如果把金融市場看作一片蒼莽叢林的話,那裡每日上演的一幕幕活劇,從「動物世界」的角度觀察,又是誰在「獵殺」誰?
先來看看公募基金這頭叢林大象:日前,61家基金公司均亮出了上半年成績單,可對比的763只基金半年報顯示,今年上半年基金公司虧掉了基民1254億元。有媒體算了一下,按每月22個交易日粗略估計,這相當於基金公司每天虧掉基民9.5億元。但在業績如此不堪的情況下,基金公司收取的管理費仍然高達149.22億元。
這樣的數據告訴我們,是市場獵殺了基金,基金公司(的股東)獵殺了基民。
那麼,為何公募基金會遭到獵殺?因為公募基金身處明處,策略、倉位均被暴露而失去「底牌」。獵殺公募基金的是誰?當然是市場中那些策略更加靈活、動作自由度更大、底牌不容易「走光」的各種「鬣狗」,比如各種地下私募、專戶等。為何基金公司(的股東)能獵殺基民?因為基金資產的所有權與管理權的徹底分離,以及管理費的提取與業績表現並無關係。
再來看看日本財務省這隻叢林老虎:公開數據顯示,日本政府於7月28日至8月29日間在外匯市場投放了4.5129萬億日元(約合586億美元),以遏制日元升值。資料還顯示,日本上一次干預匯市是在去年9月15日,投放力度為2.1249萬億日元;而近年來最大的一次外匯干預則是在2004年第一季度,投放額度為14.8314萬億日元。
我粗略算了一下,這幾次外匯干預動用的資金加起來約合2200億美元。但顯然,這樣頻繁而大手筆的外匯干預並沒有起到預期的效果:從2004年第一季度到現在,日元對美元依然保持頑強的升值態勢,升值幅度高達30%。如此看來,干預當然是失敗的。
這樣的數據告訴我們,即便是主管日本國庫的財務省這樣的叢林老虎,依舊會被市場中的其他力量所獵殺。原因依舊:在其行動之前,其策略、底牌甚至交易方向都早已被對手一覽無餘,又焉能不敗?
一句話,如果你「體型」很大,又把自己「暴露」在市場中,你就很有可能成為市場中數目眾多的「鬣狗」的集體「獵殺」對象。