中国央行持续释放流动性，银行不良贷款率或增加。（图片来源：Adobe Stock）
【看中国2020年3月13日讯】（看中国记者赵晓彤综合报导）中共肺炎(又称武汉肺炎、新冠肺炎，COVID-19)疫情持续，为缓解对经济的冲击，中国央行不断向市场释放流动性，近期国务院常委会表示还要继续定向降准。同时，中国广义货币供应量（M2）创新高，金额已超200万亿。宽松的货币政策加剧了银行业不良贷款风险。
信贷和社融增量急降 M2超200万亿
中共肺炎疫情持续，3月10日，中国国务院总理李克强在国务院常委会上表示会继续定向降准，及继续推动此前推出的8,000亿元（人民币，下同）再贷款。经济学家们预测，此次降准将向银行系统释放约8,000亿的流动性。
中国央行数据显示，2020年2月，中国新增人民币贷款和社融增量大幅急降，双双创2019年10月以来新低。
2月社会融资规模增长8,554亿元，比上年同期下降1,111亿元。2月人民币贷款增加9,057亿元，其中企业贷款增加1.13万亿元，但有近六成企业贷款为短期贷款。由于楼市车市冰封，2月住户部门贷款急降4,133亿元。
反映中共肺炎疫情严重影响中国大陆经济活动，从而影响社会融资。中国新年假期也是影响因素之一。
中国首席经济学家论坛高级研究员蔡浩对《路透社》说，在疫情影响下，人民币贷款下降较多，发放的贷款也主要是以大行和政策性银行投放防疫贷款为主。住户部门贷款减少也与2月楼市和汽车销售断崖式暴跌相符。
同时，中国央行公布2月底广义货币供应量（M2）余额为203.08万亿元人民币，同比增长8.8%。1月底M2同比增长率为8.4%。2月数字明显高于《华尔街日报》对12位经济学家调查的预测中值8.5%。
中国央行还公布了2月狭义货币（M1）同比增长4.8%，流通中货币（M0）同比增长10.9%。
反应市场流动性正在超预期累积升高。
德国商业银行亚洲高级经济学家周浩对《路透社》表示，在疫情期间，因停工，企业都不上班，很多资金、贷款都放不出去，只能放在账上做存款，也可能因此推高了M2增速。
自中共肺炎疫情爆发后，中国央行持续通过降准和发放贷款等向市场注入流动性，以期缓解经济冲击。但综合货币宽松措施、贷款发放情况及2月底M2数字，反映虽然企业防疫贷款有增加，但市场尚无法吸收近两个月来释放的流动性。而全球央行又开启新一轮货币宽松政策，中国央行或会继续执行降准等宽松措施。
市场流动性过度 不良贷款率急升
在市场流动性累积高升的情况下，企业因经营停职而无法通过经济活动充分吸纳和利用流动资金，但企业贷款仍处于增加状态。若经济活动持续无法恢复，实体经济不能盈利，风险会逆资金的走势，由企业转移至放贷银行。
3月10日，国际评级机构标普表示，中共肺炎疫情冲击银行业，而中国的银行业则首当其冲，并预计全行业总不良贷款率将升至6.6%的峰值。疫情将导致亚太银行业增加1,000亿美元的信用成本。
标普全球评级信用分析师胡旸瑞对《路透社》表示，目前，北京的应对措施主要是通过银行系统来对冲疫情对经济的影响，向保障医疗和防疫实体提供融资。因此银行可能要损害短期商业利益，这将导致本已面临资本压力的金融机构进一步承压。
中国央行虽然向市场注入大量的流动性以期缓解经济冲击，但效果并未如预期，标普于3月4日进一步下调今年中国经济增长预期。在疫情发生之前，标普对中国今年GDP增长预计是5.7%，2月初下调至5%，近期再次调减2个百分点至4.8%。
标普还强调，若疫情持续，中国房地产行业很难见转机。由于大量销售中心仍然关闭或无人造访，并且房地产建设停工，未来几周中国的楼市交易或继续停滞。这将导致房地产业流动性危机，房企的杠杆水平和盈利能力都会减弱。而疫情持续的时间越长，房地产业越难恢复。
持续注水致资金过剩 提升物价膨胀股市
宽松的货币政策，除了提升银行坏帐风险之外，还持续抬高物价；过剩的流动性更流入股市，在实体经济不振的情况下，继续加大股市泡沫。
中国国家统计局公布2020年1月居民消费价格指数(CPI)，按年上升5.4%，创逾8年以来新高，高于市场预期增幅。其中食品价格按年升20.6%，猪肉价格上涨116%。中国2月CPI同比上涨5.2%，涨幅较上月略回落，其中食品价格同比上涨21.9%。
但在物价持续大幅度增长的同时，从疫情爆发后的2月3日至3月6日，中国股市的上证指数已经涨了10%。过剩的流动性令股市泡沫持续膨胀。
