《學習時報》形容，中國目前房地產市場和股票市場的問題，是「新老問題」；並歸咎於「三個深層次的共性原因：制度設計具有先天不足，對制度缺陷的彌補受到利益集團的強烈抵制，中央和地方政府存在日益明顯的博弈。」
亞洲時報在線於2004年6月10日，題為《地方不賣中央賬巧立名目無法紀》的報導中，已指出「中國總理溫家寶四月底正式出臺宏觀調控措施以來，政治局常委大都噤若寒蟬，中央部委態度曖昧，而地方更巧立名目避開有關禁區，甚至明目張瞻地違抗中央法紀。」
本報又在2004年6月10日刊出，題為《利益集團力求化解宏調》一文中報導，「對於中國總理溫家寶的宏觀調控，政治局常委默不作聲，中央部委態度曖昧，地方政府消極抵制，各行各業的利益集團，更是千方百計欲將之化解。……房地產市場，這種情況都很明顯。」
《學習時報》認為，無論是房地產市場或股票市場，兩市均有制度設計的先天不足。股市方面：「「股權分置」是中國股市的核心問題，高達60%左右的股票沒有流通權，至少在三個方面制約股市正常發育：定價機制畸變，定價基準偏移；國有股東和法人股東無法通過二級市場調整持股結構；大、小股東利益取向背離，公司治理機制扭曲。」房市方面：「我國的城鎮土地一級市場由政府壟斷，二級市場交易受到嚴格限制。」；「一定區域內房地產市場主要取決於地方政府的土地供應政策和土地定價政策，地方政府成為轄內房地產市場的最大主導因素。」
利益集團方面，《學習時報》形容她們「力量強大」，並仔細指出她們的成份包括「開發商、炒家、銷售商、地方政府相關部門的一些官員、被拉進「圈」內的為其代言的經濟學家以及傳媒人。」；「在這個利益集團中，地方政府、銀行和房地產商形成了一個互動的利益共同體：地方政府從房地產商那裡得到的是高額的地價回報，同時取得所謂政績，並相應地給予房地產商種種優惠政策，諸如減低各種費稅、提供各種規劃便利、允許媒體炒做各種地產概念等等。」
該報指出，「今年4月24日至25日，全國部分城市房地產形勢座談會在上海召開，國務院副總理曾培炎在會上強調，要把穩定房價作為今年宏觀調控的一項重要任務。4月27日，國務院總理溫家寶在京主持召開國務院常務會議，研究進一步加強房地產市場宏觀調控問題，強調必須把解決房地產投資規模和房價上升幅度過大的問題，作為當前加強宏觀調控的一個突出任務。」
可是，該文章也同時承認，「在這一輪房地產市場的調控中，中央和地方政府的博弈是客觀存在的。」；「地方利益，再加上和地方利益高度關聯的集團利益，地方政府必然和中央政府進行一番非合作博弈，除非這種博弈結果威脅到自身的烏紗帽。(所以說，將書記或市長調走可能也是讓某地區房市降溫的一個可行做法。)」
《學習時報》是中共中央黨校的官方報紙，一向是能夠反映中共中央高層思維的輿論工具。中央黨校報紙提出中央與地方之間存在博弈現象，其實也是對地方利益集團的警報。
不過，中央黨校報紙最後拋出了的結論還算溫和，只希望地方勢力能夠平衡各方利益：「從長期看，中國房市和股市的健康發展有賴於政治體制改革．．．．．．我們發展的目標不是要取消、限制某些利益集團或者他們影響政策的權力，而是要讓所有的群體都有自己的利益表達機制，都有對政策制定產生影響的權力和機會，包括房市中的普通購房者、股市中的中小股民。」
