中國住宅市場很怪，一個個沒有土地所有權的住房，價格居然能在短短几年間上漲幾倍。北京很多低收入者這兩年都「被百萬富翁」了，原因就是房子，一套房改時作價兩萬多元的房子，現在價值兩百萬。
住宅性商品房能夠被市場爆炒，原因很多，但最主要的有三個：一是流動性氾濫，負利率時代過長；二是土地使用權變革預期——絕大多數炒房人都認為，住宅建築的土地使用權會在到期後延期，所以，哪怕很多商品房的土地使用權只有30年，但也炒；三是全世界主要國家的房地產市場都具有金融屬性，尤其是美國，不僅可以炒房子，還可以炒房地產債券，這股惡炒風感染了中國。
當住宅被賦予金融商品屬性之後，當巨大的流動性無處宣泄時，房地產市場必然成為爆炒的對象。如果貨幣政策、信貸政策一齊向房地產市場傾斜，房地產的金融屬性會發揮到極致——暴漲暴跌。虛擬金融市場是不講「價值觀」的，它只認市場，只認市場給出的價格，哪怕這個價格已經遠遠地背離了它的價值。房地產完全由市場定價的現實就是三部曲：排隊追漲-一起觀望-瘋狂拋售。
由於房地產政策信號一直是混亂的，因此房地產亂象不可避免。為什麼這樣說呢？因為我們到今天仍然不明白房地產是什麼？它是消費品還是特殊商品，它是社會保障是福利，還是投資品？眾說紛紜，誰都有理。郎咸平說，1998年開始考慮住房制度改革時制定的房地產政策是：商品房佔10%，廉租房限價房（政府官員分配性住房）佔90%；結果到2002年大面積推行房改時忽然變成商品房佔90%，廉租房限價房（政府官員分配性住房）佔10%，這個顛倒是房地產亂象的禍根。
而在我看來，如果按商品房佔10%，廉租房限價房佔90%來設計房改，根本不可能有房地產市場，更不可能有今天中國人的財富觀。道理很簡單，如果僅僅10%的富人擁有自己的住房，90%的房子都沒有產權，房地產市場的流動性將極差，甚至根本不會出現這樣的市場，也不會有那麼多的企業想投資房地產，老百姓也不會將住房與養老儲蓄相連。房地產亂像當然不好，但不好的原因絕不是政府官員不能再享受低廉的住房。更何況，如果廉租房和限價房佔90%，剛剛畢業的大學生和農民工就能夠在城裡買房了嗎？恐怕更難。因為各級政府也不是天天想為誰誰誰免費服務的。無利不起早，誰會貼錢為老百姓建房呢？中國離高福利社會還遠得很吶！
某些情況從來都是走極端。為瞭解決流動性突然短缺的危機，一下子釋放出無比巨大的流動性，放到極致還不承認這些流動性已經流向了房地產；流動性突然大幅度增加，肯定刺激房價，而房價上漲也會刺激已經過剩的鋼鐵水泥等行業。由於房價高漲，老百姓怨聲載道，為民請願的經濟學家和各類代表也不少，於是，主張打壓房地產的聲音一定會佔據上風。打壓不奏效，還要打壓，直到將經濟徹底地熄火。於是可以判斷，短線房地產市場將極度降溫，並且導致中國經濟整體降溫。但是，中長期導致房地產市場火爆的本質性原因很難解決，或者根本來不及解決。當經濟降溫導致很多行業都不景氣時，另一方面的聲音又將越來越響。於是，宏觀經濟政策從微調到大調，甚至再來一次保8，一次流動性氾濫，房價也就又回來了。如此循環往復，可能要有幾年。
但是，住宅市場價格終將暴跌，可能等不到中國人口數量下降。原因是什麼？物業稅，或曰變相的物業稅。地方政府在這個事情上一定會從消極變為積極，原因就是土地越來越少了，政府的「財神爺」用不了多久就不會是土地。當土地越來越少時，徵收物業稅就成為唯一的選項。
中國的住宅沒有土地的產權，這是硬傷，一定會有人拿這個硬傷做文章。因此我想告誡大家：炒房地產，也要短線，可不能指望住房能夠養老。
来源:每日經濟新聞
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