【看中国2023年5月19日讯】中国A股成交量连日来萎缩至九千亿元，A股是否陷入熊市成为市场关注焦点。另一个与交易额呈现正相关的数据为证券交易印花税，今年一至四月同比下降逾四成。此外，离岸人民币对美元汇率5月17日跌破“7”关口，为今年以来首次。
中国官媒《经济日报》一篇“不必过度关注股市成交量”的新闻称，中国A股在连续二十四个交易日成交量突破万亿元后，部分投资人热切期待牛市的到来，但紧接着，市场量能骤然变化，接连多日萎缩至九千亿元左右，部分投资者又担忧就此跌入熊市。
A股市场向来有“量为价先”的说法，因此把万亿元成交量视为牛熊的分水岭，作为判断A股走势的重要甚至唯一依据。报导称结构性行情下，部分热点热潮退去，短期资金兑现出局，“一旦有新的热点脱颖而出，又将吸引大量资金返场，再度回到万亿元交易额之上”。
另一方面，据财联社报道，中国财政部数据显示，1-4月印花税收入1637亿元，同比下降14.2%。其中，证券交易印花税716亿元，同比下降42.7%。市场传统认知，证券交易印花税与成交额有密切相关性。
台湾金融研训院院长黄崇哲接受自由亚洲电台访问时表示，日前中国领导人习近平赴雄安新区视察，国务院总理李强陪同。目前中国经济领导班子不明，看不出是由习近平或李强主导，半年多来不管是数字经济、退林还耕等政策，看不到新的经济前景。
黄崇哲认为中国经济还处于坠落阶段，仍看不到止跌。“中国的物价或者劳动力价格，外资发现无利可图就会跑掉。制造业也不见起色，解封后，零售业也起不来，你不知道这游泳池多深的感觉蛮恐怖的。这不是还没反弹，是看不到底，还在衰退的过程 ”。
“我觉得大陆股市，今年一定跟着它的经济成长。”万宝投顾董事长朱成志做上述解读。
朱成志分析，中国人行去年11月和今年1月调降两次存款准备率，释放出大量资金出来，股票与经济活动会有所上扬，涨多一定会拉回整理。“成交量非常多，稍微打个九折影响不大，没有改变整个多头的趋势”。
人民币兑美元今年以来首次跌破“7”关口
中国金融市场近日热议的另个话题是，“在岸、离岸人民币对美元汇率双双破‘7’”。5月17日上午，离岸人民币对美元汇率跌破“7”关口，是今年以来首次。
《第一财经》分析报道指出，影响汇率的最关键因素永远是“真金白银”。尽管中国的出口数据仍强于预期，但出口商结汇意愿低下，导致人民币的走势有所脱节。
“近期人民币兑美元汇率贬值的主要原因还是国内经济恢复步伐放缓，有效需求仍不足，市场存在降息预期。”中国社科院世界经济与政治研究所助理研究员周学智对《证券时报》表示，随着居民跨境旅游逐步恢复，服务贸易逆差反弹，货物贸易顺差受外需走弱影响有所收窄，对汇率也会形成阶段性压力。
“美国的利差已经出现，加上它的经贸表现，就直接反映出来。”黄崇哲说道。
黄崇哲进一步分析，中国央行在货币面放水，但在实质经济上，过去的三驾马车包含出口不振、政府支出大基建因财政困难都熄火，看不到新的成长动能，目前中国经济仍找不到平衡点。此时货币宽松，释放资金到市场，却无法创造就业或创造需求，看到的是居民负债面的减少， 所以有人说（像）日本（通缩）的情况提早发生了。
《经济观察网》提到，野村证券首席经济学家陆挺5月初在2023清华五道口首席经济学家论坛分析，今年下半年，中国经济复苏面临的压力阻力仍不小。此外，从短期宏观政策上来讲，虽然可能不需要加码宽松刺激力度，但现在还不是退出宽松政策的时候，还需要小心翼翼呵护目前复苏的成果。
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