中國將因金融信息的不可靠而陷入債務泥沼(圖)

金融信息可靠性的全面崩潰正在加劇資本錯配。
資本錯配正是中國經濟效率下滑、公司債務水平急升的根源所在。（網路資料圖片） 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

【看中國2016年07月19日訊】英國《金融時報》中文網7月18號發表題為「金融信息不可靠困擾中國經濟」的文章說，金融信息可靠性的全面崩潰正在加劇資本錯配。資本錯配正是中國經濟效率下滑、公司債務水平急升的根源所在。想像一下，假如一家中國金融機構考慮向一家公司放貸，它可能會怎樣設法找到關於這家公司的準確信息。作為首選，它可能會求助媒體報導。但這樣做可能被證明是欠缺考慮的。這家機構找到的媒體報導可能已經受到了「有償新聞」的左右。公司在新聞發布會上將現金裝入信封，塞給記者以換取正面報導的做法在中國大陸非常普遍。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

美國紐約市立大學政治學教授夏明對此表示，他一直在關注中國的信息可靠問題，

「幾年前我就這個問題寫了文章，探討中國信息系統失靈的問題。這個那個系統如果沒有及時的真實信息反饋，那麼整個社會的經濟系統就不能夠很好地有效運行。」

夏明教授舉例說，一個明顯的例子是，中國大陸國家統計局的幾位領導人最近因腐敗問題下臺，

「國家統計局都在出賣假數據，你還能相信什麼？另外，現在中國的信息搜索由百度一家獨霸市場。谷歌本來還可以充當一個假信息證偽的工具，現在中國人連這個工具也沒有。最近有個病人魏則西因為百度的假信息送了命，就是一個例證。」

〈金融時報〉的文章說，如果媒體不可信，那中國金融機構還能指望誰呢？信用評級公司是一個顯而易見的選擇。然而，中國的評級機構如此盲目樂觀，即便面對國際貨幣基金組織(IMF)最近的警告，中國約1.3萬億美元的企業貸款有變成壞賬的風險，它們也沒有流露出絲毫不安。位於上海的數據提供商萬得資訊(Wind Information)的研究顯示，中國大陸的評級機構給予了99.5%的未償公司債務以投資級評級。這發出的信號是，除極小部分以外的公司債都可以安全持有，儘管今年的公司債務違約事件已激增至2015年全年水平的三倍。例如中國的兗州煤業(Yanzhou Coal)曾經是經營狀況優良，現在陷入困境，債務倍數飆升。該公司去年資產收益率僅維持在0.1%。中國評級機構卻給它最高級別的信用評級。相比之下，國際評級機構標準普爾(Standard & Poor’s)給該公司的評級為「垃圾級」。類似的例子還很多。

文章還說，沒有優質的金融信息，可能很難解決資本錯配問題，這一問題導致了今年最令人吃驚的經濟統計數據：今年第一季度，全球第二大經濟體中國每產出1個單位的GDP，需要4個單位的信貸。中國面臨的危險是，有可能在追求和諧的過程中喪失了判斷力，使自身無法走出糟糕的放貸所導致的債務泥沼。

責任編輯:唐風

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