謝國忠:2000點A股現在沒有泡沫
股市是經濟的晴雨表,五年來中國經濟高速發展,內地股市卻經歷一次又一次的大跌,而另一經濟大國美國,雖然經濟不景氣,失業率高,但股市卻創出差不多2007年以來的新高,A股股市為何總是墊底?對此,謝國忠用自己思考經濟問題的獨特方式給了記者一個滿意的回答。
投資帶動的經濟增長方式回報低
謝國忠認為,內地的股市不好主要是公司盈利差引起的。因為經濟增長快股市不一定就好,如果你的經濟是投資帶動的,帶來的是產能過剩,資本回報就低,股市就低。所以,我們現在看到A股股市的情況主要反映的是中國經濟發展模式(靠的是投資拉動),但在美國,這幾年投資一直比較弱,現金水平很高,所以美股的回報就比較多,雖然說股市在美國已經創新高了,它的市盈率是13倍,不低但是也不能算高,這反映了公司盈利能力比較好帶來比較好的股市。
如不改變發展模式股市要起來很困難
在回答A股股市2000點的狀態下有沒有泡沫的問題時,謝國忠認為:內地股市現在沒有泡沫,是10倍11倍的市盈率,相對來說比美國還便宜,但是因為很多中國公司盈利是下滑的,所以如果公司盈利能力不提升的話,股市是好不了的。
談到A股的出路在哪裡時,他認為主要是要改變內地長期以招商引資發展經濟的模式,政府官員都在尋找投資擴大產能,這個力量引起的是毀滅價值,公司的利潤率非常低,資本回報率非常低,在資本回報率低的公司股票應該是被低估的,所以我們一定要改變這個發展模式,如果不改變,股市要起來很困難。
紅利稅不是股市的解藥
談及最近的紅利稅,謝國忠表示,內地股市分紅是很少的,這個對市場的影響是有限的。
為什麼這個政策現在出?因為內地市場上,大家會猜測這個是什麼目的,為什麼這個時候出,而不是議論這個政策到底是對還是錯,有多大的作用。我覺得它起的作用是非常有限的,很可能背後有其他層面的因素。因為本來內地紅利稅法律規定是有的,只不過沒有執法而已,現在公開以後,個人認為對市場去掉了一個不確定因素,應該是件好事情。
来源:華商報
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