中国离债务悬崖还有多远
今年以来,中央在政策放松以及经济刺激计划方面明显偏于温和,让市场预期屡屡落空。面对持续下滑的经济数据,地方政府已经按捺不住,纷纷推出地方版的刺激计划,据统计,总规模已经超过10万亿。
我们强烈担忧,如果地方政府的刺激计划被执行,中国爆发债务危机,以及其后经济陷入长期低速增长的风险将会大大上升。
以宏观的角度来看,多数经济危机都与过度负债有关,日本、拉美、欧美曾经爆发过的危机已经给中国敲响了警钟。日本在经历了80年代高负债高投资阶段后,90年代初泡沫经济崩溃,全社会陷入巨大的债务漩涡,不仅政府背负了高额负债,企业、银行也深陷其中,时至今日,日本也没有走出经济低谷。美国的次贷危机是居民部门过度负债所导致,欧洲的主权债危机则是政府部门过度负债所导致,欧美很有可能也会进入一段较长期的低速增长阶段。
可见,只要是过度负债,不论是政府、企业还是居民户,一旦经济减速,债务就无法被经济增长所稀释。接下来,债务会对经济扩张构成沉重压力,政府、企业和居民户都会忙于修复资产负债表而无暇他顾,导致经济放缓、社会福利倒退。
中国2008年后的大规模刺激计划,已经令负债率显著上升。政府债务占GDP的比重已经达到60%,如果算上央企债务等隐性国家负债,其比重会更高。而地方债务占地方财政收入的比重,在2009年一度达到120%。如果新一轮刺激计划铺开,资金已经见底的地方政府,必然会通过地方融资平台等手段向银行和社会筹资,其负债率可能很快就会超过120%的纪录高点,而全国政府性债务占GDP的比重可能会迅速上升到超过80%,这一水平将会非常接近爆发主权债的欧洲国家。
问题是,如果大量举债能够刺激经济增长,那么债务在未来将会被稀释而不构成问题,但是我们看到,2008年后的刺激计划,只支撑了经济一年多的增长,随后开始“哑火”。因此,按照原有模式再来一轮投资的话,仍然只会在短期内刺激经济,热度过后,我们会发现中国可能已经站在债务危机的悬崖边了。
来源:深圳商报
短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
看完这篇文章您觉得
- 【贯明专栏】台湾最美的海湾 人间仙境七星潭(视频)
- 水果皇后——草莓(组图)
- 战火无情 造化弄人 那一代人的离合沧桑(组图)
- 千年前的人类抵御矮人“他”化为恶龙(图)
- 龙年龙抬头地龙翻身 世界已现动荡不祥之兆(组图)
- 世界上最贵的歌 4句歌词火遍全球(组图)
- 外媒:北京最头痛的是什么?不是薄熙来
- 实拍朝鲜平民:他们原来是这样活着的(组图)
- 无法负重前行的习近平(组图)
- 香港反洗脑运动升级(组图)
- 一万年前“上古洪水”是真的!(图)
- 罕见!习近平与克林顿会晤取消 习背部受伤
- 十八大胡锦涛或改变总理无军权局面(图)
- 曾国藩预言大乱前必有三前兆 现在齐了
- 中共肺炎(又称武汉肺炎)
- 拜登
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 川普
- 特朗普
- 国安法
- 贸易战
- 习近平
- 华为
- 台铁
- 三峡大坝
- 新疆棉
- 长江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版国安法
- 汉光演习
- 国民党
- 退党
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 阎丽梦
- 金正恩
- 王岐山
- 赖清德
- 孟晚舟
- 关税
- 边境墙
- 彭斯
- 美国
- 贸易谈判
- 刘鹤
- 王沪宁
- 江泽民
- 崔永元
- 中南海
- 内幕
- 中共
- 反送中
- 贪官
- 情妇
- 腐败
- 反腐
- 打虎
- 官场
- 看中国
- 一国两制
- 法广
- 社交媒体
- 往事微痕
- 出卖国土
- FB
- 六四
- 朝鲜
- 加拿大
- 脱欧
- 央行
- 债务
- 杠杆
- 美元
- 货币
- 人民币
- 欧元
- 日元
- 港币
- 房地产
- 楼市
- 财政
- 财富
- 中产
- 海参崴
- 台湾
- 蔡英文
- 北京
- 刘强东
- 大妈
- 房价
- 疫苗
- 非洲猪瘟
- 大陆
- P2P
- 雾霾
- 基因编辑
- 防火墙
- 维权
- 709律师
- 上访
- 法轮功
- 网络审查
- 活摘器官
- 江东六十四屯
- 唐努乌梁海
- 长白山
- 白龙尾岛
- 江心坡
- SARS
- 新疆劳改营
- 言论自由
- 女主播
- 央视
- 华人
- 移民
- 华人
- 留学
- 海关
- 遣返
- 签证
- 回国
- 入籍
- 绿卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民国
- 桂军
- 抗战
- 孙中山
- 蒋介石
- 宋美龄
- 邓小平
- 林彪
- 刘少奇
- 中共
- 皇帝
- 诸葛亮
- 易经
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手机
- 预言
- 奇闻
- UFO
- 外星人
- 寿命
- 文革
- 养生
- 紫凤
- 贯明
- 李道真
- 轶飞
- 李云飞
- 云中君
- 辛思
- 夏闻
- 时代漫谈
- 沧海
- 东方纵横
- 唐柏桥
- 王尚一
- 江枫
- 黄清
- 李唐风
- 园丁
- 今涛拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中经研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 马新宇
- 马来启
- 紫君
- 秦山
- 陈破空
- 戴东尼
- 曹长青
- 邢仁涛
- 瑜正
- 简易
- 肖川
- 伍凡
- 顾言
- 归瑜
- 乙欣
- 陈泱潮
- 徐沛