從建行開始，多家銀行開始上調首套房貸，將首套房貸上浮5%到10%。這是壓在房地產市場的又一根稻草。當然，絕不會是最後一根。
房地產牆倒眾人推，資金撤出房地產行業，增量資金不再進入。限購政策抑制住了富裕群體，上調房貸等同於向貸款購房者單獨加息，抑制了中低收入階層的購房需求。房地產行業哀鴻遍野。
9月份，在上海交大高級金融學院舉行的「地產金融高級論壇」上，全國城市商業銀行資金清算中心理事長王世豪稱，房地產20萬億元貸款，已成為中國銀行業的一顆「地雷」。王世豪稱，銀行目前貸款總量是55萬億元，20萬億則意味著房地產行業的貸款已經佔到銀行貸款總量的36%。開發商必須要到別的地方去拿錢，「結論就是開發商低廉資金時代結束了，高利率資金時代來臨了。」所謂的高利率資金，目前而言，主要包括房地產信託、企業債權、房地產股權私募基金、資產證券化。高利貸資金會在房地產行業蔓延，從實力不強的房地產企業蔓延到具備實力的企業。
房貸上升有三大因素。
首先，房地產風險越來越大，銀行業準備從房地產市場抽身而退。
去年4月20日，銀監會召開2010年第二次經濟金融形勢分析通報會議，銀監會主席劉明康就曾經著重講到涉房貸款，表示「當前房地產貸款餘額佔各項貸款的比重已達20%左右 ，少數股份制銀行已突破30%。」如加上以房地產抵押的其他貸款，與房地產相關的貸款已接近信貸總量的一半。劉明康要求對土地儲備、房地產開發貸款、個人住房貸款執行從嚴的信貸政策。對於土地儲備貸款，要調整授信額度，「應大幅壓低抵押率」，跟蹤貸款去向，防止挪用。
一些銀行已經主動調整。有報導稱，中信銀行今年5月表示，將嚴控房地產貸款總量，目標是至少壓縮貸款總量的三分之一。雖然中信表示，最新房地產壓力測試表明，房價下跌30%~50%對該行的資產質量沒有太大影響，但這是在稀釋資產風險下的產物。
其次，銀行的流動性危機使企業貸款如同登天梯，房貸利率上升首先是資金緊張後價格上升的必然反應。中小企業貸款實際利率高達20%左右，同樣處於高風險區域的房貸沒有理由維持平價。近兩年，房貸實際利率總體上升30%以上。
第三，由於房地產風險上升，銀行提高了針對房地產貸款的風險溢價，與溫州高利貸相同。正因為民間借貸風險極大，因此要求的風險溢價特別高，甚至高達180%。
銀行對房地產行業更加看淡。根據央行營管部近期對銀行家的調查結果顯示，自上季房價預期指數走低進入不景氣區間後，三季度續降12.7%，其中看跌佔比逐季上升至40%。另據中國指數研究院針對100個城市全樣本調查數據顯示，今年9月100個城市住宅平均價格為每平方米8877元，環比下降0.03%，這是去年9月以來的首次下降。
房地產行業已經成為高危行業。
清科研究中心的統計顯示，房地產基金的募集活躍度自2010年起開始回升，全年共有10只基金募集到位18.59億美元，去年底總量為500億元。今年1~8月共有12只可投資於中國的私募房地產基金完成募集，募資總額為12.77億美元，相當於去年全年募集量的70%。事實上，從去年開始，房地產信託大行其道。據報導，恆大信託融資46億元，綠城128%高槓桿率如賭博，「綠城都是通過項目做貸款型融資的，綠城融資成本約為15%或者16%。綠城的高槓桿率達128%~140%，而房企平均槓桿率為70%。」激進型的房地產投資高風險受到市場密切關注。據筆者瞭解，在房價下降快的區域，一些開發商打對折甩賣，以求回籠資金。
房地產行業依靠自有資金，而按揭利率上升堵住了自有資金的來源。在調控政策不放鬆的情況下，開發商只有兩條路可走，一是變賣資產，二是高價融資飲鴆止渴。
中國資金進入全面緊縮週期，我們面對的是在通脹的情況下，風險與利率上升，大規模的融資高潮在各個資本與貨幣市場全面展開。
房地產高利貸與民間借貸相輔相承，在貸款、信託等各個行業，實際利率大幅上升，實體經濟趨於緊縮，資產泡沫規模下降。豈止中國房地產行業進入拐點，中國的實體經濟與資本市場，一起進入拐點。資金本身成為最大的投資品種。
中國經濟勒緊褲帶過日子的痛苦階段，一場痛苦的變革、前途莫測的變革，來了。
来源:每日經濟新聞
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