美联储何时加息影响世界经济走向
【看中国2016年09月18日讯】美国联邦储备委员会(FRB)将于9月20~21日召开决定货币政策的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议。主席耶伦在8月底表示,“加息的条件已经具备”,暗示出将尽早加息,但随后出炉的经济指标欠缺强劲势头。在美联储内部,仍有意见对加息持慎重态度,在金融市场,认为“下一次加息将在12月”的预期正在升温。
“美国经济增长率和通货膨胀率正在放缓,货币紧缩需要慎重”,9月12日,在芝加哥发表演讲的美联储理事布雷纳德对尽快加息提出异议。之后在期货市场,升息预期迅速降温。认为9月内加息的预期从21%降至15%。
减弱的利好
布雷纳德作为对加息持慎重态度的“鸽派”而闻名,发言本身没有明显变化。令市场作出反应的是上述发言的时机。美联储在13日至下一次会议的1周里,将进入避免发出货币政策信号的“静默期”(blackout period)。布雷纳德的演讲是窥探美联储政策态度的最后机会。
在演讲中,布雷纳德强调了“美国经济的新常态”,这是担忧低增长和低通货膨胀的说法,耶伦在记者会等场合经常使用。由于美国经济难以走向过热,布雷纳德表示“预防性加息缺乏说服力”。
美联储一直在考虑9月加息。耶伦8月26日在美国怀俄明州举行的世界经济研讨会(杰克逊霍尔会议)上表示,“加息的条件已经具备”。之后被问及9月是否可能加息的副主席费希尔(Stanley Fischer)像商量好一样回答说“是的”。期货市场的升息预期一度接近40%。
9月2日发布的8月就业数据让市场开始怀疑是否会马上加息。美联储高官关注的就业人数增长为15万人以上,低于市场预测。耶伦等美联储高官认为,“就业增速接近10万人就已足够”,但金融市场认为缺乏加息的决定性因素。物价和企业景气度等主要指标同时停滞,加息的利好正在减弱。
市场缺乏心理准备
美国联邦公开市场委员会目前由包括正副主席、理事和地区联邦银行总裁在内的17人参与讨论,由其中10名投票成员最终确定政策。如果划分对加息积极的“鹰派”和消极的“鸽派”,则地区联邦银行总裁多为鹰派,而理事则多为鸽派。从有关加息的发言来看,两派不相上下,耶伦的判断将明显影响最终结论。
有预测称,美国经济7~9月实际增长率将提高至3%左右,加息的条件正在具备,这一点确定无疑。但市场缺乏心理准备成为决断的阻碍。
美国高盛指出,“分析过去美联储加息状况,发现其中9成的情况是在会议前一天以超过70%的概率被市场考虑到的”。与目前期货市场预测的15%存在明显差距。紧缩局面下的“惊喜”有可能引发美元迅速升值和股价下跌,导致世界经济混乱。
美联储在2015年12月时隔9年半实施加息,但被批评为之后全球股价连锁下跌的原因之一。耶伦在二十国集团(G20)峰会上似乎疲于解释,称“新一轮加息将在尽可能易于预测的前提下实施”。
责任编辑:唐风 来源:日经中文网
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