中国的影子银行再次变形

【看中国2014年09月06日讯】据《经济学人》报导，影子银行在2009年中国信贷飙升之前几乎不存在。现在它的资产达到了至少30万亿元，或者说超过了GDP的50%。实际上，来自主流银行的投资是影子银行最大的资金来源。因此，政府出台新规定，试图让传统银行更难跟影子银行做生意。信托公司管理的资产是影子银行最普遍的形式，自从2010年以来它飙升了五倍，达到了12.5万亿元。但是第二季度的增长比较温和，六月份标志着首次环比下滑。银行承兑汇票——又一种影子金融的流行形式——的存量也下降。也许因为这个原因，影子银行撼动经济的担忧似乎已经消退。

然而，现在远远不是时候宣称影子银行已经终结。在过去不论何时它们面临一些监管障碍，它们都会演变并规避监管，这种情况似乎再次发生了。最新的监管规定——已于五月份生效的央行127号文件——留下了一个大的漏洞。先前银行转账到影子银行，在资产负债表上会标注为“资产转售”。127号文件禁止这种做法，但是银行现在开始将更多资产记录为“应收款投资”。

分析中国中型银行上半年的财务报告，可以发现它们神出鬼没的应收款比2013年末上升了46%。“非标准信贷”现在占据它们资产的五分之一。里昂证券的Patricia Cheng说，直到政府明确禁止，银行将找到继续跟影子银行做生意的方式。