去年财政收入22%，有人说中国税收太高了，但是你没算社保和其它东西，加起来是36%。土地财政收入占GDP的30%，政府主要是借钱来做，这么一算帐的话，你说中国经济当中老百姓占的有多大？其实唯一能走的就是减税，降息有什么用？降息是让借钱的人去花钱，谁会借钱？有几个企业盈利情况是好的？盈利情况不好为什么要借钱花钱？你让老百姓去借钱花钱这个可能性也不是很大，只有减税，但是肯定不会减，因为他觉得这是我的钱，怎么能给你呢？中国去年40万亿的GDP，今年达到50万亿，连2%都不到，在中国经济这种情况下2%并不是很多的。但是中国政府总是公共减税，第一条第二条第三条，加起来也就是这些钱。为什么这么说？因为我知道今年是这样，你要看懂这个体制，知道它是怎么转的，它想要啥，它会干啥。
过去出口总是增长，很多问题都没暴露出来，但是现在中国出口还没掉，问题就暴露出来了，因为他们这么多钱都是在国企和政府那边花的，效率是非常低的。比如国企去年经济不错，国企的盈利是4.5%，连国际水平一半都不到，今年是销售额上升了10%，盈利下降了10%，盈利能力是非常差的，而且很多国企都是在市场上有地位的，所以不是完全受制于实体经济的，盈利能力应该是很强的，没有那么差，这说明他们资本的使用效率是非常高的。你再仔细搜集一下数据，我们中国造一条公路要花多少钱，造一条地铁要花多少钱，你再看看这些成本的上升，政府这边花钱效率是非常低的，效率低就会带来很多后果，通胀就是其中之一。中国绝对是个通胀型的体制，因为政府喜欢花钱，怎么可能没有通胀？在2008年的时候我说通胀很多人不高兴，他们都喜欢说通缩，如果通缩我们就把印钞机拿出来印钞票。在中国近代史上最大的问题就是通胀，为什么通胀？政府爱钱，喜欢花钱，所以中国历史上通缩的时间都是很短的，通胀的时间都是很长的。
现在我觉得看不到太多刺激经济的东西，你说发改委的项目是过去的还是现在的我们都不知道，因为中国这个数字不透明。在中国如果没有出口，不是高速增长，你再这么印钞票就不得不贬值了，因为用通胀刺激国内可以通过国企压一压，或者可以少报一点，你说通胀我说没通胀，你怎么解决？你再说通胀我就说你造谣，把你抓起来。国民党为什么出大事了？贬值，当时他们印钞票伪装成金元券，说我这是有黄金的，结果马上就被挤垮了，造成汇率大贬值。对于政策的限制就是汇率，所以去年就说过人民币贬值压力很快就会来了，但是我认为人民币是不会贬值的，因为要贬值的话一定会引起巨大的政治问题。任何发展中国家出现大幅度贬值的都是因为重大的政治问题，包括泰国、印尼、韩国。还有就是在墨西哥和拉丁美洲，你可以看看在那里搞的泡沫，搞的房地产，出现大幅度贬值的都是引起了巨大的政治问题。因为中国现在外汇储备还是比较高，可以顶住这种风险。很多人认为持有人民币会通胀，所以人民币在贬值，但是这种价格总有一天会掉下去的，因为这边的价格跌那边的价格涨是不可能的，深圳有的退休人员天天去香港买一些东西，然后回到深圳贩卖，可以赚一点钱。
很多国内旅游的地方动不动就收几百块钱入门票，全世界很少有地方收这么多钱的。通胀最终说明人民币是不值钱的，但是如果汇率不动，最终这种高价也是不可持续的，所以我暂时还没那么担心，但是如果有一天看到外汇储备大幅下降就要担心了。现在外汇储备只是下降，还没有大幅下降。还有一招没用呢，就是抓人，明天就会抓人了。在1998年的时候外汇储备才2000亿美金，当时人民币要贬值，当时中国经济调控政策，包括抓人在内，这就给了它一个灵活性，在1998年的时候没贬值，都是自己家里人，把自己人抓起来就行了，外汇储备就掉下来了。还有一招没出，明年出去外汇储备继续这么掉，政府很有可能会采取一些行动。
现在很多人最关注的就是股市，其实股市价格并不高，但是股市要变成游戏的话，房地产一定要彻底调整，因为大部分都圈在房地产里面，就是空房子和开发商的钱。外面经常传说我说股市好，我说股市只是不贵，资金必须要从楼市出来，如果现在楼市还是这样，钱都圈在里面的话股市怎么会好？现在就是这种情况，就是开发商和银行的关系，银行不收钱，开发商不用卖房子。对于开发商来说，现在我是亿万富翁，排名富豪榜，这些全部都是一块地，一屁股债，我说这块地值多少钱，减去我的债我就是大富翁，但是有一天地的价格下来了就全部破产了。当时世界十大富翁有六个是日本的开发商，现在都破产了，都没了，都在酒店里喝酒呢。其中包括环球金融大厦的那位，因为急需钱，他把楼卖了，要把钱弄到别的地方去，结果钱还没过来呢楼就垮了。开发商都是赌一件事情，所以最后开发商全倒了。现在开发商都说没事，我不缺钱，所以银行不逼债，也不敢逼债，否则都是坏账，有坏账就得查，一查又有人要被抓起来了。现在开发商都说"我没事儿"，现在中国就是这么个模式，绑架银行、绑架政府，你要搞垮我，我们就一起搞，这对于股市来说就很困难了，因为流通不好、经济不好、盈利不好，所以股市是非常脆弱的。
现在能够看到的就是楼市不卖，但是有的行业就不行，天天都在流血，像钢铁行业，去年中国钢铁生产7亿吨，今年消费是下降的，生产是上升的，现在钢铁存货是巨大的，现在钢厂都不能关门，你关门了地方政府觉得我的GDP变少了，那怎么行？你得给我继续造。没钱怎么办？这样问题就大了，所以中国钢铁行业可以说是迫在眉睫。经济要见底一定要有存货。停止生产，把恩仓库里的卖掉，因为总的消费规模是比过去要小，而且10年之内都不会超过预期，我们现在可能是上10亿吨的产能，不可能关门的，如果要关门就被抓起来了。作为一个投资者，懂了这个体制之后你就知道什么叫见底。在1998年的时候是国企改革打破铁饭碗，这个到了一个愿意冒这么大风险的时候。现在标杆就是钢铁企业的重组，很多厂都要关门，房地产见底要很长的时间。我们为了维稳，总是跟你玩游戏，一会儿说房价又要涨了，一会儿说国家又要调控了，我就很奇怪，并没有说要限购啊？调整跟你有什么关系？他说不清，但是这个概念就是调控把各位调死了，所以房地产市场不好是由调控引起的。你等着，有一年不调控了，房价会报复性地上升、暴涨。为什么那么多人拿着空房子？他有这个希望，如果有这个希望你就千万别放弃。这是骗你的，这是一个维稳的游戏，空房子别卖，给我撑着。
中国的城市化走得差不多了，还造那么多的房子，怎么可能卖得掉？很多房子都造得很远，以后怎么可能有人去住？现在西班牙倒下来了，20%的空房率，以后20年都翻不了身，中国以后也会出现空房率，我们还有那么多都在造。上次就说人均36平米，现在国家统计局说在造85平米，还有那么多土地储备在开发商手里，你说中国要造多少房子？对于股票过去就是上上下下的，所以感情上的连接没有那么强烈，房子是摸得着的，这是我的房子呀，你看工业化过程当中都会出现房产泡沫，因为人的错觉，他把房子看成地了。原来我在做农民的时候每当年活的时候就看看有多少地，农地是可以种粮食的，住房是可以涨价的，所以大家就觉得空房子也是房子，建了就开心，那些空房子每两个星期就去打扫一遍，看看就高兴，这辈子我没白活。最后房子没人住是没有价值的，不是在短缺社会长大的人对于所有权没有那么强烈的欲望，现在80后还有可能去考虑房子，觉得房子太贵以后没房子住，90后根本不考虑这个事儿，很多日本人是不买房子的而且这是理性的，这么多的房子，为什么要买房子？租金肯定很便宜的。现在我们的房子已经太多了。
还有人口也开始下降了。现在中国的蓝领工人已经开始下降了，人变少了，现在建筑工人的工资已经是400元了，工人是非常缺的，中国没有吃苦耐劳的人就麻烦了，现在就是这个问题。人口如果下降了房地产永远不会涨，永远是掉的。我们离这一天已经不远了，这一代人比较多，正好赶上了暴涨的时候，心里有这个情结，没法放弃。因为这对很多人来说是最重要的决定了，我建议如果有几套空房子，在帮助你做决策的时候你到国外去转一圈，你到日本去转一圈，你到欧洲去转一圈，回来之后可能就想明白了。因为现在在日本除了东京的房子还值钱，其它的都不值钱了。在欧洲除了国际上的群体想要房子，其它的房子都是很便宜的，因为面临着人口下降，我觉得对于大部分人来说把空房子卖掉是很重要的，你可以问问日本这么多年是怎么活过来的，因为日本每年恩房价都会掉7%，到了10年之后就习惯了，每年肯定要掉7%。你跟日本人说房价要涨他肯定以为你是神经病。现在人口变化是非常大的，所以我觉得自己要住房子的话，自己要拥有，我觉得这是一件对的事情，不然会有很多麻烦，但是空房子是没必要的，而且你的房子一定要租得出去，任何房地产，租不出去的房子是不能要的，而且租金回报率要超过5%，不然也不能要，这是最简单的道理。中国以后房地产有前途的地方一定是小范围的，像美国和英国小范围的房地产是可以，大范围的都不行。现在你千万不要到二三线城市去买房子，觉得那里的便宜，便宜的东西以后会变得更便宜。
如果中国下一步要有牛市的话一定是股市，但是股市要变成牛市的话首先房地产要调整，资金分配要朝股市里走，更重要的是公司的管理是要为股民赚钱，要有盈利。现在中国上市公司没有溢价能力，他们做的东西是靠规模的。如果这个公司是有门槛的，不是每个人都能做的，那么这个公司股票就会大涨。在泡沫当中人的心态特别重，买茅台股票的都想喝白酒，不然他害怕，现在已经喝糊涂了。对于白酒的消费是一种泡沫现象，我在80年代的时候看到日本就是这样，在政府工作的出来没说几句话就把自己灌醉了。当时在日本日升指数4万点，市盈率接近100倍，一个小房子要几百万美金，你说看到这些东西肯定会被吓坏吧？喝酒喝醉了就不会被吓坏了。现在中国白酒也是这样，长远来说是会下滑的。另外你要当心，中国的白酒都是兑出来的，发酵的白酒是不可能有50度的，都是用食用酒精兑出来的。你说他们这么快就造出来的东西，这就是泡沫，威士忌是放在桶里几十年才拿出来卖的，我们到酒窖里过一下就出来卖那么多钱，这是能够持续的吗？
中国现在人均生产总值是6000美金，如果不改革这个国家要出大事，如果改革的话就会走到1.5万美金，什么是改革？减税，藏惠于民，让需求从家庭来而不是从政府来，这样公司才会好好做事，如果需求都是从政府来的公司怎么会好好做事？都去搞关系，搞关系才有钱，因为钱都在政府手里，要去赚政府的钱。政府对于藏富于民不认可，那么国家就没钱。另外对于私有财产要保护、要法制。中国这一百多年一轮又一轮地朝外走，现在这种现象也不是新的，过去一直是这样，就是因为没有法制。而且中国这一波移民的悲剧就是中国高级白领走了，中国高级白领要搬走了还会拿到护照。如果中国要进入WTO，打破铁饭碗，有供房计划等等一系列东西，中国现在要朝前走的话一定会出现类似这样的改革，就会看到很多根本性的改革。
最后再谈谈汇率，我知道中国有很多人喜欢澳元，如果你有澳元，明天就去把它卖掉，澳元是非常危险的。澳洲是一个大泡沫，那个完全是中国泡沫之上的泡沫，他们铁矿石的价格涨了10倍，这么多钱跑到澳洲去开矿，这些钱就跑到澳洲里面去了，然后又跑到房地产市场里面去了，汇率又涨得那么高，所以澳洲的泡沫是巨大的。做金融的人总是觉得生意不好，我说你跑到澳洲去开卡车，在那个地方开卡车三四十万美金一年，比我们基金经理的工资还高。澳洲人就是这样，反正你给我钱，我今天就享受，他们很开心的，他们也不存钱，等到泡沫爆裂的时候就开始贬值，我看澳元是7毛钱，在24个月里泡沫爆裂的可能性非常大。有好多钱在澳大利亚，如果你在澳大利亚有房子，赶快卖掉。澳大利亚就那么点人，那么多地，房价高得比美国高1倍，澳大利亚有什么东西？为什么房价那么高？以后房价掉了，汇率再一掉，你是两边亏啊。对于这件事情中国人陷进去的比较多，不要贪小便宜，在这个世界贪小便宜是要吃大亏的，在澳大利亚就是这样，利用你贪小便宜的心态把利息搞得高一点，下次再给你来个30%的贬值，钱就都陷进去了。
我就说到这里，谢谢大家！
