“金价都上涨了，为什么，都关门了呢？金店为什么关门了？你看这一条街，7家金店关门了。”
“最近啊跑路的料商呢越来越多，水被山东长沙都有人中招，全国每天都有料商悄悄消失，只是没被曝光而已。”
最近中国黄金市场出现了极其诡异的现象，尽管国际金价一路飙升，中国的黄金零售行业却陷入了前所未有的寒冬。
“兄弟们金价疯涨，周大福却在疯狂关店，这是怎么回事啊？2025年金价跟坐了火箭一样啊，截止到10月蹭蹭蹭涨了50%，创下1979年以来的最大涨幅。可是周大福倒好，一年静观905家门店算下来，每天要关2.5家门店，这金价涨的都这样啊，这门店咋还垮成这样呢？”
新闻报导显示，周大福在2021年至2024年间门店数量一路扩张，从4,452家增至7,407家，但2025年却出现大逆转，锐减至6,501家。截至9月底，公司在内地的零售点仅为6,041家，较3月底再减少603家，这就意味着其多年来的扩张策略已经开始收缩了。
其他珠宝品牌同样也是难逃困局。周大生截至9月底共有4,675家终端门店，较去年同期减少560家，其中加盟店减少380家，属于关店主力。周生生上半年在内地净减74家门店，主品牌“周生生”减少62家；周六福半年间关闭280家加盟店；六福集团全球店铺总数为3,113家，季内净减了49家，其中内地市场减少51家。
从理论上讲，金价上涨金店应该越卖越好，可现实却是恰恰相反。如今行业掀起“关店潮”，一个接一个的品牌在缩减网点。说明了什么？说明“黄金涨价等于金店赚钱”的逻辑早就已经失灵了。为什么？因为黄金的核心卖点变了，买金的人心态也变了。
另外，结婚的刚需群体，如今也在被迫“精打细算”。金价节节攀升，让很多新人不得不放弃厚重的传统款式，改买更轻、更小的戒指，甚至干脆换成性价比更高的品牌或公益系列，只为在仪式感和预算之间找到平衡。
世界黄金协会最新数据显示，2025年中国黄金消费量整体下滑，原因其实并不复杂，金价涨得太快，远远超过了居民收入的增速。简单点说，就是真“买不起了”。原本该结婚的推迟购买，该换新的继续观望，市场自然也就冷了下来。
另外，像这波关店潮呈现出明显的区域与模式特征。撤店主要集中于三、四线城市的加盟店，而非一线商圈。周大生数据显示，三四线城市金店数量同比减少441家，成为退潮重灾区。这也反映出消费疲软、加盟压力加剧与中低端市场需求萎缩的多重结构性问题。
而最惨的，其实是那些加盟商。金价暴涨，他们反而不敢囤货，因为一旦高位接盘，价格回落就可能直接亏本。结果就是“货不敢进，钱进不来”，现金流被掐断，生意陷入停滞。
更糟的是，直播电商的崛起彻底打乱了黄金零售格局。线上渠道价格透明、款式更新快、购买方便，品牌直播间直接分流了线下客源。过去“到店试戴”的体验优势，如今也被线上试戴、AR展示等新技术削弱得差不多了。
说到底，黄金市场的两类人，投资者和消费者，逻辑完全不同。投资者买金是为了保值、增值，金价涨反而让他们更怕错过，越涨越买；但消费者买金是为了情感与装饰，金价一涨，购买成本随之上升，需求自然下降。
所以，这一轮黄金暴涨，并没有让整个产业链普遍受益。上游矿企赚得盆满钵满，中游加工压力山大，下游零售店苦不堪言。现实证明，哪怕是最金贵的东西，也要有“买得起”的市场基础。价格涨太快，不仅不能带动消费，反而会让整个行业陷入“涨价—萎缩—关店”的恶性循环。
此外，新税制也让行业雪上加霜。自11月1日起，财政部与税务总局将非投资类黄金企业的进项税抵扣比例从13%降至6%，使零售商的成本每克增加约60元。消息一出，金价随即上涨，周大福门店报价从11月1日的1,198元/克飙至11月4日的1,265元/克，深圳水贝市场亦由931元/克涨至991元/克。
“喜欢玩黄金的朋友天又塌了，早就跟大家说了。黄金会涨到无法想像，但是想不到的是，11月1号开始，所有的黄金首饰，包括投资金条全面加税，8%到15%不等。所以有黄金的朋友你就珍惜吧。”
网友表示，11月1日起实施的新规，再次改变了黄金市场的运作生态。根据新政策，所有实物黄金的交割都必须缴纳相应的增值税。这意味着，过去依靠价差赚取利润的短期投机者，将几乎失去操作空间。原本只需“进出几块钱”的套利，如今要承担额外的税负，投机热情势必大幅降温。
这项规定的直接后果是黄金在民间的流通性迅速下降。过去，黄金买卖如同一汪活水，在市场中自由流动；而现在，这股“活水”正被税负与监管逐渐冻结。未来，老百姓手中能自由交易的黄金将越来越少，整个行业的资金周转也将愈发艰难。
还有业内人士指出，新税收政策将进一步抑制零售端需求，甚至连此前火热的投资金条市场也可能受拖累。随着销售价格与回购价格差距拉大，黄金的保值功能被削弱，“关店潮”恐将持续蔓延。
另外，现在的形势对线上渠道而言，情况也不容乐观。当金价突破1,000元/克后，电商平台若想维持价格竞争力，只能压缩毛利；加上税务成本上升，未来中小电商将更难生存，市场集中度预计进一步提高，最终只剩资金雄厚的大型平台得以存活。
在利润被挤压、需求下滑、成本上升的多重夹击下，关店已成为加盟商的唯一出路。可以预见，品牌金店的收缩仍将持续，行业洗牌与整合的速度也将加快。这场看似“金光闪闪”的产业繁荣，正在金价高企与消费冷却的矛盾中逐渐黯淡。
更令人不安的是，近期黄金行业还频频传出龙头企业“爆雷”与“跑路”的消息。许多上游料商因资金链断裂而倒闭，甚至牵连大量零售终端。
有业内人士无奈地说：“我们身边，有的料商跑了30多个客户的货，有的跑了80多个，还有的跑路上百个。黄金回收现在天都塌了，就在23日那天，我们黄金会收到一个上游，他跑路了，什么是跑路呢？就是说我们把这个收过来的黄金寄给他，然后他卷款跑路了。以前听说过水贝那边有上游跑路的，现在这件事情就真真实实的发生在我们身边，我有好几个同行都被上游跑路。而且，他们很多人投的钱，都是借来的，有的向亲戚朋友借，有的找父母借，甚至动用了爷爷奶奶的退休金。一旦上游跑路，这就意味着三代人的积蓄全打了水漂。”
另一位黄金回收商更是直言：“现在金价九百多一克，以前这个价还能收两克，如今只能收一克。前天晚上金价一夜跌了60元，我手里收的400多克黄金，全被挂在树上。挣10元、8元、5元6元的微利，你们说我们赚得多，可你们有没有想过，我们每天都在担心上游跑路、金价暴跌？这行现在已经是高危行业了。”
这些所谓“料商”，其实玩的不是简单的“携金跑路”，而是一场高风险的金融赌局。很多人以为他们是趁着金价飞涨卷金子跑路，其实人家早就布了一盘做空黄金的局。打个比方，当金价在每克780元时，料商对下游商家说：“兄弟，我先借你100斤黄金。”商家拿到金子后立即卖出，等金价跌到760元再买回来还给料商，中间20元的差价，100斤黄金就能净赚上百万。问题是，他们赌的是“金价会跌”。结果却事与愿违，自2024年以来，国际金价从每盎司2000美元一路飙到2700多美元，国内金价更是突破800元，最高涨到830多元。原本想赚20元的料商，反倒要倒贴50元，100斤黄金的亏损高达250万。这些人往往是靠贷款操作，一旦连本都拿不回，就只能跑路。其实根本不是“金价暴涨携金逃”，而是金融赌局输了就跑路。
博主指出，既然现在金价涨成这样，买的黄金为什么还不赚钱？因为你买的根本不是投资品，而是消费品。比如一位女士进金店，看中一个标价5000元的金戒指，以为这5000元全是黄金的价值。
其实并不是这样，这5000元里，黄金原料可能只值3000，剩下的2000包括设计费、加工费、品牌溢价和店面成本。也就是说，买的那一刻就已经亏了2000元。买的时候笑脸相迎，想卖回去就难了。很多品牌店不回收，即使回收，价格比市场价低二三成，还要扣掉检测费、损耗费和手续费。
还有网友举例说，她的金戒指手十年前买的，现在金价涨了，上赚了。可大家算过通胀吗？十年前的1000元相当于现在的1400元、1500元，现在的涨幅不过刚好跑平通胀。加上购买时的增值税、卖出时的手续费、佩戴损耗，真正能落到手的利润可能微乎其微。
那现在买银行的金条能不能好一点？确实稍微稳妥，但依然有不小的成本。比如2025年四大行的金条加工费在每克12到18元，纪念金更高达80元一克。按800元金价买100克金条，实际成本81500元。回购时价差约4元1克，还得带齐原包装、发票和鉴定证书，连一点划痕都不能有，否则要折价15%-30%，跨行也可能拒收。这一来一回，损失依旧可能高达两三成。
网友表示，也别想着去什么二手平台卖金，那真是“赚差价梦，交智商税”。手续费二三十、甚至四五十块一克，一下就把你那点利润全吃光了，妥妥的冤种行为。
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