【看中国2013年06月17日讯】当大多行业仍在底部趴着时，房地产成了“金字招牌”。
“近期我们调研了河南、安徽部分城市，发现当地不少企业主不再热衷发展实体经济，手上有了闲钱，第一个想法就是投入房地产市场。”昨日，北京一位券商研究员对《金证券》记者称。热钱汹涌的另一面，却是当地“空城”不绝。
战线收缩
“之所以选择安徽、河南两个省份调研，是因为2008年底四万亿经济刺激计划出来后，这两个省份的发展速度是比较快的。在整个经济下行的背景下，我们想看看，发展最快的省份目前是什么状况。”这位券商研究员称。
团队重点考察了合肥、郑州、许昌三个城市，尤其在许昌逗留时间最长。许昌位于河南省中部，为“中原五小虎”之一，拥有许继集团、黄河旋风（行情,资金,股吧,问诊）、瑞贝卡（行情,资金,股吧,问诊）、森源电气（行情,资金,股吧,问诊）、远东传动（行情,资金,股吧,问诊）等知名企业。
研究员告诉《金证券》记者，“走访中，我们并没有感受到期待中的经济活力。”一家化工厂2年前在许昌市新区建了厂房，去年完工。但由于需求低迷，目前几乎一直处于闲置状态。这种情况相当常见，不少公司此前投入的厂房都处于闲置或半闲置状态。”
中联重科（行情,资金,股吧,问诊）的一个上游零部件供应商反映，中联重科给企业下发通知，要求企业休息到7月1日。据了解，此前年份也有这种情况，但之前是要求减产，今年则直接要求停产。无独有偶，近期三一重工（行情,资金,股吧,问诊）同样通知各事业部，“收缩战线”。
地产诱惑
当然，企业主并不甘于手头的余钱在银行吃利息，房地产成了最佳入口。自去年四季度以来，团队调研的上述城市房价都在上扬，令研究员咋舌的是，郑州新区的房价已经涨到了每平方米1万多，许昌东区的房价也有五六千元每平方米。
这让相当多的企业主眼红耳热。在研究员走访的企业中，一部分已经通过股权、债权或合伙的方式，将资金投入土地和房地产市场。“这个诱惑实在是太大了，做实体一年也就几个点的收益，如果做房地产，一个项目下来，时间周期在3年左右，收益率预期为一倍左右。这些企业也知道经验不足，不会贸然自己操盘，而是选择与房地产合作。”研究员介绍。
印象“空城”
许昌当地地价的相对“洼地”，也是地产炙手可热的原因。数据显示，2011年当地土地成交价款最高在800万/亩，2013年仅为200万/亩，几乎以底价成交。
与当前不少三四线城市的发展模式相似，许昌大力发展新区，尤以东区房地产非常畅销，因为政府配套了三甲医院、幼儿园、重点初高中、大学等优质资源，而北区土地和房地产则较差，“价格比东区便宜些，但配套能力差，房子不好卖。”
但许昌的东区、北区等新城，均难逃“空城”印象。调研团队曾特意选择晚上出行，所见楼盘大多数不见灯光。在偌大一家餐厅就餐，仅他们孤零零的一桌。当地房地产公司负责人向研究员透露，许昌市31%房地产是周围县区的人购买的。当地户均住房达到1套以上，高者如魏都区，人均拥有住房间数为3-4间。
对此，当地房地产商坚定认为，“许昌的住房市场主要为刚需，不存在任何泡沫。”
破产很难
“或许很多人认为，不少行业在底部徘徊的时间已经够长，走出底部为时不远。但这次调研后，我们判断许多行业仍然要熬很长时间。”券商调研人员对《金证券》称。
走访中，相当多企业反映“申请破产比注册公司还要难”。某地一家大型造纸厂，此前为当地纳税大户，但最近三年连续亏损，企业却很难破产。主要原因是造纸企业员工众多，地方政府担忧由于破产而出现社会不稳定因素。另外债务绑架，在政府担保下银行给予了较多贷款，企业不能一“倒”了之。
研究员介绍，“小微企业大多数是家族企业，他们也很难破产重组。一旦破产清算，原本10亿的资本只有几千万，这些企业宁愿采取四处借钱、停半天工的方式，也要继续扛。”这也意味着，行业低迷时大型企业趁机兼并重组的念想大多成空，经营状况不佳的企业“僵而不死”，无形中拖长了行业底部周期。
他同时直言，一些和地方政府关系密切的企业，在前期政策刺激过程中大干快上，结果恰是这部分企业在现阶段普遍面临非常大的困难，产能从达产起便进入闲置状态，同时深受信贷债务折磨。相反，部分民营企业则受政策刺激的影响较小，他们经营决策相对独立、理智，始终按照市场规律和下游需求变化安排产能投资，在目前需求低迷时期经营状况反而相对较好。
