中國經濟堪憂，流動性黑洞已經形成。（圖片來源：Thinkstock）
【看中國2024年4月19日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）中國央行4月18日舉行新聞發布會，介紹一季度金融運行和外匯收支情況，回應M2（廣義貨幣供應量）超過300萬億元人民幣。但是，中國經濟堪憂，流動性黑洞已經形成。
中國央行介紹一季度金融運行和外匯收支情況
港臺時間4月18日下午2時，中國國務院新聞辦公室舉行新聞發布會，中國央行副行長、國家外匯管理局局長朱鶴新，國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英等介紹2024年一季度金融運行和外匯收支情況，並答記者問。
朱鶴新表示，一季度新發放企業貸款利率為3.75%，同比降0.22個百分點；特別是新發放個人住房貸款利率3.71%，同比降0.46個百分點。金融機構高技術製造業貸款、普惠小微貸款、涉農貸款和民營經濟貸款同比增速均明顯高於全部貸款增速。全部貸款的增速為9.6%。
中國央行政策司司長鄒瀾在國新辦新聞發布會上表示，目前廣義貨幣（M2）超過300萬億元（人民幣，下同），總體看，當前存量貨幣確實已經不低了，信貸需求跟以前相比有所轉弱，各方面對（這種）變化有認識和適應過程，一些銀行在內部考核上還有「規模情節」，超過了實體經濟的有效融資需求；部分企業藉助自己優勢地位，用低成本貸款融資買理財或轉貸給別的企業，主業不賺錢金融反而成為主要業務，這就容易形成空轉和資金沉澱，降低資金使用效率。
鄒瀾稱，相關部門將加強對資金空轉的監測，完善管理考核機制。
只說資金空轉 不敢直面流動性黑洞
對於高速增長的M2，中國知名官方經濟學家樊綱提出了流動性黑洞的說法，意思是無論投入多少錢，都不能對經濟復甦產生明顯的作用。
去年年初，北京當局放鬆疫情管控政策後，中國經濟出現短暫的復甦之後很快呈現出疲態，官方公布的許多數據顯示，中國經濟出現了四十年來罕見的全面疲軟的狀態。實際上，中國失業率持續上漲、海外訂單不斷減少、企業大批倒閉、房地產等主要行業持續低迷，社會消費疲軟，通縮跡象越來越多。曾經推動中國經濟增長的所謂三大引擎--投資、出口和消費全部熄火。
而且，長期以來，許多觀點都認為M2成長和通脹呈現正相關，但中國M2持續增長，現實中感覺不到通脹，反而呈現通縮現象。經濟界認為，經濟增長和通脹本質上是流通中的貨幣數量及其流轉速度（即貨幣轉手次數）。而它們眼下的運行軌跡，正在指向經濟衰退。北京當局需要提出更多支持政策，才有可能帶動經濟走出通縮。
通貨緊縮（通縮，deflation），本意為貨幣流通數量減少，但也指整體物價水平持續下跌的經濟現象，是與通貨膨脹相反的概念。通貨緊縮時，會使無急迫需求與耐用品的消費延後，造成消費支出收縮，影響商家與企業的營收，並反過來造成消費力持續下降，形成惡性循環、經濟衰退。
M2總量突破300萬億 中國央行還要釋放流動性
中國央行日前發布的一季度金融數據顯示，2024年3月末， 廣義貨幣供應量（M2）餘額304.80萬億元，同比增長8.3%。同期，社會融資規模存量390.32萬億元，同比增長8.7%，一季度累計新增12.93萬億元，處於歷史同期較高水平。
值得關注，數據顯示，3月貸款新增3.09萬億元，一季度貸款新增9.46萬億元，較去年同期高基數有回落，但仍比2022年同期多增逾1萬億元。
對於未來，有專家對中國大陸媒體表示，中國央行還將綜合運用多種工具投放流動性，保障政府債券順利發行。「目前市場預計二季度或迎來政府債券發行密集期，尤其是特別國債也可能啟動發行。」
M2包含一般企業的與民眾活期存款，加上流動性較低的定期存款等，為廣義貨幣供給量。M2達到304.80萬億元，這麼龐大的數額令中國民眾議論紛紛，錢都在哪裡？
對此，中國民眾深感憂慮，有人發布評論直言，央行一直採取貨幣寬鬆，或許不是單純為刺激實體經濟，更大程度是維持債務滾動，「M2的背後是高達350萬億以上的債務」，央行釋放貨幣和M2擴張，很大程度也是資金空轉和顯性債務存續，至於是否能緩解隱性債務、房企和弱不禁風的金融機構壓力，值得深思。
分析人士認為，中國央行發行的貨幣數量越來越多，不斷採取寬鬆貨幣政策目的是刺激投資和民間消費，但效果非常有限。政府不斷增加貨幣供給，但對利率的影響有限，民間的投資和消費不會有大幅度擴增。
在3月底的新聞發布會上，中國央行副行長宣昌能稱，中國貨幣政策有充足的政策空間和豐富的工具儲備。
宣昌能表示，中國貨幣政策有充足的政策空間和豐富的工具儲備，法定存款準備金率仍有下降空間。
宣昌能還表示，降準會減少準備金需求，釋放長期流動性，對央行資金有替代作用；央行對存款類金融機構增加債權，會主動投放流動性。降准多一點，央行資產負債表就會擴張小一些；降准少一點，央行資產負債表就會擴張大一些。
降准（降低存款準備金率），簡單來說，存款準備金是指銀行要將存款的一定比例交給央行來保管，而存款準備金佔銀行存款總額的比例就是存款準備金率。降准之後，銀行等金融機構有更多資金可以運用。
