川普总统2.0以“美国优先”掀起关税大战。（图片来源： 看中国摄影）
川普总统2.0以“美国优先”掀起关税大战，对中国课征高额关税以及对其他贸易伙伴祭出的对等关税，令全球供应链体系剧烈震荡。其实，这场贸易战并不仅仅局限于关税对抗，与关税密切相关的还有一个关键的因素，那就是：汇率。
那么，汇率究竟如何影响人们的日常？汇率，作为两种货币之间的交换比例，就像人们在国内买东西，需要用本国货币交换商品，而国家与国家之间的贸易往来，需要用不同的货币来交换。举例来说，如果人民币兑美元的汇率是7，就表示要用7元的人民币换到1美元。汇率是在外汇市场由供需决定，简单说，当很多人想要把人民币换成美元时，美元的需求增加，美元就会升值，人民币就会贬值。反之，当很多人想把美元换回人民币时，人民币就会升值。
二战以后，美国的经济实力成为全球最强，各国开始用美元作为主要的交易媒介与主要储备货币（即外汇存底）。1973年的石油危机之后，美国与沙特阿拉伯达成协议，石油交易都以美元结算，进一步巩固了美元在世界经济体系中的强势地位。因此，美国的货币政策、经济数据，都会牵动全球汇率。近年来，中共国尝试推动人民币在国际贸易和全球投资中的大量使用，试图挑战美元的地位，但收效甚微，源自于人民币缺乏成为国际货币的基本特征——自由兑换。
对于美元而言，它本身并没有汇率。如果要参考美元价值，必须看“美元指数”（USDX），也就是衡量美元相对于世界上其他6种主要货币的价格指数，这6种主要货币依权重顺序依次为：欧元、日圆、英镑、加元、瑞典克朗、瑞士法郎。美元指数上升代表美元对这些货币升值；美元指数下降代表美元对这些货币贬值。
汇率，代表的不只是数字，对于那些以出口为导向的国家，比如中国、韩国、越南等国来说，更是生死攸关，他们极度依赖有竞争力的汇率。其货币兑美元贬值，使得出口商品更便宜，企业营收成长；但若货币兑美元升值，外销价格变高，企业竞争力就会下滑，企业订单流失，经济动能骤降。这就是为何各国政府都会密切关注汇率，甚至进行干预操作，维持经济稳定。在面对高额关税时，汇率的变化可以起到抵消高关税所带来的冲击作用。我们举一个简单的例子来说明一下。某国一家外贸企业A出口一种质地独特的棉织品到美国，其产品出口单位价格是10美元/件。但在美国额外加征50%的关税之后，出口到美国的产品就会涨至15美元/件。这对出口商来说可是毁灭性的打击。怎么办？假如当时该国货币对美元的汇率是10：1，也就是出口商品的单价成本是100元本币，那么现在，A企业的产品成本就会增加50%，来到150元本币。为了继续维持对美出口，该国政府把汇率贬至15：1，也就是贬值50%。这样一来，A企业产品的单位出口成本虽然涨至150元本币，但按照贬值的汇率来算，出口成本以美元结算，实际上仍维持在10美元，保持不变。这就是汇率在关税压力之下可以起到调节作用的一个简单解析。当然，这也是一种“杀敌一千、自损八百”的饮鸩止渴之策，而且，前提还是美国客户仍会继续进口A企业产品，而不是转而寻求他国的替代品，让A企业失去当下的市场。当然，这只是一种理想状态而已，其背后还会涉及更多、更复杂的市场综合因素的博弈。
2019年，美国财政部已认定中国为汇率操纵国，而中共政府在汇率上的操纵手段早已不是秘密。中国是世界上迄今为止唯一设有两个汇率标准的国家：在岸汇率（CNY）和离岸汇率（CNH）。而在中国国内还有一个人民币中间价。简单来说，在岸汇率就是在中国国内换汇的汇率价格，市场规模比较大，受到政府的管控也比较多，而离岸汇率是在国外换汇的汇率价格，目前主要是在香港施行，其价格变化主要是受到国际因素影响，因此，离岸人民币市场更能充分反映市场对人民币的供需情况。通常，人民币离岸汇率高于在岸汇率。由此可以看出，中共政府在汇率调节上具有其他国家远远达不到的操控水平和深度，因此，中共政府被列为汇率操纵国绝对是名副其实。
不过，汇率这把双刃剑的杀伤力也是不小。如果政府在其中扮演的角色过于明显，比如刻意贬值本币，虽然会在国际市场上有利于提振出口，但也会影响投资者信心，加剧美元及其他外币资本的流失和外逃风险，而贬值导致进口成本的上升，也会降低国民的实际购买力，导致国内出现通货膨胀。而对于外债高企的企业和政府来说，贬值会提高还债成本，可能导致财务压力加重。估计中共政府不会不考量这方面的负面影响，而且，由于国际外汇市场已经预期在关税的压力之下，人民币未来肯定会走贬，所以中共政府也会乐见其成，从而对人民币的贬值趋势会采取谨慎容忍之态。
实施关税的一个直接好处，也是川普总统说得最多的一点，就是它可以缩小贸易逆差。这从理论上讲肯定没错。很简单，加关税、进口就会减少；而进口减少、贸易逆差就会相应缩小。不过，这还得看你的出口状况。如果出口也成比例下降，那么这种贸易逆差的减少，也不过是沙丘上的城堡而已，既不牢靠，也毫无持久性。就美国而言，其高科技产品的出口、全球性金融服务与咨询等业务对其出口贸易的有效支撑并不是问题，再加上美国国内消费市场的坚挺，美国启动这一全球性的对等关税贸易战的底气显而易见。其实，平心而论，世界上其他国家，尤其是主要经济体如欧盟、中国、日本、韩国等对美国产品所征收的平均关税确实很高，甚至还有非关税壁垒，这在川普总统推出对等关税的目录表中一览无余。而且，美国还只是加征了他国对美国产品征收关税的一半。但即便如此，大家也可以看到全球各国的反应有多么迅速，因为他们很清楚，一旦这份对等关税最终落地，将对他们国家的整体经济带来怎样负面的冲击，所以他们才忙不迭地主动在第一时间开启与美国的贸易谈判——除了中共国之外。
责任编辑:宇真 来源:看中国
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