中国的增长越来越依赖举债。（图片来源：Getty Images）
【看中国2018年1月1日讯】中国的增长越来越依赖举债。过去10年里，中国私人企业债务（不含银行）一再攀升，已达国内生产总值(GDP)的230%。2017年8月，国际货币基金组织(IMF)警告说，“破坏性调整和增长明显放缓的风险在增加”。换言之，有可能爆发大衰退。
经济学家们指出，危险的还不是债务率本身，而是债务增加的速度。国际货币基金组织称，若北京当局不踩闸，至2022年，中国企业债务比例将升至国内生产总值的290%。
经济学家、前德意志银行首席经济师、现任弗罗斯巴赫·冯·施托希研究所（Forschungsinstitut Flossbach von Storch）所长迈尔（Thomas Mayer）指出，只要中国央行限制放贷，经济增势立刻就会减弱，可以说，中国成了政府政策的囚徒。不过，他表示，中国是否面临财政危机，难以确定，但“已能看到，出现了一些危险的迹象”。
迈尔强调指出，中国出现了一个不透明的财政金融业，银行的存款在中国也只有相对而言不高的利息，因此，影子银行便经由所谓的理财产品抬高存款利息。
迈尔认为，若中国发生金融危机，其模式将类似日本的、而非2008年的国际金融危机，原因是，像日本一样，中国的情况也是内债居主导地位，境外债权人相对较少。迈尔指出，一旦存款额达到不现实的高度，只消第一个人呼喊“着火了”，泡沫便会破裂。1990年日本泡沫爆破以后，这个当时的全球第二大经济体多年长势疲软。
杜伊斯堡/埃森大学东亚经济教席主讲陶伯（Markus Taube）教授表示，中国发生金融危机的可能性难以估量，原因在于，中国并无传统意义上的市场经济，而“只要这种情况不变，我们传统的西方分析便统统落空”。他指出，中国的银行业受国家操控，政府又继续拥有巨额货币。基于此，陶伯教授相信，未来10年里，中国“应该不会发生金融危机”。
从另一个角度看，中国的债务膨胀也对其他国家产生直接影响，这体现在中资企业收购方面。
从2005年以来，中国企业共拿出240亿美元收购德国企业，其中，仅2016年就达110亿。这是美国保守派智库美国企业研究所（AEI）报告的。该研究所在《中国全球投资追踪数据》（China Global Investment Tracker）中观察了中国在全球的相关活动。该智库称，今年以来，中资收购金额仅40亿，其中包括被认为所有权关系不甚透明的海航集团对德意志银行的参股。
