注意!美聯儲今年加息次數或高於預期(圖)
美聯儲預定的2018年度加息次數可能會有變數(圖片來源:Getty Images)
【看中國2018年1月1日訊】在全球經濟協同復甦、美國可能連續三個季度GDP增速站上3%、就業市場趨緊的背景下,今年美聯儲是否加息超過三次,成為盤亙在市場上空的最大懸念。CNBC報導指出,越來越多的華爾街經濟學家作出鷹派預言,即今年美國可能加息四次甚至更多。
CNBC報導指出,越來越多的華爾街經濟學家作出鷹派預言,即今年美國可能加息四次甚至更多。Moody's Analytics首席經濟學家Mark Zandi指出,稅改落地後提振經濟,外加失業率將跌破4%,可能驅動美聯儲更快地實行貨幣政策正常化。
芝加哥商交所(CME)根據聯邦基金利率期貨的交易計算得出,今年3月加息概率為56.4%,從一週前11月零售數據發布後的63%回落。9月再次加息的概率超過50%,但12月之前不會第三次加息,說明市場對加息的預期比美聯儲官方更偏鴿派。
DS Economics首席執行官Diane Swonk和BK Asset Management外匯策略董事經理Boris Schlossberg都指出,今年對股債匯市影響最大的事件就是美聯儲加息。如果市場沒有充分計價入至少加息三次,將增加波動性風險,因此需特別關注今年每個季度點陣圖和市場預期的分野。
CNBC和Moody’s Analytics對經濟學家的問卷調查顯示,今年四季度美國GDP增速的預期區間為2.4%-3.7%,平均增速預期是2.7%,較此前預期上調0.3個百分點。亞特蘭大聯儲GDPNow對四季度的GDP預期提升至3.3%,如果屬實,將創2015年以來首次連續三個季度經濟增速創3%。
但今年經濟增速能否持續突破3%,甚至達到白宮預期稅改落地後的年化速率4%,都令華爾街經濟學家質疑。Natixis首席經濟學家Joseph LaVorgna表示,3%可能是天然限制,除非更多人重新回到就業市場,以及勞動生產率同步提高,否則今年實現經濟增長4%較難。
彭博社專欄文章認為,今年加息的速度取決於經濟數據,經濟增速不是最核心的考量,而是讓位給了通脹率能否有效提升。如果薪資增速和通脹始終徘徊於低位,結合勞動力市場保持趨緊,還是會令美聯儲堅持加息三次的路徑,但也比市場的預期要多。
也有部分經濟學家堅持今年只會加息兩次的論斷。道明證券宏觀策略師Brittany Baumann的理由是,美聯儲更加依賴通脹數據。上文提到的LaVorgna認為,今年經濟增長的驅動力主要來自商業支出,因此不會特別提振美聯儲看重的通脹指標:PCE物價指數。
今年要特別關注擔任輪值票委的地區聯儲主席,以及新增的至少三位美聯儲理事加息傾向。富國銀行和荷蘭國際集團的分析師指出,換上的克利夫蘭聯儲主席Loretta Mester和舊金山聯儲主席John Williams都偏鷹派,令「鷹派偏見」更為明顯。
也有分析認為,票委們的鷹派傾向也不代表快速加息,因為市場還是認為新任主席鮑威爾會延續耶倫時代的政策思路。不過,今年需要特別關注每個季度的經濟與通脹展望報告,鮑威爾不是經濟學家出身,很可能會更依賴美聯儲內部分析師對通脹的預判。
責任編輯:辛荷
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