滬深股市繼續全球表現最差。客觀來講，年初以來國務院和證監會做了和說了許多有利於股市上漲的事，但是，見效不大，或者短期見效。深刻反思各部門和證監會近期推出的有關措施，形式重於內容，大話空話重於實際效果。
第一，推動養老金為代表的中長期投資者入市問題。有關領導幾次大聲呼籲，結果財政部和社保理事會的發言和有關文件至今使市場難以相信養老金會入市。這麼大的事，有關部門至今不給市場明確說法，這不是讓市場吃空心湯團嗎？政出多門，市場如何有信心？
第二，證監會主席大聲呼籲降低分紅交易成本，特別是紅利稅的降低和取消問題，說了多少次，多少年？至今不兌現，市場怎麼會有信心？
第三，政府說要使一、二級市場協調發展，解決新股「三高」問題。這個問題從表面看確實有效，新股發行價確實降低了，開盤當天禁止炒作，新股炒作是降溫了，可二級市場股票再次暴跌，投資者更沒信心了。其原因在於，市場低迷的實質因素是大發新股，圈錢融資。本來股市就缺資金，每天、每週發新股，會使越來越多投資者遠離股市。證監會打擊炒新股並沒有錯，但對擴容圈錢速度並沒有制度性約束和明確放慢速度。投資者聽說還有幾百家待上市企業排隊，怎麼會有信心？
其四，證監會說不迴避所有歷史遺留問題，言下之意許多歷史遺留問題還沒有解決，比如老二板股改問題、B股問題等等。另一方面證監會又在推新三板市場，深圳又要推創業板更低門檻的企業上市等等。這些發展創新本身都沒錯，但在市場如此低迷之際，這些創新發展對繁榮股市有作用嗎？
其五，十幾年前股市為國企解困服務的口號遭到痛批，如今股市為小微企業服務也會遭到市場拋棄。這兩個口號本質一樣，都為融資者服務，而股市投資者的利益卻被無情、無形侵害。全國小微企業有幾十萬甚至幾百萬家，排隊上市，波濤洶湧，如果不採取有效措施改變大家都想上市的局面，中國股市會有翻身之日嗎？新任證監會再做多少事，也不可能拯救這樣的股市。
總之，中國股市最大制度缺陷在於重融資者服務，輕投資者服務。證監會所有新政應當圍繞這個實質問題來改革，在這個問題沒解決之前，任何創新舉措，比如國際板、新三板、國債期貨、股指期貨等等都是分流資金效果，都會使投資者一次次失望。長此以往，中國股市將步步滑向災難，成為中國經濟和社會穩定的負面因素，喪失資本市場應有的融資和投資雙重功能。
来源:金融投資報
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