大陆数百家“僵尸企业”还在A股“吸血”
【看中国2016年04月11日讯】“僵尸企业”是指那些无望恢复生机,但由于获得银行贷款或政府的支持而免于倒闭的负债企业。
大陆国企上市公司占A股总市值71%,然而数据也表明很多的上市“僵尸企业”连续多年通过政府补贴、保壳等手段继续享受A股融资便利,挤占金融资源同时也给金融系统带来风险。
目前,国有产能过剩的“僵尸企业”,不仅占用信贷资源,也给资本市场累积风险。它们一边在A股市场持续融资,一边每年从政府手中获得大量补助。
日本经济新闻网4月7日报导,经过汇总的中国经济学家调查显示,对于中国清理产能过剩的“僵尸企业”,多数经济学家预测要3~5年左右才能实现,也有慎重的观点认为需要5~10年。
瑞穗证券亚洲公司的沈建光表示,清算僵尸企业会增加不良债权,还可能导致信用萎缩,这显示了清理僵尸企业的难度。
中国《经济参考报》4月7日报导,A股已有265家上市公司沦为资本市场上的“僵尸企业”,其负债率高企,存货金额不断上升,挤占了大量金融资源的同时也给金融系统带来了风险。
据统计,从负债水平来看,截至2015年第三季度末,265家上市公司整体资产负债率达到了68.65%。这些企业靠举债维持生存,连续多年通过政府补贴、保壳等手段继续在A股市场享受融资便利。自2012年以来,这265家上市公司中,有133家进行了增发募资,合计募集资金达到3,281.35亿元(人民币,下同),获得政府补贴426.52亿元。
“僵尸企业”背后也隐藏了银行不良贷款率快速攀升的隐患。银监会数据显示,2015年第四季度末,商业银行不良贷款余额12,744亿元,较2014年底大增51.2%;商业银行不良贷款率1.67%,较2014年底上升0.42个百分点。
这些公司对资本市场大量“抽血”之后,部分上市公司效益并没有好转,甚至有进一步恶化的趋势。以首钢股份为例,2014年,首钢股份合计募集资金99.65亿元,但从净利润指标来看,2014年,首钢股份实现归属于母公司股东的净利润6,264万元,2015年前三季度,则亏损了5.67亿元。
随着2015年年报披露高峰期的来临,众多面临退市风险的公司正在筹划资产重组。其中一些濒临退市的公司已收到了大额政府补助资金。
中共社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立称,A股僵尸上市公司主要分布在钢铁、煤炭、水泥等重资产行业,连年亏损且面临去库存压力,维持其正常运行需要很大的现金流,能够存活至今主要依靠政府之手托住。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为,政府之手不退出,“僵尸上市公司”就不能高效退市,这无疑是在误导投资者,怂恿投机赌博,扭曲股价信号,股票市场的资源配置功能也被扭曲。
责任编辑:辛荷
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