清代时，离北京外城西便门八里的地方，有一座白云观，据说过去丘处机丘真人曾在此修道，所以后人便在此修了这座道观。每逢丘真人的生日，从早到晚前来敬拜上香的游人无数。
清朝康熙初年，有一个叫陈谷的士人，在丘处机生日那一天按习俗前来朝拜真人。到了白云观上了香后，便开始在观中信步游览。当他走到后殿时，忽然看见一个年轻的小道士从殿中出来，对他说：等你好久了，怎么这么晚才来呀！说完就不由他分说，一手拉着他，一手推开一扇小门，带他一起走了進去。
進去一看，里面是一条曲折的小路。陈谷觉得很奇怪，自己不认识这个小道士，而且自己对白云观也比较熟悉，里面向来是没有这条小路的。于是他便准备回头退出去，不料他回头一看，自己刚才進来的那一扇小门已经变成了岩壁，顿时大吃一惊，不得不跟着小道士走，同时他也知道自己今日遇见仙人了。
一路上风光奇特，他们来到了一处他从来没来过的地方：小桥流水，烟雾缭绕，两岸都是极为高大粗壮的松树，而且还有许多从没见过的异花发出扑鼻的芳香。走了一会儿，便见到远处殿阁参差，走近了一看真是雕梁画栋，如同传说中的仙宫。到了宫殿大门时，那个小道士对他说先站着别动，然后便進去通报了。过了一会儿，小道士出来，拉着陈谷经左侧的台阶進入大殿。
大殿中端坐着一位须发如银的老道，老道看了陈谷许久后，叹息着说：“可惜，可惜！”随即小道士就要拉着陈谷往外走。这时陈谷说：你们为何忽然把我拉来，又不明不白的把我送走，你们这样岂不是在戏弄我啊？老道听后说：你说的也不错，我要对你说的话，也不是一两句就能说得清的。这样吧，我看你也累了，西廊备有酒食，你先饱餐后，咱们再说吧！
这时，天也渐渐暗了下来，小道士点燃蜡烛将他送到西廊后就离开了。陈谷進了西廊后，一看那儿已经备好了一份斋饭。他吃完后，便开始在西廊中走动，西廊也是由许多房间构成的。他发觉一个房间里透出的灯影中似乎有一个女子的影子掩映在其间。他觉的很好奇，就推门走了進去。進去后看见一个女子正坐在榻上，再一看那个女子正是自己熟识的。
陈谷与那女子家是邻居，俩人心中彼此爱慕，但由于家长反对，有缘无分，最后只得分开了。那女子告诉陈谷：她与母亲一起出城游玩白云观，不料在入殿礼拜之后，母女走散了，回家路远，一个人又走不动。这时她恰好碰见了一位老道，老道便好心的容留她暂时在此借宿。
陈谷见他们又出人意外的重逢了，于是便开始互诉别离之苦，渐渐的男女之情变的不可遏制，俩人就要发生不正当关系。此时忽然景物大变，房屋殿宇还有那个女子全部消失了，他一看自己正处在白云观附近的旷野之中。他踉踉跄跄的回城后，到那女子家去探访一番，才知道那女子数日之内都没有随母出游之事。
这时陈谷才焕然大悟，为什么道长对他说的“可惜啊，可惜!”,原来是自己因为男女之情与色欲之心太重，而失去了仙缘，那位老道见到自己后说的“可惜，可惜”，就是在叹息自己这方面的执着太重，难以修道。
