【看中國2016年11月21日訊】近期，市場明顯感覺到中國證監會核准新股發行的速度加快了。11月，證監會下發了三批新股發行批文，累計新股數量達38只，募資總額約不超過221億元。而這比上個月多了10只，也接近4－6月連續三個月的總和。著名財經評論員郭施亮稱若不充分考慮市場投資信心的修復程度，而弱化了股市的投資回報功能，並採取了過快的IPO發行節奏，則並不利於股市的長遠健康運行，甚至過早消費掉股市的融資優勢。
自IPO新規落地以來，A股IPO發行節奏有所提速。今年前10個月的IPO發行速度，基本上保持在平均每月兩批次的發行節奏，而月均籌資規模維持勻速增長的趨勢。與此同時，進入11月份之後，這一發行節奏有進一步提速的跡象。11月4日，證監會核准9家企業首發申請，籌資總額不超過45億元。11月11日，證監會再度核准了15家企業的首發申請，籌資總額不超過112億元。而到11月18日，證監會又核准了14家企業的首發申請，籌資總額預計不超過64億元。
不過值得注意的是，截至11月17日，IPO排隊企業中有335家準備在上交所掛牌，134家擬在深交所中小板掛牌，256家擬掛牌創業板。而其中已過會的只有上交所28家、深圳中小板8家、深圳創業板15家，按照IPO審核流程，如果審核過會的速度跟不上，發行批文不可能繼續維持每月下發近40家的速度。
今年以來A股市場的波動率並不高，且並非處於牛市狀態，但IPO發行節奏以及整體籌資規模卻並不遜色於2015年。根據數據統計，2015年A股市場IPO融資規模達到1588億元，累計首發新股220家，而今年以來市場IPO數量或將達到200家左右，累計融資規模有望超過1000億元。
從過會數量來看，發審會的審核節奏並沒有像發行批文核發那樣出現提速，而是出現了幾個高峰，分別是1月、3月、7月。其中，1月份證監會發審會共審核了35家企業的首發申請（1家未通過），2月份因春節僅通過3家，3月份恢復至26家（1家未通過）。第二季度又分別審核了17家、16家、18家，但8家未能一次性過會。
7月，發審會再次提速審核了27家（1家未通過），隨後8－10月又分別回落到11家、13家、12家的水平，4∼6月份共審核通過43家，7月份再次提速單月通過26家，此後均在10∼12家水平，其中4家未能過會。
11月至今，發審會又審核了17家企業的首發申請，4家未能過會。由此可見，發審會審核的進度與核發發行批文的節奏並不一致，如果要在未來約一年半時間就可以消化完所有排隊企業，則不僅發行批文要按照11月每月38家的核發速度，而且發審會審核通過的企業數量也要保持同等速度。
據統計，截至11月20日，今年證監會發審會共審核了195家企業首發申請，其中未直接過會的有19家，佔比9.7%，過會概率約90.3%。
雖然IPO本身份流資金的影響不會很大，但鑒於新股與次新股賺錢效應的持續演繹，無疑會進一步分散市場的投資注意力。由此一來，市場只能侷限於局部性的賺錢效應，而非全面性的賺錢效應了。
一週一批次的IPO發行，確實用力過猛，似乎有一種年底加速發行的節奏，試圖為長期存在的IPO堰塞湖「泄洪」。但快速的IPO發行節奏，顯然並未充分考慮到當前市場的可承受能力，一旦新增流動性無法抵禦住IPO抽離的資金壓力，則之前市場艱難修復的投資信心，可能會受到沈重的衝擊，而市場的上漲趨勢可能再一次受到影響。
郭施亮認為，一月一至兩批次的IPO發行節奏，還是比較合理的。但當IPO發行節奏明顯提速，甚至演變成一月三批乃至四批次的發行水平，無疑會對市場起到心理層面上的衝擊壓力，對存量資金的分流影響也會逐漸體現。至於大盤股IPO的頻發，其對股市的影響則更為明顯。過快的IPO發行節奏，並不利於股市的長遠健康運行，甚至過早消費掉股市的融資優勢，該緩一緩。
責任編輯:何雲
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