2026年7月29日，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在华盛顿特区的美联储总部出席新闻发布会并发表讲话。（图片来源：Win McNamee/Getty Images）
【看中国2026年9月13日讯】（看中国记者路克编译/综合）美国联邦储备委员会本周将迎来一场备受瞩目的利率会议。随着美国通胀持续高于目标、能源价格因中东战事急升，市场越来越相信，美联储可能采取三年来首次加息行动。
法新社（AFP）报道，对今年上任的美联储主席凯文・沃什（Kevin Warsh）而言，这次会议不仅关系到通胀能否重新受到控制，也可能成为检验他能否在白宫政治压力下维持央行独立性的第一场重大考验。
根据美联储公布的日程，联邦公开市场委员会（FOMC）将在9月15日至16日举行两天会议，并于16日下午2时公布利率决定，随后由沃什举行记者会。
通胀维持3.4% 加息预期急升
美国8月消费者物价指数（CPI）同比上涨3.4%，与7月持平，但仍明显高于美联储长期设定的2%目标。
美联社报道，本轮通胀压力的重要来源之一是能源价格。随着美伊战争升级及中东局势持续紧张，美国汽油价格明显上涨，柴油、航空票价、酒店和运输相关成本也受到波及。8月核心通胀环比上涨0.3%，进一步强化市场对美联储采取行动的预期。
美联储自今年1月以来一直维持利率不变，目前联邦基金利率目标区间为3.50%至3.75%。政策制定者此前选择观察能源冲击及关税政策对物价的后续影响，但近几周，包括沃什本人在内的多位官员已经释放信号：如果通胀无法出现明确降温迹象，美联储可能不得不重新加息。
AFP称，在最新CPI公布后，根据芝加哥商品交易所FedWatch工具计算，市场押注本周加息25个基点的概率一度升至85%以上。
能源冲击叠加关税 美联储面临两难
目前美国面对的并非单一通胀来源。
除了持续数年的价格压力，川普(特朗普)政府的关税政策以及美伊战争带来的能源冲击，都在重新推高企业和家庭成本。
美联社本周报道，布伦特原油一度逼近甚至突破每桶100美元。中东冲突影响霍尔木兹海峡运输后，美国汽油与柴油价格明显上涨，投资者担忧能源成本最终会进一步传导至运输、制造和服务行业。
与此同时，美联储还必须避免为了压低通胀而过度打击经济。
新世纪顾问公司（New Century Advisors）首席经济学家、前美联储经济学家克劳迪娅・萨姆（Claudia Sahm）向AFP表示，美联储本周加息的可能性已经相当高，但“并非板上钉钉”。
她形容加息是一剂“代价高昂的药”。提高利率能够压低消费与投资需求，但与此同时，房贷、车贷、信用卡和企业融资成本也会上升。
萨姆认为，如果美联储最终决定继续按兵不动，就必须向市场给出足够有说服力的解释，否则突然偏离市场预期，很可能造成金融市场剧烈波动。
川普要求降息 沃什陷入政治压力
令这场会议更加敏感的是，美联储正在面对罕见的政治压力。
AFP报道，川普进入第二任期后持续要求美联储降低利率，希望借此刺激经济活动，并多次公开批评央行的利率政策。
与此同时，沃什本人是由川普任命，这也令投资者更加关注他在货币政策问题上究竟会如何处理白宫诉求与美联储抗通胀职责之间的冲突。
布鲁金斯学会（Brookings Institution）高级研究员戴维・韦塞尔（David Wessel）向AFP表示：“这就是考验。这正是担任这个职位必须面对的问题，现在他必须决定如何处理。”
在韦塞尔看来，如果美联储不加息，可能令金融市场质疑其抗通胀决心；如果加息，则可能直接招致川普强烈反弹。
因此，这次决定的意义已经超出25个基点本身。
沃什公信力面临第一次真正考验
沃什上任后还调整了美联储与市场沟通的方式。
AFP指出，他主张减少所谓“前瞻指引”（forward guidance），认为央行如果过早暗示未来政策方向，可能把决策者锁定在某条政策路径上，即使经济环境随后发生变化，也更难调整。
这一做法在华尔街引发不同反应。一些投资者认为，美联储减少承诺可以增加政策灵活性；但另一些分析人士指出，透明度下降也增加了市场预测利率走势的难度。
沃什过去曾认为，人工智能带来的生产率提升可能为较低利率创造空间。不过最近随着通胀重新受到关注，他开始更加突出美联储稳定物价的职责。
美联储官方网站显示，今年7月会议后利率仍保持不变，而9月15日至16日会议还将同时发布最新经济预测，因此市场不仅会关注是否加息，也会仔细研读官员对未来通胀、经济增长及利率路径的判断。
韦塞尔认为，如果沃什此次顶住政治压力选择加息，那么无论川普作何反应，都可能帮助他向市场证明美联储的政策独立性。
换句话说，本周摆在美联储面前的问题已经不只是“通胀是否足以支持加息”。
更深层的问题是：当控制通胀的政策与白宫要求降低利率的政治诉求发生直接冲突时，美联储究竟会把哪一项放在首位。
