美国2025年第一季度经济回落0.3%。（图片来源：Engdao/Adobe Stock）
【看中国2025年5月1日讯】（看中国记者高芸编译/综合报导）2025年第一季度，美国经济出现三年来的首次回落。美国经济分析局（Bureau of Economic Analysis）周三（4月30日）公布的初步数据显示，第一季度国内生产总值（GDP）按年率计算下降了0.3%，低于去年第四季度2.4%的增幅，也略低于彭博社调查经济学家预估的0.2%降幅。
这是自2022年第一季度以来，美国首次录得季度负增长。但经济学家指出，这一调整具有阶段性特征，不应过度解读为经济转弱信号。
牛津经济研究院（Oxford Economics）美国首席经济学家瑞安・斯威特（Ryan Sweet）表示，在经济扩张周期中偶现季度下滑并不常见，但也并非异常，目前经济仍具支撑力，尚不足以判断是否进入衰退。
企业抢先进口应对关税 形成短期数据波动
此次小幅回落的一个主要因素，是企业为应对即将实施的关税政策，集中提前下单，导致进口激增。数据显示，第一季度美国进口年化增长率达41.3%，由于进口在GDP计算中为扣减项，仅此一项对当季GDP造成了约5个百分点的下拉。
与此同时，衡量国内需求的重要指标——向本国购买者销售的最终商品销售额（final sales to domestic purchasers），在第一季度仍实现了3%的年化增长，略高于去年第四季度的2.9%，显示内需依然稳健。
PNC金融服务集团（PNC Financial Services Group）首席经济学家格斯・福彻（Gus Faucher）在接受雅虎财经（Yahoo Finance）采访时表示，贸易因素对数据产生显著影响，但从消费者支出等关键指标来看，经济基本面表现依然良好。他表示：“企业为提前应对关税加速进口，导致库存上升，但消费动能仍然稳定。”
核心个人消费支出价格指数（PCE），即剔除食品和能源后的物价指标，在第一季度上升3.5%，高于预期的3.2%，也高于前一季度的2.6%。
此外，政府支出也出现阶段性下调，联邦支出下降5.1%，整体政府支出下降1.4%，为自2022年以来首次对GDP产生负面贡献。
但其他关键经济指标仍显示出韧性。私人国内投资年化增长接近22%，出口增长1.8%，可能受美元走弱带动。而劳动力市场也保持稳定，首次申请失业救济人数维持在两个月低位。
川普(特朗普)：企业正回流美国 繁荣将展开
面对经济数据调整，川普总统在“真相社交”平台上发文回应称：“关税很快就会生效，现在有创纪录数量的企业正在回迁美国。我们的国家将迎来大繁荣。”
他进一步强调，需要时间来摆脱上一届政府留下的包袱，这跟关税无关。“但一旦繁荣开始，那将是前所未有的。请大家保持耐心！”
专家预计第二季度反弹 年内前景仍具韧性
凯投宏观（Capital Economics）北美首席经济学家保罗・阿什沃斯（Paul Ashworth）表示，进口激增虽然对第一季度GDP构成影响，但预计这种前置行为将在第二季度自然逆转，对经济产生提振。他预测第二季度年化增速可能超过2%。
纽约联储Nowcast模型的预测则更加乐观，认为第二季度GDP有望增长2.7%。
