【看中国2021年4月5日讯】经过2020年的新冠病毒全球大流行，到3月初，美国政府的债务已经高达28万亿美元，以2020年的GDP来计算，债务率已经超过135%，如果再加上刚刚通过的1.9万亿美元的新冠疫情救助法案，债务率将更高，现在无疑是美国财政最脆弱的时候。
这也就是美元最脆弱的时刻！
很多人一定会想，美元是全球最重要的储备货币，在过去四十年中都是这个世界的“王”，也是美国霸权的基石，怎么就到了最脆弱的时刻？
1980年前后，美联储主席沃尔克使用超常规货币政策稳定了美元的价值，1989年华盛顿共识和1991年苏联解体之后，经济全球化不断深入，到2001年中国加入世贸，经济全球化逐渐步入鼎盛。
随着越来越多的国家不断进入经济全球化的大潮中，参与国际贸易的国家就越来越多，国际贸易量就不断增长，对国际货币的需求不断增大，对美元的需求就越来越大。
但在这个过程中，各国原本也可以使用欧元、日元、英镑等非美货币作为国际交易货币，但此时，还有另外一个因素决定了美元在国际储备货币中具有最高的地位。由于原油是各国工农业体系的血液和基石，当石油使用美元结算的时候，各国就必须建立足够的美元储备，同时为了完善自己的美元储备，在本国出口时就会要求用美元结算，结果，美元就成了全球最主要的储备货币。
如此也就得到如下两个结论：
第一，经济全球化不断推进，带来的美元的需求量不断放大，在美元发行量不断增长的同时又可以维持低通胀。
苏联解体之后经济全球化不断在全球深入，此时美元的发行主要是跟随发行，跟随的目标是美元在国际市场上的扩张速度。虽然美元数量增长，但每一张美元都有对应的商品与服务，所以就形成了低通胀环境。
第二，原油用美元结算，决定美元是全球最主要的储备货币。
在美元不断在全球扩张的过程中，美元需求不断放大，美元的价值稳定，各国都渴望拥有更多的美元储备以增强自己的国际支付能力。当各国都渴望美元的时候，美元就是美国霸权的基石，美联储几乎就是不可战胜的！
从2018年开始美国对世界各国加征关税，意味着美国要控制贸易逆差的继续扩大，减少对国际市场的依赖性，这就是所谓的贸易战，本质是逆全球化正式开始（逆全球化也是过程）；新冠疫情爆发之后，美国、日本都在极力推动关键产业回归本土，逆全球化继续推进；诱发中美对抗的原因是多方面的，但带来的结局自然是经济上互相切割，导致逆全球化进一步深入。当逆全球化不断深入之后，最终就会导致美元需求减少这个时间的到来。这是从供不应求到供过于求的转变过程（上世纪七十年代就是美元过剩、人们甩卖美元挤兑贵金属和商品的过程，所以，这种情形的如果再次出现毫不奇怪）。
另一个焦点就是石油美元。如果石油美元的地位丧失，各国就可以随意使用欧元、日元、英镑、瑞郎等进行贸易活动，就很容易导致各国集中削减美元储备，最终导致美元大规模回流，推动美国的通胀恶化，灾难就爆发了。
或有朋友说，美元回流多少美联储回收多少就是了，不会有问题。但不要忘记，美元的发行主要以美债作为保证金，如果美联储为了压制通胀快速回收美元，就需要快速抛售美债，这必然导致美债收益率的飙升，如今美国政府的债务率已经超过135%，当美债收益率飙升的时候，直接把美国政府送入关门的境地。所以过去说过，美国政府将自己的债务率推升到今天的位置，就绑住了美联储的手脚，就是未来的危机之源。
一旦美元快速回流推动通胀，而美联储又无法快速回收（即无法快速加息），通胀就会恶化以致失控，所以班农说，一旦美元大规模回流，美国就会成为阿根廷或魏玛共和国，这里的逻辑关系是十分清晰的。
此时可以看到，目前的石油美元就成了被攻击的靶子，一旦石油美元解体，就可以诱发美国的债务危机和美元危机。一旦爆发货币危机（美元危机）可以达到什么效果，可以参考2014年的卢布危机。
2013年俄罗斯GDP是2.29万亿美元，2014年遭遇了卢布危机，GDP大幅下滑至1.36万亿美元，下降幅度是40%。意味着俄罗斯财政收入的购买力下降幅度是40%，综合国力也就下降了40%，这次危机直接让普京成为一只病熊，而一旦推动美元危机的爆发，美国就会成为一只病山姆。
那怎么冲击石油美元的地位呢？焦点就在伊朗身上，这就涉及到了中伊那份4000亿美元的协议……
经济全球化逆转，美国政府的债务率上升到极端高位绑住了美联储的手脚，此时的石油美元就成了被攻击的目标，伊朗就是冲击石油美元的主要力量。也可以这么说，在经济全球化时期，通过美元扩张（流通边界扩张）美国收获了全球化的红利（多印钞票又可以享受低物价），当逆全球化加速的时候，美元就出现了被动收缩（流通边界收缩），就会出现美元危机。为了打击美国，对手只需适时在石油美元这个位置下黑脚，就可以主动诱发甚至加重美元危机。
继1.9万亿美元的新冠救助法案之后，拜登政府又宣布了2万亿美元的基建刺激计划，基建资金将通过给企业和富人加税来筹集。加税意味着企业的成本上升，刺激通胀；基建计划刺激需求，又推动通胀；再加上美国政府的高债务率意味着美元必须加速贬值，进一步刺激通胀，三驾马车共同发力必定将美国带入高通胀的轨道，高通胀、高利率意味着美国将牺牲股市、债券等金融市场，未来的投资旋律将是不断的脱虚向实的过程，实物投资将是未来很多年的主旋律。一旦伊朗等国又动摇了石油美元的基石，美元危机意味着通胀恶化，美元（和所有纸币）挤兑实物的情形将不断出现！
过去有美国人说，美元是我们的，但问题是你们的。根源在于经济全球化不断深入、石油美元的地位稳固的时候，由于需要用美元进行国际支付、尤其需要用美元购买石油，各国都必须完善并壮大自己的美元储备，此时，美元的问题就成了“你们”的问题。因为有国际需求，美元就成了美国几乎战无不胜的武器，就可以通过发行美元对全球征收铸币税来解决自身的内部问题，包括挽救次贷危机。次贷危机之后包括中国在内的美元储备暴涨，相当于给美国的次贷危机买了单。这对应的是美元不断在全球扩张的过程。
现在逆全球化是正在进行时，美元需求就会逐渐逆转，美元回流一定会出现。由于美国不断使用印钞的手段解决一系列经济和社会问题，让美国政府的债务率上升到现在的高位，开始捆住美联储的手脚。随着中伊协议的签订，一旦伊朗开始冲击石油美元，美元就会成为伊朗的武器，也是其他大国的武器。
美联储印钞大放水，把曾经别人问题变成了美国自己的问题……
（图片来源：RENDAN SMIALOWSKI/AFP via Getty Images）
现在的美元是美国的，问题也成了美国的！
要说明的是，这不是唱衰美国，而是希望说明时事总是不断变化的，当时事变化之后，自己过去的武器也会转变成对手的武器。任何国家和个人面对这种问题时都会仔细观察这个节点，而中伊4000亿美元合同的签订，很可能就是有人认为现在是攻击石油美元的时间点。
在经济全球化过程中，各个主要大国都有自己最强大的武器（也可以称为优势），全球化逆转之后也都有可能转变为别人攻击自己的武器。美国的美元是如此，中俄等新兴国家也是如此。比如：部分新兴国家过去为了提高自己产品的国际竞争力（扩大市场份额），就会想方设法压低成本，甚至会使用一些不合规的手段，这些手段就成了自己进行国际竞争的锐利武器。但现在时事变化了，欧美正在推动产业脱钩，他们就会以此启动制裁，达到产业脱钩的目的，这些手段就反过来成了欧美的武器（这里不方便细说）。
这是大国之间互相下黑脚的时候。
今天讲述的主要是思考问题的方式，正反和阴阳都是可以适时转化的，将别人最锐利的武器，适时拿来由自己使用，是根本的制胜之道——这就是睿智。
