供存款保险,把流向影子银行的资金吸引回来。政府还需要让过热行业降温,开放其他行业;同时应该扩大实行房产税,控制房地产市场投资需求。政府应该推动国有垄断行业对私人投资开放,其中包括铁路和通信行业。银行贷款转向其它行业。
《经济学人》的社论最后指出,从短期来看,这些改革需要时间,会降低经济发展速度。中国政府也许会对此感到担心。但是如果政府继续采取无回报率的借贷和支出方式,气泡继续膨胀,把中美两国危机来进行比较,就变得更加贴切了。
来源:BBC中文网
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