细说汇率:美元强在哪?(图)
【看中国2022年7月18日讯】自去年下半年以来美元就持续走强,过去的12个月,美元指数由90一路上行至109上方,累计涨幅超过20%。与美元走强对应,欧元、日元、英镑等主要非美货币则持续贬值,例如,欧元由1.25贬值至1以下,日元由100贬值至近140附近,英镑则由1.42上方贬值至1.2下方。与美元持续走强同步发生的事,就是持续走高的通胀,6月份美国CPI同比涨幅已超过9%,为1981年11月以来的最高,而通胀能否被遏制在10%以内,目前还尚未可知。尤其是这一次,美元指数与通胀同步走升,与历史经验出现了明显有所差别。因此,对于这一次美元指数走强的解释就有了实际意义。
美元指数与美国CPI同比涨幅变化情况(数据来源:Wind)
首先,美元指数作为一篮子货币指数,反映的是美元与其他货币比价的综合情况。目前美元指数中的非美货币权重依次为:欧元57.6%、日元13.6%、英镑11.9%、加拿大元9.1%、瑞典克朗4.2%和瑞士法郎3.6%。因此,美元指数的走强等同于欧元、日元、英镑等货币兑美元汇价的贬值。
其次,欧元、日元、英镑等之所以贬值,在于这些经济体的政策利率落后通胀的情况更为严重。例如,过去12个月,美国通胀由5.4%升至9.1%,涨幅提高了3.7%,但同期的德、法等欧元区国家通胀涨幅提高幅度接近6%,但欧央行政策利率仍在0%;英国通胀提升幅度6.6%,但英央行政策利率仅提高了1.15%,低于美联储1.5%的加息幅度;而日本通胀不仅摆脱负区间,目前已升至2.5%,通胀涨幅提升了3%,但其政策利率还维持在-0.1%,而且日本央行反复强调不会调整政策利率。而对于一些已经开始调整政策利率的经济体而言,他们的货币兑美元的贬值幅度就相对有限,例如巴西、南非、韩国等。
第三,美元走强有助于美国平抑输入性通胀压力。疫情以来,美国对商品的需求大幅增加,例如,美国商品进口的12个月累计规模由疫情前的2.3万亿,提高至目前的3.1万亿,增幅为35%,商品贸易逆差由0.9万亿提高至1.2万亿,增幅33%。而自2020年4月以来,全球商品价格就持续走高,直到今年5月才有所缓解,例如,期间CRB商品指数由349最高升至643,累计升幅接近85%。针对进口商品需求和商品价格同步走高的现实,强势美元很有助于美国平抑输入性通胀,所以即便是日元出现40%的贬值幅度,美国政府依然多次拒绝日本政府干预汇率的诉求,即美国政府现在需要强势美元。
第四,全球金融市场风险情绪的调整也会推动美元走强。伴随美联储重新锚定通胀,并不断强化对抗通胀的决心,金融市场的风险偏好明显收敛,包括加密货币、股票、债券等金融标的的估值持续下跌,例如,比特币的价格由去年11月初的近7万美元一路下跌,最低至1.8万美元,彭博全球股票指数跌幅接近20%,彭博全球国债指数跌幅也超过了15%,如此剧烈的市场波动,不仅打乱了投资者既有资产配置的策略,更重创了金融市场情绪,作为对冲“增持美元流动性”就成为市场交易策略调整的重要内容。
上述四方面因素共同推动了这一次美元走强,而且至今这些因素还不具备方向性调整的条件,所以截至目前,美元还在走强的过程中。
责任编辑:宇真
短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
看完这篇文章您觉得
- 【贯明专栏】台湾最美的海湾 人间仙境七星潭(视频)
- 水果皇后——草莓(组图)
- 战火无情 造化弄人 那一代人的离合沧桑(组图)
- 千年前的人类抵御矮人“他”化为恶龙(图)
- 龙年龙抬头地龙翻身 世界已现动荡不祥之兆(组图)
- 世界上最贵的歌 4句歌词火遍全球(组图)
- 习近平的浙江帮和福建帮正暗中角力(图)
- 陈光诚:习近平能掌权十年非等闲之辈 比肩毛或源于内心创伤(图)
- 金融崩塌群情激愤 习近平的位子坐得稳吗?(图)
- 薄熙来一句狠话成精准预言 6年后完美兑现(图)
- “中国N号房”惊天黑幕 7千万热议还压热搜 (图)
- 香港之后习近平秘访新疆 原因曝光(图)
- 中共高层泄密 专家:中国必有银行倒闭(图)
- 被江泽民看中后不买账 著名女明星惨遭秋后算账(图)
- 中共肺炎(又称武汉肺炎)
- 拜登
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 川普
- 特朗普
- 国安法
- 贸易战
- 习近平
- 华为
- 台铁
- 三峡大坝
- 新疆棉
- 长江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版国安法
- 汉光演习
- 国民党
- 退党
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 阎丽梦
- 金正恩
- 王岐山
- 赖清德
- 孟晚舟
- 关税
- 边境墙
- 彭斯
- 美国
- 贸易谈判
- 刘鹤
- 王沪宁
- 江泽民
- 崔永元
- 中南海
- 内幕
- 中共
- 反送中
- 贪官
- 情妇
- 腐败
- 反腐
- 打虎
- 官场
- 看中国
- 一国两制
- 法广
- 社交媒体
- 往事微痕
- 出卖国土
- FB
- 六四
- 朝鲜
- 加拿大
- 脱欧
- 央行
- 债务
- 杠杆
- 美元
- 货币
- 人民币
- 欧元
- 日元
- 港币
- 房地产
- 楼市
- 财政
- 财富
- 中产
- 海参崴
- 台湾
- 蔡英文
- 北京
- 刘强东
- 大妈
- 房价
- 疫苗
- 非洲猪瘟
- 大陆
- P2P
- 雾霾
- 基因编辑
- 防火墙
- 维权
- 709律师
- 上访
- 法轮功
- 网络审查
- 活摘器官
- 江东六十四屯
- 唐努乌梁海
- 长白山
- 白龙尾岛
- 江心坡
- SARS
- 新疆劳改营
- 言论自由
- 女主播
- 央视
- 华人
- 移民
- 华人
- 留学
- 海关
- 遣返
- 签证
- 回国
- 入籍
- 绿卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民国
- 桂军
- 抗战
- 孙中山
- 蒋介石
- 宋美龄
- 邓小平
- 林彪
- 刘少奇
- 中共
- 皇帝
- 诸葛亮
- 易经
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手机
- 预言
- 奇闻
- UFO
- 外星人
- 寿命
- 文革
- 养生
- 紫凤
- 贯明
- 李道真
- 轶飞
- 李云飞
- 云中君
- 辛思
- 夏闻
- 时代漫谈
- 沧海
- 东方纵横
- 唐柏桥
- 王尚一
- 江枫
- 黄清
- 李唐风
- 园丁
- 今涛拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中经研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 马新宇
- 马来启
- 紫君
- 秦山
- 陈破空
- 戴东尼
- 曹长青
- 邢仁涛
- 瑜正
- 简易
- 肖川
- 伍凡
- 顾言
- 归瑜
- 乙欣
- 陈泱潮
- 徐沛
- 沈崇被强奸了吗?法庭作证实录(组图)
- 中国军人不再“为人民服务”?改宣誓词被指“党卫军”(组图)
- 《时代杂志》百大影响力人物 赖清德上榜(图)
- 长片《记忆》 纪录“中国最大的平和上访”(视频)
- 习近平竟“长高10公分”?分析:厚底鞋掩盖自卑感(图)