加密貨幣領域的「數位黃金」比特幣於2026年2月5日跌破7萬美元關鍵防線，創下15個月來新低，市場情緒指標顯示幣圈已進入極度恐懼狀態。（圖片來源：Getty Images）
【看中國2026年2月6日訊】（看中國記者楊天資綜合報導）全球金融市場籠罩日前在一片恐慌情緒之中，兩大看似不相關的市場同時釋出危險訊號。加密貨幣領域的「數位黃金」比特幣跌破7萬美元關鍵防線，創下15個月來新低，市場情緒指標顯示幣圈已進入極度恐懼狀態。與此同時，金融穩定委員會（FSB）發出嚴厲警告，避險基金在全球政府公債市場的槓桿部位已達創紀錄的2.7兆美元，一旦市場承壓，可能引發連鎖拋售潮，導致全球借貸成本急劇上升，甚至引爆新一輪金融危機。
這兩大事件並非偶然同時發生，而是反映出當前全球金融體系的共同脆弱性：過度槓桿、高度相互連結，以及對流動性的極端依賴。當市場信心出現裂縫時，風險會迅速從一個領域傳導至另一個領域，形成跨資產的連鎖反應。
比特幣技術面全面潰敗 機構資金大舉撤離
比特幣在2月5日的暴跌尤其引人注目，價格一度跌至69,821美元，不僅跌破了市場高度關注的7萬美元心理關卡，更創下自2024年11月初以來的最低紀錄。與去年10月創下的歷史高點相比，比特幣已回檔超過44%，正式進入深度修正區間。
Efficient Frontier公司的Andrew Tu在分析當前局勢時指出，經歷上週暴跌後，目前幣圈情緒已達極度恐懼程度。他警告：「倘若比特幣無法維持在7.2萬美元上方，非常可能下探6.8萬美元，甚至重回2024年低點。」CoinShares研究主管James Butterfill也持相似看法，強調7萬美元是「重要心理關卡」，一旦失守，「有相當可能」跌至6萬至6.5萬美元區間。
本輪比特幣下跌的驅動因素已發生根本性變化。早期的暴跌主要源於幣圈內部的槓桿清算，但近期的賣壓則來自更廣泛的跨資產避險行為。根據Coinglass數據，過去24小時內，加密貨幣市場約有7.22億美元的多頭部位遭到強制平倉，顯示高槓桿投資者在價格急挫時承受重大損失。
更令人擔憂的是，賣壓已蔓延至傳統金融市場。2月4日，那斯達克100指數重挫近2%，亞洲與歐洲股市隔日跟跌，顯示全球風險資產面臨同步調整壓力。在這種環境下，比特幣很難獨善其身。
最關鍵的變化來自機構投資者行為的逆轉。區塊鏈分析機構CryptoQuant在最新報告中指出，機構投資人對比特幣的需求已出現「實質反轉」。數據顯示，去年同期美國比特幣ETF還積極買進約4.6萬枚比特幣，但今年卻轉為淨賣出狀態，成為重要的賣壓來源。
這種「從買變賣」的轉變不僅反映在資金流向上，更體現在技術指標的惡化。CryptoQuant報告顯示，比特幣已跌破365天移動平均線，這是自2022年3月以來首次出現。歷史數據顯示，在2022年跌破年線後的83天內，比特幣重挫23%，而目前的跌幅已開始逼近甚至超越當時的修正幅度。
債券市場潛藏系統性風險炸彈
在加密貨幣市場劇烈動盪的同時，傳統金融體系的核心——全球債券市場也正醞釀著更深層的系統性風險。FSB的警告揭示了一個令人震驚的現實：避險基金透過極高槓桿大量買進全球政府公債，相關部位規模已達約2.7兆美元的歷史新高。
這些避險基金主要透過「基差交易」策略獲利，即利用債券現貨與期貨價格之間的微小價差進行套利。為了放大這些微薄利潤，他們利用政府公債的無風險特性作為抵押，在附買回市場借入巨額資金。目前避險基金在附買回市場的現金借款已達3兆美元，占其總資產的25%。
FSB特別警告，一旦市場承壓，附買回市場可能立即出現供需失衡。當金融市場波動性急升時，現金借款人基於各種用途需要額外流動性，包括滿足追加保證金要求，但現金放款人在市場承壓時期可能無法或不願提供資金。
這種流動性枯竭將迫使像避險基金這類仰賴附買回市場為其主權債券部位融資的資產管理公司，必須迅速清算資產，導致主權債價格崩跌。由於政府公債通常被視為定價基準，其價格崩跌將推高全球借貸成本，影響整個金融體系。
英國債市的警示案例
領導FSB的英國央行總裁貝利此前已多次警告，避險基金在英國債市扮演的角色日益吃重，可能威脅金融體系穩定。英國央行揭露的數據令人咋舌：截至去年11月底，避險基金已向銀行借貸1000億英鎊購買英國公債，比一年多前增加十倍。這種指數級增長清楚顯示問題的嚴重性。
FSB強調，銀行、避險基金和其他金融機構之間的環環相扣可能會放大金融衝擊。這種相互連結性是現代金融體系的重要特徵，也是系統性風險的主要來源。
比特幣市場的崩跌與債券市場的槓桿風險並非孤立事件，而是相互交織形成的複雜風險網絡。兩大市場雖然屬性不同，但都面臨相同的核心問題：過度槓桿、高度相互連結，以及對流動性的極端敏感性。
當前的市場環境呈現出危險特徵：不同資產類別之間的相關性正在增強。許多機構投資者同時在多個市場操作，當一個市場出現虧損時，他們可能被迫在其他市場拋售以滿足保證金要求。這種跨市場傳染效應可能導致風險快速擴散，使單一市場問題演變為系統性危機。
在加密市場，槓桿主要透過保證金交易、永續合約與借貸平台實現；在債券市場，槓桿則透過附買回融資與衍生品交易達成。兩者工具不同，但機制相似：市場順風時放大利潤，市場逆風時放大損失。
展望未來，全球金融市場可能仍將面臨較長時期的調整。比特幣能否守住7萬美元關口，將是判斷加密貨幣市場短期走勢的重要指標；而債券市場的槓桿問題如何解決，則關係到整個金融體系的長期穩定。
當前的動盪可能不是短期現象，而是市場結構調整的一部分。在經歷多年低利率和量化寬鬆政策後，全球金融市場正在適應新的政策環境。這個過程可能伴隨較大波動和不確定性，但也可能為市場長期健康發展奠定基礎。
無論是加密貨幣市場投資者，還是傳統金融市場參與者，都需要為可能出現的更大波動做好準備。
